Storbritanniens økonomi overrasker med 0,5% vækst trods energibekymringer

Office for National Statistics oplyste, at den britiske økonomi voksede mere end ventet i februar, hvilket giver et kortvarigt løft til væksten, før stigende energipriser og geopolitisk spænding skygger for udsigterne.

Brutto domestic produkt steg med 0,5% i februar, væsentligt over økonomernes forventning om en stigning på 0,1%.

Opgørelsen markerer den stærkeste månedlige vækst siden juni 2023, hvor økonomien voksede 0,6%.

Data viste også, at BNP-væksten var 0,5% midt i første kvartal sammenlignet med 0,1% i januar, hvilket indikerer stærkere momentum i årets start end tidligere antaget.

Bredt funderet vækst på tværs af sektorer

Udvidelsen i februar blev understøttet af fremgang i flere sektorer.

Servicesektoren og industriproduktion steg begge med 0,5%, mens byggeaktiviteten steg med 1,0%, hvilket peger på en bredt funderet genopretning.

ONS' cheføkonom Grant Fitzner sagde, at forbedringen blev drevet af flere områder inden for servicesektoren.

“Væksten øgede sig yderligere i de tre måneder frem til februar, ledet af bredt funderede stigninger på tværs af servicesektoren,” sagde han.

Han bemærkede, at engroshandel, markedsanalyse, hospitality og forlagsvirksomhed klarede sig stærkt i perioden, mens bilproduktionen tog revanche efter tidligere forstyrrelser.

Fitzner tilføjede, at væksten i servicesektoren og industriproduktionen delvis blev modsvaret af vedvarende svaghed i byggeriet samt fald i leasing og licensering af immateriel rettighedsindkomst.

På trods af de stærkere februar-tal er den bredere tendens fortsat en af afdæmpet vækst.

Den britiske økonomi er kun vokset i fire af de seneste syv måneder, hvilket afspejler en længere periode med svag præstation tilbage til den globale finanskrise.

Energichok skyer udsigterne

Økonomer advarer om, at februartallene kan repræsentere en midlertidig forbedring, før de fulde konsekvenser af stigende energipriser mærkes.

Priserne på olie og gas er steget kraftigt siden slutningen af februar efter eskaleringen af konflikten i Mellemøsten.

Benchmark-råolie og europæiske gaspriser er steget med mere end 30% siden de indledende angreb på Iran den 28. feb., hvilket øger bekymringen for inflation og forbrugernes udgifter.

Den Internationale Valutafond har allerede sænket sin vækstprognose for Storbritannien i 2026 til 0,8% fra 1,3%, hvilket afspejler den forværrede globale udsigt.

Bank of England har også advaret om, at inflationen kan blive højere end tidligere ventet.

Selvom centralbanken sidste måned fastholdt sin centrale rente på 3,75%, priser investorer nu mindst én renteforhøjelse ind i år og vender dermed tidligere forventninger om rentenedsættelser på hovedet.

Økonomer advarer om kortvarigt momentum

Analytikere siger, at februargennembruddet muligvis ikke kan opretholdes.

Andrew Hunter, vicedirektør og seniorøkonom hos Moody’s Analytics, sagde, at data peger på stærkere momentum i årets start, men advarede om, at forholdene siden da er blevet svagere.

“0,5% måned-til-måned stigningen i britisk BNP i februar og den svage opadgående revision af januar-dataene afspejler tidligere forbedringer i undersøgelserne og tyder på, at økonomien havde mere momentum ved årets start end tidligere antaget,” sagde han.

Han advarede dog om, at “da disse undersøgelser svækkede sig markant i marts, efter at konflikten i Mellemøsten sendte energipriserne i vejret, vil denne opblomstring sandsynligvis vise sig kortvarig.”

Hunter tilføjede, at slaget mod husholdningernes indkomster og tillid sandsynligvis vil holde væksten afdæmpet, og bemærkede, at prognoserne for i år derfor er blevet nedjusteret.

”Roen før stormen” for britisk vækst

Sanjay Raja, Deutsche Banks cheføkonom, beskrev februartallene som “roen før stormen” for den britiske økonomi og fremhævede kontrasten mellem den seneste vækst og de fremvoksende risici.

Raja tilføjede, at væksten i første kvartal kunne nå 0,5-0,6% kvartal-til-kvartal, understøttet af stærkere forbrug og investeringer.

Han advarede dog om, at dette momentum sandsynligvis ikke vil vare ved.

“Den gode nyhed er, at Storbritannien sandsynligvis gik ind i energichokket på et stærkere udgangspunkt, end mange forventede,” sagde han og tilføjede, at væksten i første kvartal kunne overstige tidligere prognoser.

“Den dårlige nyhed er, at det opadgående BNP-momentum ikke vil vare. Dette vil sandsynligvis være væksten før energiklemmen,” sagde han og pegede på stigende brændstofpriser og højere husholdningsregninger.

Han bemærkede, at benzinpriserne er steget med mere end 20% siden oil-shocket, mens energiregninger forventes at stige yderligere hen over sommeren.

Virksomheder kan samtidig skrue ned for investerings- og ansættelsesplaner.

Suren Thiru fra The Institute of Chartered Accountants in England and Wales sagde, at tallene ”sandsynligvis ikke vil berolige stagflationsbekymringerne”, idet februars overraskende stærke vækst nu er rykket solidt i bakspejlet af de fornyede energioverraskelser og forsyningskædeforstyrrelser.