Investorer, der jagter Micron, overser måske denne lagringsakties rekordløb

Western Digital-aktien NASDAQ:WDC er stille og roligt blevet en af Wall Streets stærkeste AI-lagringspositioner i år.

Mens Micron fortsat er det oplagte navn for investorer, der jagter hukommelsesboomet, har Western Digital gennemført en skarpere og mindre omdiskuteret vending.

Harddiskproducentens aktie er steget omtrent 200% i 2026 og handles for nylig tæt på rekordniveauer efter en række regnskaber, der udfordrede gamle antagelser om lagringsbranchen.

Hovedtallet fra det seneste kvartal var ikke blot vækst, men rentabilitet, da Western Digitals non-GAAP-bruttomargin krydsede 50% for første gang.

En marginmilepæl, der har været undervejs i årevis

Western Digitals regnskab for tredje kvartal gav investorer en klar grund til at genoverveje casen.

Omsætningen steg 45% fra året før til 3,3 milliarder USD (ca. 21,8 milliarder kr.). Det er en stærk vækst, især for en virksomhed længe betragtet som cyklisk og bundet til det langsommere harddiskmarked.

Margenudvidelsen var den reelle overraskelse. Non-GAAP-bruttomarginen nåede 50,5%, op mere end 10 procentpoint fra året før.

Justeret indtjening pr. aktie landede på $2,72, næsten en fordobling i forhold til sidste år.

Efterspørgselsdriveren er ikke kompliceret, da AI-systemer skaber og lagrer enorme mængder data. Disse data skal opbevares et eller andet sted, og højkapacitets harddiske er stadig en af de billigste måder at lagre dem i stor skala.

Western Digital oplyste, at solgte exabytes steg 34% år-til-år, mens gennemsnitsprisen pr. exabyte steg 9%.

Kort sagt leverede virksomheden mere lagerkapacitet og tjente mere pr. kapacitetenhed.

Cloudforretningen står nu for næsten 90% af omsætningen, hvilket viser, hvor langt virksomheden har bevæget sig væk fra den gamle forbruger-PC-lagringscyklus.

Wall Street bemærker det

Analytikere har hurtigt justeret deres vurderinger.

Evercore ISI hævede denne uge sit kursmål for Western Digital til $575 fra $410, samtidig med at de fastholdt en Outperform-rating.

Fonden udtalte, at Western Digital og harddiskindustrien fortsat er “kritiske og stadig undervurderede” dele af opbygningen af AI-infrastrukturen.

Barclays gik endda højere og hævede sit mål til $620 fra $450 og opretholdt en Overweight-rating.

Deres vurdering er, at hukommelse og lagring — efter AI-acceleratorer — er den mest attraktive del af halvledergruppen, og at prisopgangen sandsynligvis vil fortsætte, mens udbuddet forbliver stramt.

Mizuho har også sluttet sig til koret og hævede sit mål til $550 fra $470 med en Outperform-rating.

På tværs af Wall Street forbliver konsensus positiv. Aktuelle data viser, at 23 analytikere dækker aktien med en købsanbefaling og et gennemsnitligt 12-måneders kursmål på omkring $518.

Western Digitals optur afspejler voksende tillid til, at AI-drevet lagringsefterspørgsel bliver en vigtigere indtjeningsdriver.

Analytikere fortsætter med at hæve kursmålene, efterhånden som cloudkunder investerer i den infrastruktur, der er nødvendig for at understøtte stadigt mere dataintensive AI-workloads.