SoftBank stiger 13% til rekord: Derfor ser analytikerne yderligere potentiale

SoftBank Groups aktie steg næsten 13% tirsdag og nåede en rekord intradag på 8,000 yen og var den bedste performer på Nikkei 225.

Bevægelsen forlængede aktiens vinderrække til fjerde dag i træk og forvandlede Masayoshi Sons teknologiinvesteringsgruppe til en af de tydeligste markedsvindere i den seneste bølge af AI-optimisme.

Rallyet var ikke drevet af én enkelt katalysator.

I stedet revurderer investorer SoftBank ud fra to aktiver, der nu ligger i centrum for den globale AI-handel: Arm Holdings og OpenAI.

Hvordan én chipdesigner driver SoftBanks genoplivning

Den første årsag bag rallyet er Arm.

SoftBank ejer cirka ni tiendedele af den britiske chipdesigner, hvis teknologi bruges til at designe den arkitektur, der driver smartphones, servere og et voksende udvalg af AI-relaterede computersystemer.

Det gør Arm til en af SoftBanks vigtigste forbindelser til AI-hardware-boomet.

SMBC Nikko hævede sin kursmålsætning for SoftBank til 8,500 yen fra 5,200 yen og henviste til gruppens forbedrede eksponering mod Arm.

Set i forhold til intradagstoppen på 8,000 yen indebærer målet cirka yderligere 6,25% opadpotentiale.

Tidspunktet er også væsentligt, da Nvidias seneste kvartalsresultater, offentliggjort i sidste uge, styrkede markedets tro på, at efterspørgslen efter AI-chips ikke er toppet.

OpenAI-jokeren

SoftBanks position i ChatGPT-skaberen er nu værd næsten 80 milliarder USD (ca. 521,4 milliarder kr.), og selskabet har allerede realiseret omtrent 45 milliarder USD (ca. 293,3 milliarder kr.) i gevinst på investeringen.

Det er den slags beløb, der ændrer, hvordan investorer ser på et selskab.

SoftBank værdisættes ikke længere kun som et bredt teknologikonglomerat med en blandet historik for satsninger på startups.

Det ses i stigende grad som et AI-investeringskøretøj baseret på stærk overbevisning, hvor Son igen læner sig op ad den dristige, koncentrerede investeringsstil, der har præget hans karriere.

Der er dog grund til forsigtighed, da SoftBanks væddemål i OpenAI har rejst spørgsmål om finansieringspres, samtidig med at S&P Global Ratings i marts ændrede sin outlook for selskabet til negativ og pegede på konkurrencen over for OpenAI samt effekten af SoftBanks store investering på porteføljelikviditeten.

Alligevel tyder markedets reaktion på, at disse bekymringer ikke har undermineret AI-tesen.

SoftBank har sagt, at den samlede OpenAI-investering kan nå 64,6 milliarder USD (ca. 421 milliarder kr.) for en 13% ejerandel, og investorer synes villige til at tolerere gældsrisikoen, så længe værdien af OpenAI-beholdningen fortsætter med at stige.

SoftBank-aktien: Er dette rally holdbart?

Det centrale spørgsmål nu er, om SoftBanks rally er et kortsigtet momentumtrade eller en mere dybtgående omvurdering.

Et momentumtrade er, når investorer køber primært fordi aktien allerede stiger, mens en omvurdering er mere varig og betyder, at markedet har ændret, hvordan det værdisætter virksomheden.

Det antyder, at analytikere ikke blot reagerer på en enkelt stærk handelsdag, men tillægger SoftBanks AI-eksponering via Arm og OpenAI større værdi.

Risiciene er også tydelige, da aktien handles på rekordniveauer, hvilket giver mindre spillerum for skuffelser.