US-dollaren holder stand efter USA–Iran-forhandlinger, olieangst dæmpes og Fed-bud stiger

US-dollaren startede ugen med en velkendt fordel: investorer søgte tilflugt, men ikke fuldstændig sikkerhed.

Et skrøbeligt diplomatisk forløb mellem USA og Iran reducerede de værste bekymringer om sejladssikkerheden i Golfen, men valutamarkedet var fortsat præget af olierisiko, højere Treasury-afkast og ny politisk støj i Storbritannien.

US-dollaren holdt sig stabil mandag, efter at samtaler på højt niveau i Schweiz udmøntede sig i en 60-dages køreplan for en bredere aftale.

Planen, støttet af mæglerne Qatar og Pakistan, omfatter yderligere tekniske drøftelser og en kanal med det formål at beskytte kommerciel skibsfart gennem Hormuzstrædet.

Risiko-præmien skifter fra olie til valuta

Råolien fik først støtte, efter Iran sagde, at det havde lukket vandvejen, men priserne aftog senere, da begge parter signalerede fremskridt.

Brent handlede under $80 a barrel, hvilket antyder, at energihandlere havde skåret den umiddelbare forsyningspræmie ned.

Valutainvestorer var mere forsigtige.

Årsagen er enkel. Selv med forhandlingerne i gang er vejen til en endelig aftale fortsat usikker.

Skibstrafikken gennem Hormuz er allerede aftaget, og enhver fornyet trussel mod fragtbevægelser ville hurtigt påvirke olie, inflationsforventninger og rentemarkederne.

Valutastrateger sagde, at valuta- og guldstrømme sandsynligvis ville forblive knyttet til energimarkedet, indtil handlende ser bevis for, at skibe kan sejle frit.

Det holdt dollaren understøttet over for de fleste store konkurrenter. Euroen gled ned til omkring $1.146, mens den australske dollar svækkedes mod $0.700.

Den newzealandske dollar forblev også under pres, hvilket afspejler en generel præference for amerikanske aktiver i starten af ugen.

Feds omprisning holder yenen under pres

Yenen så igen ud til at være det svageste led. Den handlede omkring 161.5 per dollar, tæt på niveauer, der tidligere har udløst advarsler fra Tokyo.

Et brud over 161.96 ville bringe valutaen tæt på sit svageste niveau siden 1986.

Japans finansministerium gentog, at det var parat til at reagere på overdrevne valutabevægelser, men markedet tester den beslutsomhed.

Analytikere sagde, at intervention ville være vanskelig, mens amerikanske renter stiger, og Fed fremstår mere stram i tonen.

Toårige Treasury-afkast steg til deres højeste niveau siden begyndelsen af 2025, hvor handlere prisfastsatte en fuld kvartprocent stigning fra Fed inden september og omkring 43 basispunkters stramning i år.

Den renteforskel efterlader yenen udsat, selvom truslen om officiel indgriben kan sænke bevægelsen.

Britisk politik presser pundet

Pundet bar sin egen indenlandske byrde. Pundet faldt omkring 0.2% til $1.3205, da handlende fulgte premierminister Keir Starmer's position efter Andy Burnhams afgørende vej ind i parlamentet genoplivede spørgsmål om Labours lederskab.

Markedsbekymringen er ikke kun politisk drama. Investorer fokuserer på, om et lederskift ville medføre lempeligere finansregler, øget låntagning og større pres på gilts.

Strategister sagde, at en sådan udvikling sandsynligvis ville tynge pundet.

Foreløbig hviler dollarens styrke på tre støtteben: mellemøstlig usikkerhed, stigende amerikanske renter og tvivl andre steder. Ingen ser ud til at forsvinde hurtigt.