Sølvprisprognose: Kan XAG/USD fastholde sit opsving trods Iran-frygt?

Sølv hentede sig torsdag efter at være faldet til et 11-ugers lavpunkt, da efterspørgsel efter sikre aktiver og industriel efterspørgsel hjalp metallet med at genvinde terræn, selvom investorer forblev forsigtige over stigende spændinger i Mellemøsten og udsigterne for amerikanske renter.

Sølvprisen, eller XAG/USD, handlede omkring $64.00 per troy ounce i de asiatiske timer og hentede sig fra et intradag-lav på $61.50.

Opsvinget fulgte to på hinanden følgende tabssessioner og afspejlede metallens usædvanlige rolle på de globale markeder: det er både et defensivt aktiv i perioder med stress og en vigtig råvare for industrisektorer som elektronik, solpaneler og elbiler.

Genopretningen var dog skrøbelig.

En ny runde amerikanske luftangreb mod Iran har øget risikoen for en længerevarende konflikt i Mellemøsten, rystet de bredere markeder og bidraget til frygten for, at højere energipriser kan holde inflationen på et højt niveau.

Sølv finder støtte efter kraftigt fald

Sølvs opsving kom efter et brat fald, der pressede priserne ned til niveauer, der opfordrede nogle tradere til at dække shortpositioner og andre til at genopbygge eksponering.

I modsætning til guld får sølv ofte støtte fra to sider af markedet.

Det kan nyde godt af efterspørgsel efter sikre aktiver, når geopolitiske risici stiger, mens dets industrielle anvendelse forbinder det med forventninger til produktion og efterspørgsel efter vedvarende energi.

Den dobbelte rolle hjalp med at stabilisere priserne efter faldet til $61.50.

Alligevel syntes potentialet opadgående begrænset, da investorer vurderede, om geopolitiske risici ville øge efterspørgslen efter defensive aktiver eller i stedet forværre inflationspresset nok til at fastholde en mere stram pengepolitik i længere tid.

Et stærkere renteperspektiv kan skade sølv, fordi metallet ikke giver afkast.

Når obligationsafkast stiger, er investorer ofte mindre villige til at holde ædle metaller, medmindre risikosituationen er alvorlig nok til at retfærdiggøre defensiv positionering.

Iran-konflikten holder markederne på kanten

Geopolitiske bekymringer forblev centrale for bevægelsen, efter at US Central Command bekræftede, at USA onsdag havde indledt luftangreb mod Iran.

Washington beskrev aktionen som en reaktion på fortsat aggression, efter at en amerikansk helikopter angiveligt blev skudt ned, hvilket udløste iransk gengældelse mod amerikanske militære faciliteter i Bahrain, Jordan og Kuwait.

Præsident Donald Trump advarede, at Iran ville blive ramt “meget hårdt”, hvis en midlertidig fredsaftale ikke blev afsluttet, og beskyldte Tehran for bevidst at forsinke forhandlingerne.

Iranske embedsmænd har sagt, at de ikke vil trække sig, hvilket øger bekymringen for, at konflikten kan brede sig.

For råvarer er den største risiko energi. Enhver længerevarende forstyrrelse i Mellemøsten kan presse oliepriserne op, hvilket smitter af på transport- og produktionsomkostninger og komplicerer inflationsudsigterne.

Den udsigt har holdt tradere forsigtige, selvom efterspørgsel efter sikre aktiver har støttet ædle metaller.

Fed-udsigt afhænger af nye data

Inflationsbaggrunden er blevet vanskeligere for markederne, efter at de amerikanske forbrugerpriser i maj steg med den hurtigste takt i mere end tre år.

Stigningen var i høj grad drevet af højere energipriser forbundet med konflikten i Mellemøsten, selvom tallene generelt lå i tråd med forventningerne.

Markederne venter nu på maj måneds Producentprisindeks (PPI) og antallet af førstegangsansøgninger om arbejdsløshedsunderstøttelse, som begge kan være med til at forme forventningerne til Federal Reserves næste pengepolitiske skridt.

Tradere har beskedent reduceret nogle forventninger om renteforhøjelser, men en stigning på et kvart procentpoint inden december er fortsat fuldt indregnet.

Det efterlader sølv fanget mellem to kræfter: geopolitiske spændinger, der understøtter efterspørgslen efter sikre havne, og en forventning om højere renter i længere tid, som begrænser attraktiviteten af ikke-afkastgivende aktiver.

Foreløbig antyder sølvs opsving, at købere er villige til at forsvare de lavere niveauer, men næste bevægelse kan afhænge af, om amerikanske inflationsdata forstærker argumentet for en strammere Fed-politik eller giver ædelmetallerne plads til at udbygge deres genopretning.