Brent-råolie: Faldet kan accelerere, men to nøgle‑risici består

Brent-råolieprisen fortsatte sin kraftige nedadgående trend i dag, den 23. juni, og ramte det laveste niveau siden 2. marts, mens investorer fokuserede på de igangværende USA‑Iran‑forhandlinger. Den er nu faldet med over 35% fra årets højeste punkt, og denne udvikling kan fortsætte, efterhånden som udbuddet stiger.

Råolieudbuddet stiger, mens efterspørgselsfaldet fortsætter

Brent og benchmarken West Texas Intermediate (WTI) har fortsat deres nylige nedadgående bevægelse, efterhånden som investorer rettede opmærksomheden mod de igangværende USA‑Iran‑forhandlinger i Schweiz og det forhold, at Hormuzstrædet er åbnet. 

Forventningen er, at verdens olieudbud vil stige i de kommende måneder, da der ligger hundreder af fuldt lastede tankskibe og venter på at krydse strædet. Samtidig sidder Iran på olie, som landet nu kan sælge til markedspriser, efter at Trump‑administrationen ophævede sanktionerne. 

Derudover er olieproduktionen fortsat høj i andre lande. For eksempel er den amerikanske olieproduktion steget til næsten 14 millioner tønder om dagen, mens Canada eksporterer over 5,3 millioner tønder. Venezuela er vendt tilbage på markedet efter anholdelsen af Nicolas Maduro tidligere i år.

Samtidig træder de annoncerede udbudsstigninger fra OPEC+‑kartellet nu i kraft, efterhånden som åbningen af Hormuzstrædet fortsætter. 

Alt dette sker samtidig med en løbende nedgang i efterspørgslen på oliemarkedet. Det skyldes de høje oliepriser i nøglelande og problemer i forsyningskæderne. 

Potentielle risici for oliemarkedet

Der er i dag to hovedrisici, som truer oliemarkedet. Den første er, at Israel har modsagt den aktuelle aftale mellem USA og Iran og vil gøre alt i sin magt for at underminere den. I så fald vil Israels mest sandsynlige handlemulighed være angreb i Libanon, hvilket er et alvorligt advarselstegn for Iran.

Intensiverede angreb mod Libanon vil sandsynligvis få Iran til at afbryde de igangværende forhandlinger og iværksætte en bombekampagne mod Israel. En sådan udvikling ville presse USA til at intervenere og kunne genstarte en større krig.

Den anden væsentlige risiko er, at Ukraine i år har intensiveret sine angreb mod russiske raffinaderier. Denne tendens forventes at fortsætte, idet landet søger at påføre den russiske regering økonomisk smerte. 

En sådan udvikling vil forstyrre de igangværende eksportstrømme fra landet. Nyere data viste, at Rusland fragter over 3.83 million barrels råolie per dag, et nær rekordniveau.

READ MORE: What is in the new US-Iran peace deal? Here’s what we know

Teknisk analyse af Brent‑råolieprisen

Brent-prisdiagram | Kilde: TradingView

De tekniske indikatorer tyder på, at Brent‑råolieprisen har været i en stærk nedadgående trend de seneste måneder. Den er faldet fra $120 i marts til de nuværende $77.50. 

Olie dannede et dobbelt‑topmønster og er bevæget sig under halslinjen ved $86.23, sit laveste niveau i april. Ved at måle højden af dobbeltmønstret og overføre samme afstand fra halslinjen kan prisen ifølge mønstret falde yderligere til omkring $60 senere på året.

Det alternative scenarie er, at Brent rebounder og genprøver halslinjen ved $86.20. En sådan bevægelse vil være et brud‑og‑genprøve‑mønster, hvilket også er et negativt signal i teknisk analyse.