ECB-undersøgelse: Aftagende forventninger til løn- og omkostningsvækst i euroområdet

Euroområdets virksomheder forventer, at salgspriser og lønvækst vil stige i et mere moderat tempo over de næste 12 måneder, ifølge en undersøgelse offentliggjort af Den Europæiske Centralbank mandag.

Resultaterne bidrager til dokumentationen for, at den seneste stigning i inflationen, i høj grad drevet af højere energiomkostninger, endnu ikke har ført til bredere andenrundes prispres i økonomien.

Inflationen i eurozonen ligger i øjeblikket omkring 3%, og er fortsat betydeligt over ECB's mål på 2% på grund af de høje energiomkostninger.

Beslutningstagere har udtrykt bekymring for, at vedvarende prisstigninger på dette niveau kan hæve inflationsforventningerne og udløse stærkere lønkrav, hvilket potentielt kan skabe en sværbrudt cyklus af stigende priser og lønninger.

Forventninger til salgspriser falder

I henhold til ECB's Survey on the Access to Finance of Enterprises forventer virksomhederne nu, at salgspriserne stiger med 3,2% over de næste 12 måneder.

Det er et fald fra forventningen på 3,5% registreret tre måneder tidligere.

Undersøgelsen viste også, at virksomhederne forventer, at ikke-lønrelaterede inputomkostninger, herunder energiudgifter, vil stige med 5,2% i det kommende år.

Det sammenlignes med en tidligere forventning på 5,8%, hvilket indikerer, at virksomhederne forventer en vis lettelse i omkostningspresset.

ECB sagde: "I gennemsnit forventede virksomheder, at salgspriser, ikke-lønrelaterede inputomkostninger og lønforventninger vil stige mere moderat over de næste 12 måneder."

Over 5.000 virksomheder deltog i undersøgelsen.

Forventninger til lønvækst aftager

Undersøgelsen indikerede også, at virksomheder forventer, at lønvæksten vil aftage.

Virksomhederne forventede en lønstigning på 2,5% over det næste år, ned fra 2,8% i det foregående kvartal.

ECB sagde, at disse tal vil være et vigtigt input for beslutningstagerne, når de forbereder sig til deres møde om rentesætning torsdag.

Afbøjningen i både salgspris- og lønforventninger kan give beslutningstagerne yderligere bevis for, at bredere inflationspres endnu ikke er blevet dybt forankret, på trods af de høje energipriser.

Inflationsforventninger forbliver stabile

Selvom virksomhederne sænkede deres forventninger til salgspriser og lønvækst, forblev deres langsigtede inflationsudsigter stort set uændrede.

Undersøgelsen viste, at inflationsforventningerne ét og tre år frem var stabile på 3,0%.

Imens steg inflationsforventningen fem år frem en anelse til 3,1% sammenlignet med 3,0% tre måneder tidligere.

Den relativt stabile inflationsudsigt antyder, at virksomheder fortsat forventer, at prisvæksten forbliver over ECB's inflationsmål på mellemlang sigt, selvom forventningerne til de nærmere omkostningsstigninger bliver mere moderate.

Fokus skifter til ECB's pengepolitiske beslutning

Undersøgelsen kommer forud for ECB's pengepolitiske møde senere på ugen.

Markederne forventer bredt, at centralbanken vil lade renterne være uændrede på mødet.

Dog har højere oliepriser øget forventningerne om, at ECB kunne gennemføre endnu en renteforhøjelse i september, hvilket potentielt kan hæve indskudsrenten fra det nuværende niveau på 2,25%.

De seneste resultater fra undersøgelsen giver beslutningstagerne ny indsigt i, hvordan virksomheder ser på fremtidige priser, inputomkostninger og lønninger.