Bank of England fastholder renten på 3,75% mens inflationsrisiciene består

Bank of England lod sin styringsrente forblive uændret på 3,75% i juni og fastholdt en forsigtig linje midt i den vedvarende usikkerhed om inflationstryk som følge af nylige geopolitiske begivenheder.

Centralbankens pengepolitiske udvalg stemte 7-2 for at holde renterne i ro.

Det eksterne MPC-medlem Megan Greene og cheføkonom Huw Pill stemte imod og foreslog en stigning på et kvart procentpoint.

Flertallet fastholder en 'aktiv fastholdelse'

På trods af det delte udfald syntes de fleste MPC-medlemmer tilbageholdende med at gå mod en strammere pengepolitik.

Deres holdning lå overordnet i tråd med guvernør Andrew Baileys "aktiv fastholdelse"-tilgang, som han tidligere har beskrevet som en effektiv form for stramning sammenlignet med markedets forventninger om rentenedsættelser før udbruddet af USA-Iran-konflikten.

BoE's beslutning står i kontrast til nylige tiltag fra andre store centralbanker.

Den Europæiske Centralbank og Bank of Japan har begge hævet renterne i løbet af den seneste uge.

Samtidig pegede fremskrivninger udgivet efter det første pengepolitiske møde under den nye formand for den amerikanske centralbank, Kevin Warsh, på, at beslutningstagere forventer, at renterne stiger senere på året.

Udviklinger på energimarkedet giver en vis lettelse

Op til junimødet vakte en foreløbig våbenhvile mellem USA og Iran forhåbninger om, at Hormuzstrædet kunne genåbne fuldt ud, hvilket potentielt kunne lette presset på de globale energimarkeder og sænke oliepriserne.

En sådan udvikling ville være særligt gavnlig for Storbritannien, som er stærkt afhængig af importerede naturgas.

Dog indikerede BoE, at den forbliver tilbageholdende med at erklære sejren over inflationen.

“Uanset hvad der sker i fremtiden, betyder de højere energipriser i de seneste fire måneder, at der allerede er noget inflationspres på vej,” sagde Andrew John Bailey, guvernør for BoE, i en udtalelse ledsagende torsdagens pengepolitiske beslutning.

Inflationsforventning fortsat over målet

Centralbanken forventer, at inflationen stiger over 3,25% i årets sidste kvartal, sammenlignet med 2,8% registreret i maj.

Den forventede stigning er dog mindre udtalt end intervallet 3,6%-3,7%, som blev skitseret i to af BoE's tre hovedscenarier offentliggjort i april.

Inflationen har forblevet over BoE's 2%-mål i det meste af de seneste fem år, drevet af en række økonomiske chok siden COVID-19-pandemien.

Blandt de mest betydningsfulde var Ruslands invasion af Ukraine i 2022, som pressede den britiske inflation over 11%.

Vækstudsigten forbedres en smule

Sideløbende med sin inflationsvurdering indtog BoE en en smule mere optimistisk tone om den økonomiske vækst.

Centralbanken vurderede, at økonomien udvider sig med en underliggende takt på 0,2% per kvartal, en forbedring fra den 0,1% rate, der blev projiceret i de tidligere forecasts.

Denne vurdering kom trods et beskedent fald i produktionen i april.

Den seneste beslutning understreger BoE's balancegang, hvor beslutningstagere vejer de vedvarende inflationsrisici op imod en stadig skrøbelig økonomisk genopretning og samtidig holder nøje øje med udviklingen på de globale energimarkeder.