USD/ZAR: Sydafrikansk rand‑udsigt efter SARB‑chef antyder renteforhøjelser

USD/ZAR-parret var stort set uændret den 1. juli, da handlende reagerede på en højt tonet udtalelse fra South African Reserve Bank (SARB)‑guvernør Lesetja Kganyago, som talte på European Central Bank (ECB)‑forumet i Portugal. Parret handlede ved 16.40, få pips under sidste måneds top på 16.67.

SARB kan hæve renten i juli

USD/ZAR vaklede, selv efter Kganyago, chefen for Sydafrikas centralbank, antydede, at banken kan beslutte at hæve renten senere på måneden. 

Hvis dette sker, vil renten blive hævet til 7.25% og prime‑lånerenten til 10.75%, det højeste niveau i måneder. Han pegede på, at Sydafrikas inflation har forblevet på et forhøjet niveau siden krigens begyndelse.

De seneste data viste, at den samlede forbrugerinflation steg til 4.5% i maj fra årets lavpunkt på 3%. Den er fortsat bevæger sig væk fra bankens mål på 3%.

Alligevel kan de løbende udviklinger give banken spillerum til at holde pause, da inflationen forventes at moderere. Råoliepriserne er trukket sig tilbage, med Brent omkring $70, mens West Texas Intermediate (WTI) handles ved $67. Faktisk er benzinafgifterne faldet med cirka R2 pr. liter. 

Andre råvarepriser kan fortsætte med at falde, nu hvor USA‑Iran‑konflikten er trådt ind i en våbenhvile. Hvis våbenhvilen holder, vil råvarepriserne sandsynligvis forblive under pres, hvilket kan give en vis støtte til den sydafrikanske økonomi.

En central udfordring for Sydafrika er dog, at priserne på flere af landets hovedeksportråvarer også er svækket. For eksempel er priserne på guld, platin og palladium faldet kraftigt i de seneste uger.

US NFP‑data og Kevin Warsh‑udtalelse

Det næste vigtige katalysator for USD/ZAR‑parret bliver den kommende udtalelse fra Kevin Warsh, den nye formand for Federal Reserve. Han vil afgive sin udtalelse på ECB‑konferencen i Portugal.

Warsh vil tale om den amerikanske økonomi og give signaler om, hvad man kan forvente af Fed senere på året. En Polymarket‑afstemning vurderer, at sandsynligheden for en renteforhøjelse er steget til 53%. Dette stemmer overens med, hvad Fed‑embedsmænd bemærkede på det seneste møde om pengepolitik. 9 medlemmer signalerede, at de vil være komfortable med at hæve renten senere på året.

USD/ZAR er stadig et af de mest almindelige carrytrade‑par i valutabranchen, takket være den brede rentespredning mellem USA og Sydafrika. 

Den næste nøglekatalysator for parret bliver den kommende amerikanske non‑farm payrolls (NFP)‑rapport. Økonomer forventer, at data vil vise, at økonomien tilføjede over 114k job i juni, mens arbejdsløsheden forblev på 4.3%.

USD/ZAR teknisk analyse

USD/ZAR‑diagram | Kilde: TradingView

Dagsgrafen viser, at USD/ZAR‑parret har været i en faldende trend de seneste måneder. Det har dannet en faldende kanal og peger nedad efter at have testet den øvre side igen.

Parret er faldet under det 50‑dages glidende gennemsnit og 50% Fibonacci‑retracementniveauet. Derfor er den mindste modstands vej nedad, potentielt mod det psykologiske niveau på 16.0. Et brud over kanalens øvre side ved 16.67 vil ugyldiggøre det bearish billede.