Invezz

Xiaomi-aktieanalyse: hvorfor 'Kinas Apple' er i frit fald

Xiaomi-aktieanalyse: hvorfor 'Kinas Apple' er i frit fald
Crispus Nyaga
23. jun. 2026, 12:00 PM

drevet af

Invezz
Hukommelsesleverandører (Micron, MU)

Køb Micron (MU). Nyhederne peger på en reel, igangværende opcyklus for hukommelse, der løfter priser og efterspørgsel på tværs af forsyningskæden; Xiaomi kan ikke producere hukommelse, så det er et problem om nedstrøms pres, ikke et sammenbrud i efterspørgslen. Hvis hukommelsespriserne forbliver høje, forbedres MUs indtjeningsevne, selv hvis nogle telefonproducenter reducerer leverancerne.

Nøglerisiko: Hukommelsespriserne falder hurtigt (eller kunder holder op med at købe), hvilket knuser MUs priser og marginer.

Xiaomi (1810.HK)

Sælg/short Xiaomi. Tesen er indtjeningskompression som følge af højere hukommelsesomkostninger (Xiaomi køber DRAM/NAND fra SK Hynix/Micron/Samsung) samt svækket efterspørgsel efter smartphones (leverancer ned til 33.8m, omsætning -10.9%, profit -56.5%). Teknisk bekræfter momentumet: under det 50-ugers EMA, brudt triple-top-halslinjen (~H$36), og RSI er svag—så nedadgående bevægelse forventes at fortsætte mod ~$19.86 støtte.

Nøglerisiko: En kraftig genopretning i efterspørgslen efter smartphones eller en hurtig vending i hukommelsespriserne, som genopretter marginerne hurtigere end markedet forventer.

  • Xiaomi-aktien har været i et kraftigt frit fald i år.
  • Den har udvisket over $118 billion i værdi under dette fald.
  • Selskabet står over for risikoen fra hastigt stigende hukommelsespriser.

Xiaomis aktiekurs har oplevet en markant vending i de seneste 12 måneder, fra et maksimum på H$61.55 til H$22.62 i dag, det laveste niveau siden september 2024, og med en markedsværdi, der er faldet fra H$1.53 trillion ($192 billion) til $74 billion. Dette tilbageslag er sket i kølvandet på de kraftigt stigende hukommelsespriser og den igangværende tilbagerulning i EV-aktier.

Xiaomi-aktien er faldet midt i den igangværende prisstigning på hukommelseschips

Xiaomi, et selskab der ofte sammenlignes med Apple, er faldet kraftigt i år og ligger nu på sit laveste niveau siden 2024. Dette fald har gjort det til et af de dårligst præsterende selskaber i Hang Seng-indekset. 

Selskabet står over for nogle store udfordringer, der påvirker dets indtjening. Den mest markante er den igangværende stigning i priserne på halvledere og stigning i hukommelsespriser globalt.

Det er væsentligt, fordi selskabet ikke producerer sine egne hukommelsesprodukter. I stedet bruger det komponenter fra virksomheder som SK Hynix, Micron og Samsung Electronics. Disse leverandører har alle oplevet øget efterspørgsel efter hukommelse, hvilket har presset priserne op.

Som følge heraf forsøger smartphoneproducenter at hæve deres priser, hvilket kan påvirke efterspørgslen. Først i sidste uge blev Apple det første store selskab til at sige, at det vil hæve priserne på de næste iPhones.

Xiaomi har også haft udfordringer på grund af sin elbilforretning. Selvom salget af elbiler stiger, er der bekymring for, at efterspørgslen vil aftage, efter at Beijing afsluttede sine subsidier tidligere i år. Alle EV-aktier er faldet kraftigt i år.

De seneste resultater viste, at Xiaomis forretning kører i modsat gear. Omsætningen faldt med 10.9% til H$99.14 billion i første kvartal fra H$111.2 billion året før.

Dets rentabilitetsnøgletal var endnu værre. Periodens resultat faldt med 56.5% til H$4.7 billion, mens driftsresultatet faldt med 60% til H$5.3 billion. Disse fald blev overvejende drevet af smartphone-segmentet, hvor leverancerne faldt til 33.8 million enheder fra 41.8 million i samme periode sidste år.

LÆS MERE: Apple, Samsung advarer om hukommelsesmangel i regnskaberne: disse aktier vil drage fordel

Den samme afmatning gør sig gældende i selskabets andre segmenter. Billeverancerne faldt til 80.856 fra 145.115 i fjerde kvartal. Q4's stigning skete, da kunder skyndte sig at købe inden subsidiernes udløb.

Med forretningen i tilbagegang har selskabet grebet til finansiel engineering ved at reducere antallet af udestående aktier. Det købte 250 millioner aktier til en værdi af over H$8.4 billion.

Teknisk analyse af Xiaomi-aktiens kurs

Xiaomi-aktie

Xiaomi-aktiens kursdiagram | Kilde: TradingView

Det ugentlige diagram viser, at Xiaomi-aktiens kurs er styrtdykket de seneste måneder. Dette fald skete efter, at aktien dannede en triple-top-formation ved H$61.5 med en halslinje omkring H$36. Den er faldet under det 50-ugers eksponentielle glidende gennemsnit (EMA).

Aktien er faldet under 61.8% Fibonacci-retracement-niveauet, mens Relative Strength Index (RSI) bevæger sig under oversolgt-niveauet. Derfor vil aktien sandsynligvis fortsætte med at falde, potentielt mod nøglestøtten ved $19.86, 78.2%-retracement-niveauet.