Fervo Energy stiger 30% ved Nasdaq-debut, AI-efterspørgsel driver IPO

Houston-baserede geotermiske startup Fervo Energy steg kraftigt ved sin Nasdaq-debut onsdag og understregede investorernes interesse for virksomheder, der er positioneret til at drage fordel af den AI-drevne bølge i efterspørgslen efter elektricitet.

Aktierne i Fervo, der handles under tickerkoden FRVO, sprang mere end 30% kort efter handelens start og pressede selskabets værdiansættelse over $10 billion.

Den stærke debut fulgte en opskaleret børsnotering, der indbragte cirka $1.89 billion ved $27 per aktie, hvilket ifølge Renaissance Capital gør det til den største IPO inden for energi eller forsyning siden 2013.

IPO'en oversteg selskabets oprindelige forventninger med omtrent $500 millioner, da efterspørgslen fra investorer førte til flere forhøjelser både i aktieantallet og prismargenen under roadshow-processen.

“Vi blev spurgt et par gange på roadshowet, 'Hvorfor rejser I ikke flere penge?'” sagde Sarah Jewett, Fervos senior vice president for strategi, i en TechCrunch-artikel. “Da vi så efterspørgslen komme ind, var der netop nok signaler, som pegede på, at en opskalering ikke kun var inden for muligheden, men opfordret.”

AI-drevet efterspørgsel efter strøm øger investorinteresse

Fervos markedsdebut kommer, mens investorer i stigende grad fokuserer på energiselskaber, der kan levere pålidelig elektricitet til datacentre og AI-infrastruktur.

Selskabet udvikler forbedrede geotermiske systemer, der borer dybt under jorden for at få adgang til varmere klippeformationer, som kan generere kontinuerlig, døgnets 24-timers elektricitet.

Ikke som sol- eller vindenergi kan geotermi levere grundlast uafhængigt af vejrbetingelser, en egenskab der har tiltrukket interesse fra teknologiselskaber, som søger pålidelige energikilder til AI-drift.

Fervo har teknologiselskaber blandt sine partnere, herunder Alphabet.

Et af dets projekter i Nevada, Corsac Station, forventes at levere Google 115 megawatts elektricitet.

Fervo's finansdirektør David Ulrey udtalte i en Barron’s-artikel, at investorinteressen kom fra flere hjørner af markedet.

Traditionelle energiinvestorer “så efter fremtiden,” mens generalistinvestorer “var virkelig begejstrede for blot trenden omkring AI og hyperscale og strøm,” sagde Ulrey.

Udvidelsesplaner centreret om geotermisk projekt i Utah

Fervo driver i øjeblikket en geotermisk facilitet på 3,5 megawatt, men ekspanderer hurtigt gennem sit flagskibsprojekt Cape Station i Utah.

Selskabet forventer, at første fase af Cape Station med tiden vil generere 500 megawatt effekt over de næste tre år.

Fervo har desuden tilladelser, der potentielt kan lade stedet vokse til 2 gigawatt eller mere.

Jewett sagde, at en tredjeparts teknisk vurdering pegede på, at stedet i sidste ende kunne understøtte op til 4 gigawatt geotermisk kapacitet.

“Vi gentager spilbogen fra skiferenergibranchen, men med facitlisten,” sagde Jewett.

Fervo oplyser, at det har underskrevet kontrakter, der repræsenterer omtrent $7.2B i potentiel indtægtsbacklog, selvom selskabet stadig er tidligt i sin kommercielle udvikling.

Det genererede kun $138.000 i omsætning sidste år, samtidig med at det rapporterede et tab på $57.8 millioner.

Teknologiforbedringer nøgle til fremtidig vækst

Selskabets strategi hviler i høj grad på at reducere boreomkostninger og forbedre effektiviteten ved hjælp af teknikker tilpasset fra skiferolieindustrien.

Fervo sagde, at de tidligste brønde krævede adskillige døgn at færdiggøre og kostede mere end $1.000 pr. fod.

Efter at have boret 14 brønde oplyste selskabet, at både boretiden og omkostningen pr. fod er reduceret med omtrent to tredjedele.

Dets storskala-projekt i Utah forventes aktuelt at koste omkring $7.000 pr. kilowatt at bygge, betydeligt over omkostningerne ved at opføre et naturgasfyret anlæg.

Selskabet sigter efter over tid at reducere disse omkostninger til cirka $3.000 pr. kilowatt.

Den stærke IPO-præstation antyder, at investorer er villige til at finansiere denne udbygningsindsats, efterhånden som efterspørgslen efter AI-relateret elinfrastruktur accelererer.