US-jobvækst: 172.000 flere job i maj - overgik forventninger; arbejdsløshed 4,3%

Det amerikanske arbejdsmarked leverede endnu en positiv overraskelse i maj, da arbejdsgivere tilføjede langt flere job, end økonomer havde forventet.

De stærkere end forventede ansættelser kom på trods af stigende energipriser, vedvarende bekymringer om inflation og usikkerhed knyttet til den igangværende konflikt i Iran.

Bureau of Labor Statistics meddelte fredag, at nonfarm-payrolls steg med sæsonkorrigerede 172.000 job i løbet af måneden.

Selvom tallet lå en smule under den reviderede stigning på 179.000 i april, var det væsentligt over økonomernes forventning om en stigning på 80.000 job.

Arbejdsløshedsprocenten forblev uændret på 4,3%, hvilket svarer til prognoserne og tyder på, at arbejdsmarkedsforholdene forbliver stabile.

Det stærkere end forventede tal bidrager til tegn på, at arbejdsmarkedet har genvundet momentum efter en svagere periode i slutningen af 2025, hvor ansættelserne aftog, og bekymringer om en mulig økonomisk nedtur opstod.

Arbejdsmarkedet står på stabil grund

De seneste tal kommer på et bagtæppe af forsigtig ansættelsesadfærd blandt arbejdsgivere.

Virksomheder har i vid udstrækning indtaget det, som embedsmænd fra Federal Reserve for nylig beskrev som et "low-hire, low-fire"-miljø, hvor firmaer er tilbageholdende med aggressiv udvidelse, men også tøvende med at reducere medarbejderstaben.

Selvom ansættelsesgevinster har været koncentreret i et relativt begrænset antal sektorer, har afskedigelser været begrænsede, hvilket har støttet den samlede beskæftigelsesvækst.

Denne uges arbejdsmarkedsdata har generelt tegnet et mere positivt billede, end mange økonomer havde forventet.

Lønbehandlingsfirmaet ADP meddelte onsdag, at private arbejdsgivere tilføjede 122.000 job i maj, hvilket oversteg forventningerne og markerede den stærkeste takt i privatsektorens ansættelser siden januar 2025.

ADP sagde, at ansættelserne var mere bredt fordelt på tværs af industrier end i tidligere måneder, selvom sundheds- og uddannelsessektorerne fortsat var hoveddrivkræfter for jobskabelsen.

Arbejdsmarkedets robusthed kommer på trods af voksende bekymringer om, at kunstig intelligens (AI) på sigt kan lægge pres på beskæftigelsen i visse sektorer.

Selvom nogle virksomheder er begyndt at nævne AI-relaterede omstruktureringsindsatser, forbliver den samlede effekt på ansættelsestendenser begrænset.

Økonomien modstår inflations- og geopolitisk pres

Beskæftigelsesrapporten følger, mens virksomheder og forbrugere fortsat navigerer i højere omkostninger forbundet med konflikten mellem Iran og Israel, som har drevet energipriserne markant op de seneste måneder.

Trods disse pres har arbejdsgivere fortsat slået stillinger op og opretholdt bemandingsniveauerne.

Forbrugertilliden forbliver dog skrøbelig.

Undersøgelser viser, at amerikanere fortsat er bekymrede over inflation, benzinpriser og det bredere økonomiske udsyn.

Nylige virksomhedsregnskaber har givet blandede signaler om forbrugeradfærd.

Discountkæden Dollar General sagde, at mange kunder fortsat er økonomisk pressede og skærer ned på dagligdags køb, herunder dagligvarer.

Samtidig rapporterede stormagasinkæden Macy's fortsat efterspørgsel efter dyrere varer blandt mere velhavende forbrugere.

Divergensen fremhæver en bredere tendens i økonomien, hvor forbruget samlet set er sundt, men i stigende grad er drevet af husholdninger med højere indkomster.

Fokus skifter mod inflationen

De seneste jobtal vil sandsynligvis forstærke Federal Reserves forsigtige tilgang til pengepolitikken.

I de seneste uger har embedsmænd fra Fed udtrykt stigende tillid til arbejdsmarkedet, samtidig med at de i højere grad fokuserer på inflationsrisici.

Stigende energipriser forbundet med geopolitiske spændinger har kompliceret udsigterne for forbrugerpriser og reduceret forventningerne om rentenedsættelser på kort sigt.

Centralbanken har i al væsentlighed holdt en afventende holdning i år efter at have sænket renterne med trekvart procentpoint i slutningen af 2025.

Pengepolitiske beslutningstagere har gentagne gange understreget behovet for yderligere data, før der træffes beslutninger om fremtidige rentebevægelser.

Ud over arbejdsmarkedet har den bredere økonomiske aktivitet også holdt sig solid.

BNP voksede med en annualiseret rate på 1,6% i første kvartal, mens Atlanta Federal Reserve's GDPNow-tracker i øjeblikket anslår en vækst på omkring 3% i andet kvartal.

Corporate America har også fortsat leveret stærke resultater.

Med mere end 90% af S&P 500-selskaberne, der har rapporteret indtjening for første kvartal, er indtjening pr. aktie cirka 29% højere end året før, ifølge data fra LSEG.

Sammenlagt antyder de seneste beskæftigelsestal, at den amerikanske økonomi fortsat viser robusthed, selv mens virksomheder og forbrugere kæmper med inflationspres og et usikkert geopolitisk miljø.