Derfor er Magnificent 7-aktierne faldet og har slettet $2.3 trillion

Magnificent 7-aktierne er faldet markant i år og har slettet over $2.3 trillion i værdi. Den nøje fulgte Roundhill Magnificent 7 ETF (MAGS) faldt til $60.80 fra årets hidtil højeste kurs på $71.17. 

De fleste virksomheder i gruppen er styrtdykket de seneste måneder. Nvidia, verdens største selskab, er faldet næsten 20% fra årets top.

På samme måde er Microsoft-aktien faldet med 33%, mens Meta Platforms, Amazon og Tesla er faldet med henholdsvis 30%, 14% og 16% fra deres højeste niveauer i år. Apple er også faldet en smule fra årets top, fra $317 til $280 i dag.

Gevinstsikring og rotation mod hukommelsesselskaber

En mulig årsag til det igangværende fald i Magnificent 7-aktierne er, at investorer realiserer gevinster efter deres kraftige stigninger. På sit højdepunkt i år var Apple op med over 150% fra sit laveste niveau i 2023. Nvidia var op med 43% fra lavpunktet sidste år. 

Særligt trækker sektorrotationen mod hukommelsesindustrien disse aktier ned. Et nærmere kig på data viser, at hukommelsesvirksomheder er blandt årets største vindere. Det omfatter selskaber som Micron, Sandisk, Western Digital og Seagate. Senest har Roundhill Memory ETF (DRAM) akkummuleret over $24 billion i aktiver siden lanceringen i april.

Selskaberne har klaret sig godt midt i den igangværende leveringsmangel, som har presset priserne op på rekordniveau. Som følge heraf må hyperscalers, som er deres største kunder, bruge milliarder af dollars mere. 

For eksempel planlægger de største hyperscalers at bruge over $750 billion på investeringer (capex) i år, langt mere end sidste år. Denne stigning drives både af nye datacenteråbninger og stigende hukommelsespriser.

Først i sidste uge var Apple på forsiderne, da selskabet meddelte, at det vil hæve priserne på sine MacBooks på grund af højere omkostninger. Det overvejer også at hæve priserne på iPhones. 

ROI på datacenterinvesteringer

Nogle Magnificent 7-aktier falder også på bekymring for afkastet af investeringerne (ROI), efterhånden som de øger deres datacenterinvesteringer. De mest berørte er top-hyperscalers som Microsoft, Meta og Google.

Samtidig er de nu begyndt at rejse kapital på stærkt udvanderende måder for at finansiere deres ambitioner. For eksempel har Google for nylig rejst over $80 billion gennem en kombination af gæld og egenkapital, hvilket udvander aktionærerne. 

Meta Platforms overvejer en lignende manøvre, mens Nvidia for nylig rejste over $25 billion i gæld. Tesla har allerede advaret om, at det ikke vil generere positive pengestrømme i år på grund af sin Terafab 

Derfor er nogle analytikere bekymrede for, om de vil opnå afkast på investeringen inden for den nærmeste tid. 

Alligevel er disse selskaber nu blevet billige købslejer. For eksempel viser data, at Nvidiahandles til en forventet price-to-earnings (P/E) på 22, en smule lavere end S&P 500 Index’s 23. Meta Platforms' forventede P/E er faldet til 16, mens Googles multiple er faldet til 23. 

Da disse er nogle af verdens mest profitable selskaber, er der derfor en sandsynlighed for, at investorer vil rotere tilbage til dem, muligvis efter næste regnskabssæson.