Råvareoversigt: Guld genvinder fra 5-ugers lavpunkt, mens olie falder 2%

Oljepriserne faldt mere end 2% tirsdag, men Brent-råolie lå stadig over $110 pr. tønde, da genopblussen af spændinger i Mellemøsten begrænsede tabene. 

Guldpriserne genvandt terræn efter at være faldet til et fem-ugers lavpunkt i den foregående session.

Denne genopretning fandt sted samtidig med, at oliepriserne faldt en smule. 

Imens rykkede sølvkontrakter på COMEX sig svagt opad og fulgte gulds bevægelse.

Blandt basemetallerne var aluminium, kobber og zink alle i plus tirsdag. 

Markedets aktivitet er dæmpet her til morgen, primært på grund af de igangværende helligdage i Asien.

Med Kina lukket indtil onsdag og Japan indtil torsdag har den tidlige handel set begrænset likviditet og afdæmpede prisbevægelser.

“Med to af de største metalkonsumerende regioner reelt sat på pause mangler markedet retning, og deltagerne venter på, at de større volumener vender tilbage midt på ugen,” sagde Neil Welsh, leder af metalmarkedet hos Britannia Global Markets, i en kommentar. 

Olie falder

Oliepriser globalt faldt tirsdag, dagen efter at USA havde påbegyndt en operation med det formål at genåbne Hormuzstrædet for skibstrafik.

Faldet blev dog dæmpet af fortsatte udvekslinger af ild mellem USA og Iran.

Ifølge Maersk har det amerikanskflagede køretøjsskib Alliance Fairfax forladt Golfen gennem strædet. Skibet blev ledsaget af det amerikanske militær.

På skrivende tidspunkt var Brent-råolie på $112.61 pr. tønde, ned 1.6%, mens West Texas Intermediate lå på $104 pr. tønde, ned 2.3%. 

Mandag iværksatte Iran en modforanstaltning i Golfen mod USA's forsøg på at kontrollere strædet.

Denne sejlled er vital, forbinder Golfen med bredere markeder og faciliterer typisk daglig transit af olie- og gassforsyning svarende til omkring 20% af den globale efterspørgsel.

Samtidigt rapporterede flere handelsskibe i Golfen om eksplosioner eller brande.

Endvidere blev en olihavn i De Forenede Arabiske Emirater, stedet for en større amerikansk militærbase, sat i brand af iranske missilangreb.

Iran har genoptaget angreb på nabolandes infrastruktur.

UAE opsnappede missiler, og en drone ramte Fujairah-havnen, en vigtig olieeksporthavn uden for Hormuzstrædet, hvilket gjorde det muligt at fortsætte (og øge) olieeksporten trods krig og blokade.

På trods af flere angreb på Fujairah før en våbenhvile fortsatte olieudskibninger med kun kortvarige afbrydelser.

I april nåede Fujairahs råoliekvoter næsten 1,7 millioner tønder om dagen, ifølge LSEG-data.

“Markederne kan muligvis finde en vis lettelse i dag efter præsident Trumps udtalelser natten over, hvor han antydede, at konflikten kunne fortsætte i yderligere to til tre uger,” sagde Warren Patterson, chef for råvarestrategi hos ING Economics, i en note. 

Guld genvinder

Guldpriserne genvandt terræn tirsdag og kom sig fra det fem-ugers lavpunkt, der blev ramt i den foregående session.

Denne bedring sammenfaldt med et svagt fald i oliepriserne. 

Men fortsatte bekymringer om spændinger i Mellemøsten og om inflationen dæmpede gevinsterne.

COMEX-guldkontrakten var sidst handlet til $4,571.36 pr. ounce, op 0.8%, mens sølv var $74.118 pr. ounce, også op 0.8%.

Brent-råolie futures faldt tirsdag, men formåede at holde sig over $110 pr. tønde.

Dette fald skete, mens investorer fokuserede på udviklingen i Mellemøsten.

Den allerede skrøbelige regionale våbenhvile synes at være ved at smuldre igen.

USA og Iran er engageret i genoptagne, konkurrerende angreb om kontrollen over Hormuzstrædet, med modstridende rapporter om skibstrafik gennem strædet i de seneste dage.

Siden den USA-israelske konflikt med Iran begyndte i slutningen af februar, har guldpriserne bevæget sig modsat af råolie. 

Selvom guld typisk er en sikring mod geopolitisk ustabilitet, har de stigende energipriser næret inflationsbekymringer og reduceret forventningerne om rentenedsættelser, hvilket har fået guld til at falde med over 13%.

I et miljø med høje renter bliver aktiver med højere afkast mere attraktive for investorer, hvilket mindsker tiltrækningen ved ikke-afkastgivende ædelmetal.

“Samtidig vil den bredere styrke i USD kun øge presset,” sagde Ewa Manthey, råvarestrateg hos ING Economics, i en note. 

“For nu synes guldmarkedet mindre optaget af den vedvarende geopolitiske risiko og mere af de stigende amerikanske Treasury-renter,” tilføjede Manthey. 

Siden fjendtlighederne i Den Persiske Bugt begyndte, er guld-ETF-beholdninger faldet med over 2.2%.

Desuden er den managed money netto-long position i COMEX-guld nu på det laveste niveau siden februar 2024.

I denne uge følger investorer nøje centrale amerikanske jobtal, herunder jobåbninger, ADP-beskæftigelsesrapporten og april-lønregnskabet, da disse tal forventes at få stor betydning for Federal Reserves pengepolitiske beslutninger.