SpaceX-aktien står over for en stor september‑katalysator: kan Nasdaq-fonde drive et nyt rally?

SpaceX-aktien NASDAQ:SPCX står over for endnu en stor forsyningstest torsdag, men investorer ser allerede forbi august-lockup'en og hen imod en katalysator i september.

Endnu 319 millioner aktier forventes at blive handelsberettigede den 20. august, efter frigivelsen af 912 millioner aktier den 6. august.

Alligevel udløste det første udløb ikke den udskilning, mange investorer frygtede.

SpaceX steg 6,1% den dag og næsten 16% i den følgende session, mens aktierne er steget omkring 35% siden restriktionerne blev ophævet.

Nasdaq-100's kvartalsvise rebalancering i september træder efter planen i kraft før handelsstart den 21. september.

Et større udbud af aktier kan udløse mere køb fra Nasdaq‑fonde

SpaceX blev optaget i Nasdaq-100 den 7. juli. JPMorgan vurderede dengang, at optagelsen kunne tiltrække omkring 4,3 mia. USD i passive indstrømninger fra fonde, der følger benchmarket.

"Der er tydeligvis meget efterspørgsel; derfor fremskyndede de integrationen i indekset," sagde Morningstar-strateg Michael Field til Reuters. Han advarede også om, at Morningstar vurderede aktierne som overvurderede.

Næste spørgsmål er, om SpaceX' voksende offentlige float kan øge dens vægt i indekset.

Investoren Tangerine Tan Capital beregner, at SpaceX i øjeblikket har en Nasdaq-100-vægt på cirka 1,16%, langt under den 4–5% allokering, han mener, virksomhedens markedsværdi kunne retfærdiggøre uden begrænsningen i floaten.

Efterhånden som flere insider-aktier bliver omsættelige, forventer investoren, at indeksfonde øger deres beholdninger i forbindelse med fremtidige rebalanceringer.

"Jeg forventer en prisstigning omkring tidspunktet for rebalanceringen," skrev Tangerine Tan Capital.

Den 20. august vil teste, om købere kan absorbere udbuddet

Hypotesen om september skal først overleve torsdag.

Cirka 319 millioner yderligere aktier bliver handelsberettigede og øger den pulje, der er tilgængelig for insiders og tidlige investorer.

Handelsberettigelse betyder ikke, at disse indehavere vil sælge, men det skaber en potentiel ekstra kilde til udbud.

Research-analytiker Ed Elson forventer "meget salgspres", efterhånden som tidlige støtter får muligheder for at realisere års gevinster.

Udløbet den 6. august gav et opmuntrende præcedens. Mere end 900 millioner aktier blev handelsberettigede, men SpaceX steg i stedet 6,1% til $114,92. Elson foreslog, at short-sælgere, der lukkede positioner, kan have hjulpet med at absorbere det nye udbud.

Morgan Stanley-analytiker Adam Jonas var også positiv i forbindelse med den begivenhed. Associated Press rapporterede, at Jonas så udløbet som en købsmulighed og mente, at SpaceX kunne nå $300 inden midten af 2027.

Indeksefterspørgslen afklarer ikke værdiansættelsesdiskussionen

Eventuelt yderligere passivt køb gør ikke automatisk SpaceX fundamentalt billig.

Aktien har været meget volatil siden sin IPO til $135, steget op til $225,64 før den faldt under emissionskursen og efterfølgende genvandt terræn.

NYU-professor og investor Scott Galloway sagde til Business Insider denne uge, at SpaceX forblev "vanvittigt overvurderet", idet han hævdede, at dens begrænsede indledende offentlige float og hurtige optagelse i Nasdaq-100 havde skabt usædvanligt stærk efterspørgsel.