Topinvestor: Nvidia-aktien kan stige yderligere 40% — derfor

Nvidia leverede endnu et imponerende kvartal, men en topvurderet investor siger, at markedet stadig overser det større billede.

Chipproducenten rapporterede rekordindtægter i første kvartal på 81,6 milliarder USD (ca. 531,8 milliarder kr.), op 85% i forhold til året før, efterhånden som efterspørgslen efter AI-infrastruktur fortsatte med at stige kraftigt.

Alligevel handler bullcaset ikke længere kun om at sælge flere GPU'er til Microsoft, Amazon eller Google.

Yiannis Zourmpanos, en femstjernet investor placeret blandt de øverste 1% af aktieeksperter, som følges af TipRanks, hævder, at Nvidia stille og roligt bliver selve fundamentlaget i AI-økonomien.

Den ændring, siger han, kan give aktien yderligere 40% kursstigningspotentiale.

Nvidias stille identitetsskifte

I årevis var Nvidia-historien let at forstå, da cloud-selskaber skyndte sig at købe Nvidias AI-chips, hvilket fik efterspørgslen og indtjeningen til at stige kraftigt.

Den historie er stadig sand, men Zourmpanos siger, at den ikke længere er tilstrækkelig. Efter hans opfattelse er Nvidia kommet ud over det gamle udbuds- og efterspørgsels-spil for GPU'er.

Selskabet monetiserer nu hele AI-stakken, fra compute og netværk til orkestrering, suveræn AI og CPU'er.

Mere enkelt sagt: Nvidia sælger ikke længere kun byggestenene til AI-boomet; virksomheden former i stigende grad hele byggepladsen.

De seneste resultater støtter den opfattelse.

Nvidias omsætning fra datacentre nåede rekordniveau på 75,2 milliarder USD (ca. 490,1 milliarder kr.) i kvartalet, op 92% i forhold til året før.

Bruttomarginen var 74,9%, hvilket viser, at selskabet stadig har stærk prisfastsættelsesevne, selvom indtægtsbasen er blevet enorm.

Nvidia guidede også for indtægter i andet kvartal på omkring 91 milliarder USD (ca. 593,1 milliarder kr.), plus/minus 2%, foran analytikernes forventninger.

Derfor kaldte Zourmpanos Nvidia for ”det fundamentale infrastrukturlag” i AI.

Hvorfor CPU-satsningen kan udelukke konkurrenter

Den vigtigste del af argumentet behøver måske slet ikke handle om GPU'er.

Zourmpanos peger på Nvidias forventning om 20 milliarder USD (ca. 130,3 milliarder kr.) i CPU-indtægter i år som et tegn på, at selskabet udvider sin rolle i AI-datacentre.

CPU'er er de general-purpose-processorer, der hjælper med at koordinere arbejdsbelastninger.

GPU'er står for det tunge løft i AI, men CPU'er, netværk og software bestemmer i stigende grad, hvor effektivt hele systemet fungerer.

Hvis Nvidia kan samle CPU'er, GPU'er, netværk og software i én tæt integreret platform, bliver det sværere for kunderne at skifte væk fra den.

En cloud-udbyder ville ikke blot skifte en chip ud med en anden; det kunne være at rive en del af styresystemet ud af sin AI-fabrik.

Zourmpanos hævder, at Nvidias bredere platform ”øger adgangsbarriererne”, fordi konkurrenterne ikke længere kun kæmper mod et chipfirma, men mod et økosystem.

Hvad viser tallene?

Wall Street er generelt enig i det optimistiske syn.

TipRanks-data citeret i rapporten viser, at Nvidia har en ”Strong Buy”-konsensusvurdering, baseret på 39 ”Buy”-anbefalinger, én ”Hold” og én ”Sell”.

Den citerede gennemsnitlige 12-måneders kursmål på $301.29 indikerer et kursstigningspotentiale på lige under 40% fra den aktiekurs, der blev brugt i analysen.

Den opside kan virke overraskende efter Nvidias store kursstigning. Men det bullish-case hviler på idéen om, at investorer stadig værdisætter virksomheden for snævert.

Der er risici, da AI-udgifterne kan aftage, eller kunderne kan presse mere på priserne.

Tilsynsmyndigheder kan granske Nvidias dominans, efterhånden som cloud-selskaber investerer i egne chips for at mindske afhængigheden af eksterne leverandører.