Morgan Stanley udskyder Fed-rentenedsættelse til 2027 på grund af inflation

Morgan Stanley reviderede onsdag sin udsigt til den amerikanske pengepolitik og sagde, at den nu forventer, at Federal Reserve først begynder at sænke renterne næste år.

Mæglerhuset droppede sin tidligere prognose om, at rentelempelser kunne begynde i 2026, med henvisning til vedvarende inflation og fortsat økonomisk styrke.

Den reviderede holdning følger, efter at centralbanken holdt styrrenterne uændrede i en skarpt splittet beslutning.

Splittet var det mest markante siden 1992 og signalerede usikkerhed blandt beslutningstagere om den fremtidige rentebane.

Feds beslutning udløser markedsreaktion

Feds beslutning havde en øjeblikkelig indvirkning på de finansielle markeder.

Afkastet på amerikanske statsobligationer steg til det højeste niveau i en måned, mens dollaren styrkedes til et to-ugers højdepunkt.

Markedsreaktionen afspejlede forventninger om, at renteniveauet kunne forblive forhøjet længere, end man tidligere havde ventet.

Morgan Stanley bemærkede, at inflationen fortsat ligger over Feds 2%-mål.

Samtidig viser nylige økonomiske data robusthed i både vækst og på arbejdsmarkedet.

Denne kombination har reduceret nødvendigheden for, at beslutningstagere påbegynder lempelser i pengepolitikken.

“Tærsklen for rentenedsættelser er højere, og Fed synes parat til at vente,” sagde banken, citeret i en Reuters-rapport.

Den tilføjede, at beslutningstagerne sandsynligvis vil agere forsigtigt, mens de vurderer de forsinkede effekter af tidligere renteforhøjelser og undersøger, om de nylige disinflationære tendenser vil holde.

Udsigt til rentenedsættelser forbliver udskudt

På trods af at have udskudt sin tidslinje forventer Morgan Stanley stadig en vis lempelse i fremtiden.

Mæglerhuset prognosticerede, at rentenedsættelser kunne finde sted i januar og marts, når inflationspresset viser klarere tegn på aftagelse, og den økonomiske vækst modererer mod trendniveau.

Skiftet i forventninger fremhæver dog voksende usikkerhed om timingen af pengepolitiske ændringer.

Fed synes fokuseret på at fastholde en restriktiv linje, indtil den har større sikkerhed for, at inflationen bæredygtigt bevæger sig mod sit mål.

Afvigende vurderinger blandt større banker

Andre finansielle institutioner har også indtaget et forsigtigt syn på Feds pengepolitiske kurs.

Tidligere på måneden sagde Deutsche Bank, at den forventer, at centralbanken holder renterne uændrede i 2026.

Banken pegede på stadig høj inflation og en varsom tilgang fra beslutningstagerne.

Afvigelsen i prognoser understreger kompleksiteten i den nuværende økonomiske situation.

Mens nogle forventer gradvise lempelser, mener andre, at Fed kan holde renterne uændrede i længere tid.

Markedets prisfastsættelse ændrer sig i lyset af usikkerheden

Markedets forventninger har også ændret sig markant efter Feds seneste beslutning.

Handlende prisfastsætter nu omtrent 44% sandsynlighed for en rentestigning inden april 2027.

Det er en kraftig stigning fra cirka 8% før meddelelsen, ifølge data fra CME FedWatch.

Skiftet antyder, at investorer i stigende grad forbereder sig på et scenarie, hvor stramning af politikken kan fortsætte eller endda intensiveres, afhængigt af inflationsudviklingen.

Geopolitiske risici forværrer inflationsbekymringer

Flere Fed-embedsmænd har peget på geopolitiske udviklinger som en yderligere kilde til usikkerhed.

De sagde tidligere på måneden, at krigen i Mellemøsten allerede har bidraget til inflationspres.

Den øgede usikkerhed forbundet med globale begivenheder har gjort det vanskeligere for centralbanken klart at kommunikere sine næste skridt.

Beslutningstagerne forbliver forsigtige, mens de afvejer inflationsrisici mod behovet for at støtte økonomisk stabilitet.