Bernstein: Svaghed indregnet efter Robinhood-aktie falder på Q1-regnskab

Robinhood Markets (NASDAQ: HOOD) var i "rødt" onsdag efter at have offentliggjort regnskab for Q1, der ikke levede op til Wall Streets forventninger.

Den detailorienterede handelsplatform havde en omsætning på $1.067 billion – svarende til en stigning på 15% år-til-år.

Indtjening pr. aktie steg også med én cent til $0.38 i første kvartal.

Alligevel fortæller headline-tallene en historie om afmatning, i betragtning af at HOODs toplinje voksede 50% i samme kvartal sidste år.

En væsentlig årsag i Q1 var krypto: gebyrer fra handler med digitale aktiver styrtdykkede cirka 47% år-til-år, trukket ned af en bredere nedtur i kryptorummet – hvilket genopliver bekymringer om selskabets evne til at opretholde den eksplosive vækst fra året før.

Men Bernstein opfordrer investorer til ikke at gå i panik. Senioranalytiker Gautam Chhugani fastholdt sin "outperform"-rating på Robinhood-aktien med et kursmål på $130, hvilket indikerer over 80% upside fra nuværende niveau.

Firmaets kerneargument: Q1-svaghed og kortsigtede modvind er allerede indregnet i HOOD, som er faldet med over 38% i år til dato.

Efter-regnskabsfaldet er derfor ifølge dem mere en mulighed end en advarsel for langsigtede investorer.

Why Bernstein recommends buying Robinhood stock

Ifølge Gautam Chhugani fortæller en række driftsindikatorer under de skuffende headline-tal stille og roligt en anden historie, som faktisk berettiger at købe HOOD-aktien på Q1-faldet.

Herunder findes Robinhoods forretningsområde for "prediction markets", som ledelsen tidligere har omtalt som driveren for fremtidig eksplosiv vækst.

Den forretningsenhed leverede et særpræget kvartal – event-kontrakter genererede et rekordantal på 8.8 billion enheder i første kvartal, hvilket hjalp andre transaktionsindtægter med at mere end firedoble til $147 million.

Samtidig nåede HOODs marginbog et rekordniveau på $17.0 billion, op 93% fra året før, hvilket indikerer, at mere formuende og mere aktive kunder øger deres engagement med platformen.

Gold-abonnenter nåede et rekordantal på 4.3 millioner i Q1, op cirka 36%%, med en kundetilknytningsgrad på 16% og en tilknytningsgrad på 40% for nye kunder.

I sin research-note fremhævede Bernstein også, at handelsdata for april ser væsentligt stærkere ud, med aktie- og optionsvolumener, der bevæger sig mod årets bedste måned, og prediction markets, der peger mod cirka $3 billion i kontrakter – hvilket indikerer, at Q1-svagheden kan være en bund, ikke en trend.

What else could drive HOOD shares higher in 2026

Set længere frem ser Bernstein to katalysatorer, der kan udvide Robinhoods omsætningsbase betydeligt og reducere selskabets afhængighed af tredjepartsinfrastruktur.

Den første er den planlagte lancering af Rothera i midten af 2026, Robinhoods joint venture-børs med trading-styrken Susquehanna.

Det nye marked er designet til at give HOOD større kontrol over prissætning og produktudvalg for event-kontrakter, reducere afhængigheden af platforme som Kalshi og potentielt forbedre marginerne i dets hurtigst voksende forretningsområde.

Den anden er selskabets rolle som eneste indledende forvalter for Trump Accounts, et statsgaranteret opsparingsinitiativ for børn drevet i partnerskab med BNY.

Cirka 5.5 millioner børn har allerede tilmeldt sig fra en berettiget pool på 60 millioner – en massiv mulighedsflade for fremtidig vækst i finansierede konti.

Robinhood planlægger at investere $100 million i at opbygge denne forretningsgren og har justeret sin vejledning for driftsomkostninger i 2026 til mindst $2.7 billion for at tage højde for udgiften.

Sammen kan disse væsentlige katalysatorer ifølge Chhugani drive Robinhood-aktien væsentligt højere, fortalte han klienter.

How to play Robinhood Markets after Q1 earnings

Ved cirka $82 pr. aktie handler HOOD til en markant rabat i forhold til, hvor den var for blot seks måneder siden – og Bernstein mener, at markedet undervurderer platformens langsigtede indtjeningsevne.

Samlede platformaktiver er vokset 39% år-til-år til $307 billion på baggrund af fortsatte nettodepositum.

Internationalt nærmer Robinhood Markets sig 1 million finansierede kunder, med en krypto-lancering i Canada, principiel regulatorisk godkendelse i Singapore og en stigende andel for dets institutionelle Bitstamp-enhed.

Kort sagt, med forudsigelsesmarkeder, der skalerer hurtigt, krypto, der stabiliserede sig i april, en proprietær børs i horisonten og titusinder af millioner af potentielle Trump Account-kunder endnu ikke konverteret, fremstår HOODs langsigtede væksthistorie ifølge Bernstein fortsat intakt.