Qualcomm-aktien: kan Q2-resultater få QCOM forbi næste store niveau?

Qualcomm-aktien (NASDAQ: QCOM) går ind i onsdagens regnskabsfremlæggelse med markedet, der stiller nogle velkendte spørgsmål.

Investorerne vil holde nøje øje med regnskabet for at vurdere, om det endelig kan frigøre QCOM-aktien, eller fungere som endnu en påmindelse om, at aktien har et loft.

Selskabet forventes at offentliggøre regnskabet for andet kvartal af regnskabsåret 2026 den 29. april efter markedets lukning, og konferenceopkaldet er planlagt til kl. 13.45 Pacific-tid.

Optionshandlere priser omtrent en bevægelse på 8,7% for Qualcomm-aktien frem mod begivenheden, et udtryk for, at opsætningen stadig er et tosidet væddemål.

Qualcomm-aktien: Hvad handlende egentlig siger

En implicit bevægelse er ikke en prognose; det er et mål for usikkerhed.

Når optionspriser indikerer en bevægelse på omkring 8,7%, betaler handlende ekstra for beskyttelse, fordi de ser reel risiko for både op- og nedside i forbindelse med regnskabet.

Det betyder noget for Qualcomm-aktien, fordi selskabet allerede har vist, at et resultat over forventningerne alene ikke er nok til at berolige investorerne.

I februar overgik det forventningerne, men faldt alligevel 9% i eftermarkedet, efter at have afgivet afdæmpet vejledning relateret til mangel på hukommelseschips.

Kravene er ikke særligt høje, men situationen er sart.

Analytikere forventer aktuelt et indtjening pr. aktie på omkring $2,58 på en omsætning på cirka 10,6 milliarder USD (ca. 69 milliarder kr.), mens Qualcomm selv guidede til omsætning på 10,2 milliarder USD (ca. 66,5 milliarder kr.) til 11 milliarder USD (ca. 71,7 milliarder kr.) og justeret EPS på $2,45 til $2,65.

Over de seneste 30 dage er konsensusforventningen til EPS blevet nedjusteret med 4,4%, hvilket antyder, at markedet diskret har sænket sine forventninger forud for rapporten.

Læs også: Qualcomms aktiekurs i fare for kollaps trods rygter om partnerskab med OpenAI

Smartphones er stadig det svage punkt

Det tydeligste træk nedad er fortsat mobilforretningen.

Qualcomm sagde i februar, at en global mangel på hukommelseschips pressede smartphoneproduktionen, især i Kina.

Selskabet sagde, at leverancer af avancerede smartphonechips forventedes at falde med 7% i 2026.

Det er en væsentlig modvind, fordi mobilchips stadig udgør størstedelen af omsætningen, så en stærk diversificeringshistorie må eksistere samtidig med et presset kernemarked.

Alligevel er det optimistiske scenarie ikke forsvundet.

Qualcomm oplyste i marts, at bilindtægterne nåede 1,1 milliarder USD (ca. 7,2 milliarder kr.) og at pipeline for design-wins udgjorde 45 milliarder USD (ca. 293,3 milliarder kr.).

Det er et tegn på, at selskabet opbygger en større 'anden akt' uden for telefonmarkedet.

Qualcomm og Wayve indgik i marts en aftale om at samarbejde om et integreret AI-kørselsystem, mens Qualcomm Ventures i april deltog sammen med AMD og Arm i en investering på 60 millioner USD (ca. 391 millioner kr.) i Wayve.

Investorerne ser dem ikke som spekulative pitch-deck-temaer, men som konkrete væddemål på en flerårig mulighed for en køretøjsplatform.

Det overordnede niveau, QCOM skal bryde igennem

For Qualcomm er det egentlige spørgsmål ikke, om selskabet kan offentliggøre et stærkt kvartal.

Det er, om selskabet endelig kan overbevise investorerne om, at forretningsmixet ændrer sig hurtigt nok til at berettige en højere multipel.

Qualcomm-aktien har været presset i 2026 på grund af bekymringer om hukommelsesomkostninger, efterspørgsel i Kina og den langsigtede trussel fra Apples modem-transition, selvom selskabet aggressivt returnerer kapital gennem en nyligt annonceret tilbagekøb på 20 milliarder USD (ca. 130,3 milliarder kr.) og et højere kvartalsudbytte.

Derfor er onsdagens konferenceopkald så vigtigt.

Investorerne vil først lytte efter, om bilindtægterne og kommentarerne om pipelinen holder stand.

For det andet vil fokus være på tegn på, at edge-AI og Snapdragon-drevne enheders efterspørgsel tager fart, og for det tredje om ledelsen siger noget, der forværrer Kina-bekymringen.