Nikkei 225 vakler, da asiatiske markeder tæller prisen for AI‑handelsvending

Asiatiske markeder forsøgte at finde fodfæste onsdag, men roen virkede skrøbelig efter en kraftig tilbagerulning i den globale AI‑handelsvinding, som mindede investorerne om, hvor hurtigt årets vindere kan blive til stresskilder.

Salgene var ikke bred panik. Det var mere selektivt end det. Handlende reducerede eksponering mod teknologi, halvledere og andre overfyldte vækstpositioner, mens penge bevægede sig ind i statsobligationer og dollar.

Den blanding gav sessionen et defensivt præg, selvom nogle hårdt ramte asiatiske markeder rettede sig.

AI‑handelen mister noget glans

MSCI’s brede indeks for aktier i Asien‑Stillehavsområdet uden for Japan var stort set uændret, mens Sydkoreas KOSPI steg mere end 2% efter tirsdagens 10% fald, dets kraftigste endagsfald siden marts.

Japans Nikkei havde svært ved at finde retning og var sidst lavere, hvilket viser, at investorerne ikke er parate til at erklære volatiliteten for afsluttet.

Udslaget kom fra Wall Street, hvor Nasdaq faldt 2,2% og S&P 500 mistede 1,4%, efterhånden som investorer stillede spørgsmålstegn ved, om den gældstunge finansiering bag AI‑boomet fortsat kan blive belønnet ved de nuværende vurderinger.

Halvlederaktierne blev hårdest ramt, en påmindelse om, at AI‑handelen ikke længere behandles som et ensidigt væddemål.

Analytikere sagde, at hastigheden i de seneste udsving, både op og ned, peger på et mindre stabilt markedsmiljø.

Med andre ord er problemet ikke blot faldende priser. Det er intensiteten i bevægelserne.

Olierelief dæmper inflationsfrygt

Energi gav en vis lettelse. Brent og WTI handlede nær firemåneders‑lavpunkter, efterhånden som flere tankskibe igen begyndte at bevæge sig gennem Hormuzstrædet efter ugers forstyrrelser relateret til konflikten med Iran.

Brent faldt til omkring $76.71 pr. tønde, mens WTI handlede nær $72.85.

Lavere råoliepriser mindsker en af de største inflationsrisici, som centralbankerne står overfor. Men handlende betragter ikke Mellemøst‑aftalen som afklaret.

USA og Iran synes stadig uenige om nøglepunkter, herunder atominspektioner og sejlads gennem strædet.

Det efterlader olie sårbar over for endnu et geopolitisk chok.

Yen‑pres holder BOJ i fokus

Valutamarkederne tilføjede endnu et lag af forsigtighed. Dollarindekset svævede tæt på en 13‑måneders top, da investorer indprisede risikoen for en strammere Federal Reserve.

Yenen lå omkring 161.57 per dollar, tæt på niveauer, der tidligere har fået Tokyo til at overveje intervention.

Bank of Japans seneste signaler spillede også en rolle. Pengepolitiske beslutningstagere hævede renterne til 1.0% denne måned, det højeste niveau siden midten af 1990'erne, og nogle bestyrelsesmedlemmer har presset på for yderligere skridt mod en neutral pengepolitik.

Guldet faldt, da forventninger om højere renter reducerede efterspørgslen efter ikke‑afkastgivende aktiver.

For de asiatiske markeder var budskabet klart: olie kan være på vej ned, men AI‑vurderinger, dollaren og centralbankpolitikker kan stadig udløse endnu en runde af turbulens.