Deutsche Bank hæver Micron-kursmål til $1.500 med 47% upside før regnskabet

Micron Technologys MU-aktier steg i handlen onsdag, samtidig med at Deutsche Bank blev den seneste Wall Street-bank til at hæve sit kursmål for hukommelseschipproducenten, med henvisning til vedvarende udbudsbegrænsninger og en kraftig stigning i efterspørgslen fra anvendelser inden for kunstig intelligens.

Aktien steg 2,4% onsdag efter at være faldet mere end 6% i den foregående handelsdag i forbindelse med et bredere fald i teknologisektoren.

Micron-aktierne lukkede på et rekordhøjt niveau mandag og er op med mere end 223% indtil videre i år.

Analytikere mener i stigende grad, at hukommelseschipproducenten fortsat er en af de største vindere af AI-infrastruktur-boomet, hvor stramme udbudsforhold forventes at understøtte høje priser langt ind i næste år.

Deutsche Bank ser betydeligt opadpotentiale

Deutsche Bank hævede sit kursmål for Micron til $1.500 fra $1.000 og fastholdt en købsanbefaling, hvilket indebærer cirka 47% upside fra tirsdagens lukkekurs.

Analytiker Melissa Weathers sagde, at seneste ledelseskommentarer og branchetrends peger på fortsat styrke i selskabets indtjeningsudsigter.

"Vi ser en stærk opadgående bias i vores estimater givet ledelsens intra‑kvartalskommentarer om en styrket finansiel udsigt, vedvarende styrke i hukommelsespriserne og selskabets historiske tendens til at slå Wall Streets omsætningsestimater," skrev Weathers i en note til kunder.

Banken mener, at den igangværende hukommelsesmangel, forværret af voksende AI-adoption, kan fortsætte med at støtte Microns præstation i flere år.

Mæglerhuse bliver mere positive, efterhånden som AI-efterspørgslen strammer udbuddet

Andre mæglerhuse er også blevet mere positive.

TD Cowen og Cantor Fitzgerald hævede for nylig deres kursmål til $1.500, mens RBC Capital Markets hævede sit mål til $1.200 fra $525.

Meget af optimismen udspringer af forventninger om, at AI-relaterede hukommelseskrav vil fortsætte med at stige, efterhånden som virksomheder implementerer større og mere komplekse computersystemer.

TD Cowen-analytiker Krish Sankar sagde, at efterspørgslen efter hukommelse bør blive ved med at vokse, selv om Nvidia justerer specifikationerne for nogle af sine AI-systemer.

Ifølge Sankar vil den stigende brug af agentisk AI kræve flere centrale processorenheder og understøttende infrastruktur, hvilket øger hukommelsesforbruget på tværs af datacentre.

Den resulterende efterspørgsel har styrket forventningerne om, at gunstige prisforhold kan vare ved gennem anden halvdel af næste år.

RBC-analytiker Srini Pajjuri bekræftede det synspunkt og sagde, at stærkere pris- og volumenforudsætninger fik ham til at hæve sine prognoser.

Pajjuri bemærkede, at den nuværende opcyklus i dynamisk tilfældig adgangs-hukommelse, eller DRAM, allerede har varet 12 kvartaler, hvilket overstiger tidligere branchecyklusser, der typisk varede otte til ni kvartaler.

Han mener, at den nuværende momentum kan fortsætte i yderligere fem til seks kvartaler på grund af stærke investeringsniveauer og øget AI-adoption.

Melius Research-analytiker Ben Reitzes forbliver noget mere forsigtig end nogle af sine kolleger, men ser stadig betydeligt opadpotentiale.

"De 80% bruttomarginer, vi ser lige nu, bør være her i et stykke tid, længere end folk tror. Og så vil vi få nogle store aktietilbagekøb i 2027, som kunne løfte aktien til nye højder," sagde Reitzes i en præsentation i denne uge.

High-bandwidth memory giver yderligere støtte

Analytikere fokuserer også i stigende grad på high-bandwidth memory, eller HBM, som bliver en kritisk komponent i næste generations AI-systemer.

Pajjuri sagde, at HBM fortjener en højere værdiansættelsesmultipel, fordi det adskiller sig fra traditionelle råvareprægede hukommelsesprodukter og forventes at udgøre en større andel af Microns omsætning, efterhånden som produktionen øges.

Han tilføjede, at HBM i vidt omfang burde forblive isoleret fra de cykliske prispres, der historisk har påvirket hukommelsesindustrien.

På trods af hukommelsesproducenternes bestræbelser på at udvide kapaciteten er udbudsvæksten fortsat begrænset af begrænsninger i halvlederproduktionsfaciliteter.

Ifølge Pajjuri er tilgængelig renrumskapacitet fortsat en flaskehals, hvilket begrænser meningsfuld udbudsvækst indtil senere i næste år.

Investorer afventer regnskab og kontraktdetaljer

Micron skal offentliggøre kvartalsregnskab den 24. juni, hvor investorer forventes nøje at undersøge, om AI-drevet efterspørgsel fortsat understøtter høje marginer.

Langsigtede kundeaftaler vil sandsynligvis være et andet hovedfokus.

Sankar sagde, at investorer søger større klarhed om strategiske kundeaftaler, der giver flerårige forpligtelser og større synlighed på fremtidig efterspørgsel.

Micron oplyste i marts, at det havde underskrevet sin første femårige strategiske kundeaftale, selvom analytikere sagde, at ledelsen gav begrænsede oplysninger om prismæssige vilkår og garantier for rentabilitet.

Sankar bemærkede, at investorer vil følge nøje, om hyperscale-kunder fortsat er villige til at binde sig til priser flere år i forvejen.

Eventuelle aftaler, der kan opretholde bruttomarginer over 70%, vil sandsynligvis blive set positivt på af markedet, sagde han.