Oracles aktie falder 3%: hvorfor en analytiker stadig ser potentiale

Oracles aktier faldt fredag efter rapporter om, at selskabet annullerede en stor hardwareordre, selvom analytikere fastholdt et optimistisk syn på dets langsigtede position inden for infrastruktur til kunstig intelligens.

Aktien faldt omkring 3.4% efter rapporter om, at Oracle annullerede en ordre på 300 til 400 Nvidia GB300 NVL72-racks fra Super Micro Computer, en aftale som markedskilder anslår at være værd mellem $1.1 billion og $1.4 billion.

Ordreannullering vækker kortsigtede bekymringer

Den rapporterede annullering kommer, mens Oracle aggressivt udvider sin cloudinfrastruktur for at understøtte den stigende efterspørgsel efter AI-arbejdsbelastninger.

Selvom beslutningen rejste spørgsmål om kortsigtede udgiftsplaner, peger selskabets seneste finansielle oplysninger fortsat på en stærk underliggende efterspørgsel.

I sine regnskaber for tredje kvartal af finansåret 2026 rapportereede Oracle resterende ydelsesforpligtelser på $553 billion, en stigning på 325% i forhold til året før.

Selskabet opgjorde desuden en stigning på 84% i omsætningen fra cloudinfrastruktur, som steg til $4.9 billion.

Oracle har angivet, at efterspørgslen efter dets cloudtjenester overstiger den tilgængelige kapacitet i visse områder, hvilket understreger omfanget af investeringer, der kræves for at støtte kunderne.

AI-ambitioner driver investeringsstrategien

Oracle har skitseret planer om at rejse mellem $45 billion og $50 billion i 2026 for at udvide sin tilstedeværelse inden for cloudinfrastruktur.

Selskabet målretter sig store kunder, herunder OpenAI, Nvidia, xAI og Meta, som led i bestræbelsen på at blive en central leverandør af AI-beregningskapacitet.

Strategien har vækket blandede reaktioner fra investorer, hvor nogle udtrykker bekymring over omfanget af kapitaludgifter og virkningen på den frie pengestrøm.

Aktierne er faldet næsten 10% indtil videre i 2026, hvilket afspejler disse bekymringer på trods af en stigning på 28% det seneste år.

Dog mener Dan Ives, analytiker hos Wedbush Securities, at markedet muligvis undervurderer styrken i Oracles position.

»Vi mener, at Oracle er på vej til at blive en fundamental infrastrukturleverandør for AI-revolutionen, og at markedet grundlæggende fejltolker selskabets aggressive, kontraktunderstøttede investeringscyklus som spekulativ risiko,« sagde Ives i en note til klienter.

Han tilføjede, at Oracle er i »de tidlige faser af en betydelig ompositionering.«

Analytikere fremhæver langsigtet potentiale

Wedbush indledte dækning af Oracle med en outperform-anbefaling og fastsatte et kursmål på $225, hvilket indikerer en potentiel opgang på cirka 27,6% fra de seneste niveauer.

Ives pegede på flere højprofilerede partnerskaber som bevis på Oracles fremskridt.

I 2025 indgik selskabet en aftale om at levere computingkraft for $300 billion til OpenAI over fem år med start i 2027.

Det har også indgået partnerskab med Nvidia om at integrere Oracle Cloud Infrastructure med Nvidias komplette AI-beregningsplatform.

På trods af bekymringer om udgifter afviste Ives den pessimistiske vurdering baseret på kapitalintensitet.

»Nedadgående scenarie mod Oracle centrerer sig om dets kapitaludgifter og negative frie pengestrømme,« sagde han. »Vi hævder imidlertid, at dette synspunkt er tilbageskuende og undlader at forstå omfanget af den kontraherede efterspørgsel, der ligger til grund for investeringen.«

Han fremhævede også Oracles finansieringsstrategi og bemærkede, at selskabet allerede har rejst $30 billion via en blanding af investment-grade-obligationer og obligatoriske konvertible præferenceaktier.

»Oracle gennemfører sin kapitalrejsning på $45-$50 billion, og ORCL har allerede rejst $30 billion gennem en kombination af investment-grade-obligationer og obligatoriske konvertible præferenceaktier, hvilket er et strategisk skridt for at styrke balancen og sikre de ressourcer, der er nødvendige for at opfylde sine kontraktlige forpligtelser,« sagde Ives.

Ifølge LSEG-data vurderer 35 af de 46 analytikere, der dækker Oracle, i øjeblikket aktien som køb eller stærkt køb.