Råvareoverblik: Guld fladt, sølv +4 %; WTI stiger på faldende US-oliebeholdninger

Guldpriser var næsten uændrede onsdag, mens markederne ventede på det kommende møde mellem USA's præsident Donald Trump og hans kinesiske modpart Xi Jinping. 

Sølvpriser steg dog med mere end 4 % til over $89 pr. ounce. 

På den anden side var oliepriserne blandede med West Texas Intermediate i plus, mens Brent lå svagt tilbage. 

Blandt basismetaller steg aluminium- og kobberkontrakterne på London Metal Exchange markant onsdag. 

Guld stabilt, sølv springer

Guldpriser forblev stabile onsdag efter at have tilbragt størstedelen af dagen i rødt. 

Onsdag morgen så det ud til, at guld var parat til et opadgående udbrud og nåede et tre-ugers højdepunkt omkring $4,774. 

Dette ryk fulgte en rebound fra $4,500-niveauet, som havde fungeret som støtte, efter at prisen var kommet sig fra en måneds lavpunkt sat for lidt over en uge siden.

“Men det lykkedes ikke at komme videre, og snart trak det sig tilbage og havde svært ved at finde støtte. Det er ikke overraskende i lyset af den seneste styrke i den amerikanske dollar,” sagde David Morrison, senior markedsanalytiker hos Trade Nation. 

På tidspunktet for skrivelsen lå COMEX-guldkontrakten på $4,695 pr. ounce. 

Drevet af krigen i Iran accelererede de amerikanske producentpriser i april, overgik forventningerne og noterede deres største stigning siden begyndelsen af 2022, hvilket signalerede en genopblussen af inflationspresset.

Stigende renter lægger typisk pres nedad på guld, da det ikke-rentegivende metal almindeligvis ses som en sikring mod inflation.

Nyere data offentliggjort onsdag viste en yderligere stigning i den amerikanske forbrugerinflation for april, hvor den årlige rate markerede sin største stigning i tre år.

På trods af inflationsdataene holdt den amerikanske centralbank sin benchmarkovernatningsrente uændret sidste måned og fastholdt den i intervallet 3,50 % til 3,75 %.

I henhold til CME Groups FedWatch-værktøj har handlende for det meste udelukket muligheden for en amerikansk rentenedsættelse i år.

Sølv viste relativ robusthed sammenlignet med guld og ramte onsdag et mere end to måneder højdepunkt på $89.365 pr. ounce, hvilket udgør en gevinst på over 23 % siden slutningen af april.

Handlende kan spekulere i, at sølv er parat til et udbrud, potentielt forbi det sen-januar rekordniveau.

Olie blandet

På trods af et kraftigt fald i de amerikanske råolielagre var oliepriserne kun lidt ændret onsdag. USAs råoliebenchmark var dog en smule højere. 

Investorernes opmærksomhed var primært rettet mod den skrøbelige våbenhvile i Mellemøsten og det højrisiko-topmøde i Beijing mellem præsident Trump og Kinas Xi Jinping.

Brent-kontrakten var sidst handlet til $107.22 pr. tønde, ned 0,4 %, mens WTI lå på $102.79 pr. tønde, op 0,6 % fra lukningen dagen før. 

US crude futures og Brent-priser så en forlængelse af gevinsterne efter offentliggørelsen af nye data. 

US Energy Information Administration rapporterede onsdag, at råolielagrene faldt med 4,3 millioner tønder i sidste uge, et større træk end de 2,1 millioner tønder, analytikere havde forventet i en Reuters-undersøgelse.

Dataene viste også et fald i benzindepoterne på 4,1 millioner tønder, hvilket oversteg det forventede træk på 2,9 millioner tønder ifølge undersøgelsen. 

Til gengæld steg destillatlagrene, som omfatter opvarmningsolie og diesel, med 200.000 tønder, hvilket var i modstrid med det forventede fald på 2,7 millioner tønder.

Denne opadgående momentum i oliepriserne følger tirsdagens stigning, hvor priserne steg med over 3 %.

Den tidligere stigning blev drevet af aftagende forhåbninger om en varig våbenhvile mellem USA og Iran, hvilket reducerede sandsynligheden for, at Hormuzstrædet — en vigtig transitvej for omkring en femtedel af verdens flydende naturgas og olie — ville blive genåbnet.

På trods af svækkede udsigter for en varig fredsaftale og Teherans strammere kontrol over strædet ankom Trump til Beijing onsdag.

Hans besøg følger hans udtalelse tirsdag om, at han ikke troede, han ville få brug for Kinas hjælp til at afslutte krigen.

Trump skal mødes med Xi torsdag og fredag. Kina forbliver den største køber af iransk olie, selv under sanktionstryk fra Trump-administrationen.

Kobber og aluminium

Kobber er igen i fokus på markedet i morges, idet dets rally tager fart, efterhånden som den globale forsyningssituation bliver stadig strammere. 

Priserne nærmer sig det tidligere rekordniveau på $14,527.50 pr. ton, som blev fastsat tidligere i år. 

Dette opadgående momentum drives af faldende mineproduktion, en forværret mangel på svovl og vedvarende stærk efterspørgsel fra Kina.

“Markedets tone er i nogen tid blevet formet af vedvarende spørgsmål om industriens evne til at øge udbuddet, men disse bekymringer kommer nu tydeligere i fokus og afspejles i stigende grad i prisadfærden,” sagde Neil Welsh, chef for metalsmarkedet hos Britannia Global Markets.  

Markedets følsomhed over for små forstyrrelser fremhæves af den seneste prisstigning over $14,000 pr. ton.

Denne stigning er drevet af flere samtidige presfaktorer.

Begrænsninger i svovl fra Mellemøsten udgør nu en risiko for afrikansk produktion, samtidig med at flere andre væsentlige globale miner underpræsterer.

Derudover forventes den raffinerede produktion i Kina at falde i både april og maj — den faldt allerede i april — da smelteværker gennemfører vedligeholdelse og møder strammere tilførsler af råmateriale.

“Nogle handlende ser ud til at positionere sig for en yderligere stigning gennem optionsspil såsom køb af calls i Sep26 med $15.5k- og $17k-strikes,” sagde Welsh. 

Mens andre basismetaller viser blandede resultater, er spotlightet på aluminium på grund af advarsler om, at lagre kan blive ekstremt lave ved årets udgang. 

Men kobber forbliver den dominerende faktor.

Uddybet forsyningsproblemer og udvidede efterspørgselsdrivere betyder, at markedet går ind i dagen med en opadgående bias, på trods af at høje priser i nogen grad reducerer efterspørgslen downstream.

Kobberkontrakten på LME lå på $14,116.23 pr. ton, op 0,7 %, mens aluminiumkontrakten var på $3,646.50 pr. ton, op 2 % fra lukningen dagen før.