Peter Thiel gør Amazon til sin topaktie: hvad han købte bagefter afslører mere

Peter Thiels makrofond er vendt tilbage til amerikansk-noterede aktier med Amazon som den største oplyste beholdning, men resten af porteføljen peger på et større væddemål på den infrastruktur, der driver kunstig intelligens.

Thiel Macro rapporterede $418.7 million i 13F-beholdninger ved udgangen af juni efter ikke at have oplyst nogen beholdninger ved udgangen af december 2025 eller marts 2026.

Amazon udgjorde næsten $118 million, eller 28.2% af porteføljen.

Indberetningen viste også positioner i Vista Energy, Vistra, American Electric Power, DTE Energy, FirstEnergy, CMS Energy og X-Energy.

Sammen udgjorde disse energi- og kraftrelaterede beholdninger cirka 72% af den oplyste værdi.

Amazon giver Thiel direkte eksponering til AI-udgifter

Amazon tilbyder den mest indlysende adgang til AI-infrastrukturboomet.

AWS-indtægterne steg 37% år-til-år til $42.2 billion i andet kvartal, dets hurtigste vækst i 18 kvartaler.

Amazon hævede også de planlagte kapitaludgifter for 2026 til omkring $220 billion, mens det skynder sig at tilføje cloud- og AI-kapacitet.

Morningstars senior equity-analytiker Dan Romanoff sagde efter resultaterne, at “den kraftigt stigende efterspørgsel spænder over både traditionelle og AI-arbejdsbelastninger,” og argumenterede for, at styrken understøtter Amazons enorme investeringsprogram.

Udgifterne kan stige yderligere, idet Deutsche Bank-analytiker Benjamin Black ifølge MarketWatch forventer, at Amazons kapitaludgifter nærmer sig $300 billion i 2027.

Amazon har sagt, at AWS-udvidelse kræver udgifter forud for efterspørgslen på jord, strøm, bygninger, chips, servere og netværksudstyr.

Porteføljen peger på AIs strømsflaskehals

Efter Amazon var den største position Vista Energy med $75.9 million, fulgt af Vistra med $59.1 million og American Electric Power med $42.2 million. DTE, FirstEnergy, CMS Energy og X-Energy udgjorde resten af porteføljen.

Ikke alle beholdninger er et direkte AI-væddemål. Vista er for eksempel en olie- og gasproducent med fokus på Vaca Muerta-skiferformationen.

Men koncentrationen af forsyningsselskaber, kraftværker og energiproducenter gør infrastrukturtemaet svært at ignorere.

T Rowe Price’s Dom Rizzo fortalte MarketWatch, at hyperscaler-kapitaludgifter kunne nå $1.5 trillion til $1.6 trillion i 2027.

Han mener, at virksomheder inklusive Amazon nærmer sig en accelereret udgiftsfase, fordi afkastet på den investerede AI-kapital forbliver attraktivt.

Elforsyning er en voksende begrænsning.

Wall Street Journal rapporterede, at Melius Research-analytikeren James West ser en fordel for eksisterende kraftværker, fordi udvidelse af driftsaktive anlæg kan være billigere og hurtigere end at bygge nye faciliteter.

Han sagde, at større forsyningsaftaler til datacentre kunne dukke op “nærmest når som helst.”

Læs også - Denne handel i 2026 slår stille AI-aktierne: rallyet kan have mere at køre på

Strømhandlen indebærer risici

Den fortolkning kræver forsigtighed, da Thiel ikke offentligt har beskrevet porteføljen som en AI-energi-strategi, og et 13F afslører beholdninger snarere end investeringshypotesen bag dem.

Strømhandlen bliver mere kompleks.

Wall Street Journal rapporterede, at kraftværker, herunder Vistra, har været under pres, efterhånden som regulatorer i Texas og på PJM-markedet reagerer på højere elpriser og den kraftigt stigende efterspørgsel fra datacentre.

Tiltag, der tilskynder til ny produktion, kan til sidst svække knaphedsøkonomien, som de eksisterende anlæg nyder godt af.

Amazon står over for en anden variant af den risiko. Muligheden i AI er enorm, men ledelsen skal stadig demonstrere, at de rekordstore infrastrukturudgifter giver tilstrækkeligt afkast.