Nvidia-aktien forbliver under pres: kan AI-giganten bryde ud snart?

Nvidia-aktien NVDA faldt svagt onsdag og fortsatte en nylig periode med underpræstation i forhold til andre halvlederaktier.

Aktier i chipproducenten faldt 0,5% til $206,31 i den tidlige handel efter at være faldet 2,4% under tirsdagens session.

Svagheden stod i kontrast til stigninger i resten af halvledersektoren.

Advanced Micro Devices og Intel steg hver omkring 3%, mens Broadcom steg omkring 6%.

Imens var det bredere marked blandet. Dow Jones Industrial Average steg 252 point, eller 0,5%, og nåede endnu en intradagshøj.

S&P 500 og Nasdaq Composite handlede nærmest fladt, mens investorer overvågede oliepriser og afventede Federal Reserves seneste pengepolitiske beslutning

Nvidia halter efter den bredere halvlederopgang

Selv om Nvidia fortsat er en af de største vindere på AI-boomet, har Nvidia underperformet mange af sine halvlederkolleger i de seneste måneder.

Ved tirsdagens luk var Nvidia-aktierne steget 11% i år. Til sammenligning havde PHLX Semiconductor Index vundet 88% i samme periode.

Investorer synes i stigende grad at fokusere på, hvordan udgifter til AI-infrastruktur fordeles på en bredere gruppe af selskaber frem for udelukkende at koncentrere sig om Nvidias grafikkort.

Indledningsvis kom Nvidias primære udfordring fra rivalen Advanced Micro Devices.

Konkurrencen er dog udvidet til at omfatte udviklere af specialtilpassede chips samt selskaber med fokus på centralprocessorer og specialiseret AI-hardware.

Store teknologiselskaber, som traditionelt har været blandt Nvidias største kunder, investerer i stigende grad i internt udviklede chips for at sænke omkostningerne ved implementering af AI-infrastruktur.

Microsoft og Meta Platforms har begge fortsat med store investeringer i datacentre og AI-infrastruktur, hvilket har ført til skarpere fokus på kapitaludgiftsniveauer i hele branchen.

Epoch AI-forsker Isabel Juniewicz skrev i et indlæg tirsdag, at udgiftsmønstrene blandt hyperscalers forbliver betydelige.

"Mens det præcise tidspunkt, hvor kontant capex overstiger indstrømninger, varierer fra selskab til selskab, er den samlede kontant-capex på tværs af hyperscalers på vej til at overhale driftsmæssig cash flow omkring 3. kvartal 2026," skrev Juniewicz.

Analytikere forbliver konstruktive på lang sigt

På trods af stigende konkurrence forbliver nogle analytikere optimistiske omkring Nvidias langsigtede udsigter.

Ifølge Morning Views analyse står Nvidia stadig i centrum af det globale AI-økosystem og nyder fortsat godt af, hvad firmaet beskrev som en "en-gang-i-et-århundrede" opbygning af AI-infrastruktur.

Fonden sagde, at den ikke forventer en betydelig afmatning i AI-efterspørgslen og mener, at Nvidias førerposition i AI-infrastruktur forbliver sikker.

Morning View forventer, at Nvidias forretning med AI-GPU-systemer fortsætter med at vokse kraftigt gennem 2026 og 2027, understøttet af fortsatte investeringer fra store kunder.

Samtidig anerkendte analysen, at Google og Amazon sandsynligvis vil indfange en større andel af fremtidige AI-hardwareudgifter gennem deres egne proprietære chips.

Morning View sagde, at de forventer, at Nvidias markedsandel af AI-infrastrukturudgifter falder over tid, men forbliver dominerende, og skønner, at selskabet vil have cirka 68% markedsandel i 2030 sammenlignet med omkring 80% i dag.

Morningstars fair value-estimat for Nvidia ligger på $280 pr. aktie.

Fonden skrev, at et optimistisk scenario kunne understøtte en værdiansættelse på $420 pr. aktie, hvis Nvidia fastholder sin markedsandel og når cirka $1 billion i årlig omsætning inden 2030.

Omvendt skønner Morningstar en nedre fair value på $180 pr. aktie, hvis AI-efterspørgslen skuffer, eller hvis markedet bevæger sig hurtigere mod alternative procesarkitekturer.

Nvidia-aktiens tekniske analyse

NVDA's nylige rebound ser ud til at miste momentum, idet aktien trak sig tilbage mod $206-niveauet efter at have mislykkedes med at opretholde et gennembrud over modstandszonen $210–$212.

Tekniske indikatorer antyder, at den kortsigtede svaghed stadig er intakt.

RSI er faldet under 40, hvilket indikerer forværret momentum, mens MACD forbliver i negativt territorium på trods af tegn på, at presset nedad aftager.

Prisudviklingen fortsætter også med at danne lavere toppe efter midt-juni-nedturen.

For nu ser aktien ud til at handle i et interval mellem støtte omkring $202-$206 og modstand nær $210-$212.

En bevægelse over den øvre ende af intervallet ville indikere, at køberne genvinder kontrollen, mens et brud under støtten kunne pege på en dybere tilbagegang.

Alt i alt peger diagrammet på et forsigtigt, neutralt til negativt kortsigtet udsyn snarere end en klar trendskift.