PVH-aktien falder 22% efter nedjustering udløser analytikernedgraderinger

Aktier i PVH Corp. kom under stærkt pres, efter at tøjvirksomheden nedjusterede sin helårsomsætningsforventning, og analytikere advarede om, at den seneste opdatering kunne føre til yderligere nedjusteringer af estimaterne på trods af bedre end forventet kvartalsindtjening.

Ejeren af Tommy Hilfiger og Calvin Klein så sin aktie falde mere end 22%, hvilket satte aktien på vej mod det største kursfald på en enkelt dag i over to år.

Udsalget fulgte virksomhedens beslutning om at reducere sin omsætningsforventning for regnskabsåret 2026, med henvisning til de vedvarende effekter af konflikten i Mellemøsten på forbrugerefterspørgslen i Europa, Mellemøsten og Afrika (EMEA).

PVH forventer nu, at omsætningen for regnskabsåret omtrent vil være flad, sammenlignet med den tidligere forventning om en svag vækst.

Analytikere, der blev interviewet af FactSet, havde ventet en vækst på cirka 0,8%.

Chief Executive Officer Stefan Larsson sagde, at virksomheden "balancerer to modsatrettede kræfter: på den ene side den øgede brand- og forretningsmomentum, vi skaber både i Calvin og TOMMY, og på den anden side de langvarige effekter af konflikten i Mellemøsten."

Nedjustering af guidance overskygger bedre end ventet indtjening

Den svagere udsigt overskyggede i høj grad et ellers stærkere end ventet første kvartal.

PVH rapporterede justeret indtjening per aktie på $2.01, over analytikernes forventninger på $1.82. Omsætningen steg 2% til 2 milliarder USD (ca. 13,2 milliarder kr.), hvilket overgik estimater på omkring 2 milliarder USD (ca. 13 milliarder kr.).

For andet kvartal forudså selskabet dog, at omsætningen ville falde mellem 4% og 5%, sammenlignet med Wall Streets forventning om et fald på 1%.

PVH opretholdt sin justerede helårsindtjeningsguidance på $11.80 til $12.10 per aktie. Udsigten indeholder en anslået fordel på cirka $1.50 pr. aktie fra toldrefusioner.

Ifølge selskabet har den langvarige konflikt i Mellemøsten udlignet cirka 100 millioner USD (ca. 651,7 millioner kr.) i gevinster fra disse toldrefusioner ved at tynge forbrugerne i EMEA-regionen.

Regionen er særligt vigtig for PVH og udgjorde cirka 47% af salget i første kvartal, en væsentligt større andel end hos flere af dets branchekolleger i tøjindustrien.

Analytikere bliver mere forsigtige

Efter regnskabsmeddelelsen nedgraderede Evercore ISI PVH til In Line fra Outperform og sænkede sit kursmål til $79 fra $95.

Ifølge TheFly beskrev analytikeren Michael Binetti selskabets første-kvartalsrapport som en "opdatering af lav kvalitet" og sagde, at den udsatte PVH for risikoen for yderligere negative estimatrevisioner i anden halvdel af året.

Evercore bemærkede også, at PVH er det eneste selskab i dets dækningsunivers, som inkluderer en engangsfordel fra toldrefusioner i sin guidance for regnskabsåret 2026.

Firmaet argumenterede for, at uden den fordel ville selskabet have svært ved at opretholde sin nuværende margin- og indtjeningsprognose.

Needham sænkede også sit kursmål for aktien til $102 fra $107, samtidig med at de opretholdt en Buy-anbefaling.

Mæglerfirmaet sagde, at første kvartals indtjening oversteg selskabets egen guidance primært på grund af rente- og skattefordele og sænkede sit indtjeningsestimat for regnskabsåret 2027 til $12.80 pr. aktie fra $13.40.

Langsigtet optimisme er intakt

På trods af den mere forsigtige kortsigtede udsigt er ikke alle analytikere blevet negative på aktien.

UBS gentog sin Buy-anbefaling og fastholdt et kursmål på $130, med henvisning til tillid til PVH's brandportefølje, strategiske retning og finansielle position.

De forskellige analytikervurderinger afspejler debatten om selskabet.

Mens den seneste nedjustering har rejst bekymring om effekten af geopolitisk usikkerhed på forbrugsudgifterne, ser nogle investorer fortsat værdi i den langsigtede styrke i Tommy Hilfiger- og Calvin Klein-franchiserne.

For nu ser markedet dog ud til at fokusere på aftagende salgsvækst og muligheden for, at indtjeningsforventningerne kan blive yderligere presset i de kommende måneder.