DRAM-aktien: Derfor gik denne Micron-, SK Hynix- og Sandisk-ETF ned

Roundhill Memory ETF (DRAM) faldt for anden dag i træk, efterhånden som uro i hukommelsesindustrien tiltok. Fondet, der er vokset til et kæmpe på $24,3 milliarder, faldt til $62,45 i pre-market-handlen, ned 22,75% fra årets højeste niveau.

Hvorfor DRAM-ETF’en falder

DRAM er en førende ETF, der giver investorer eksponering mod de største selskaber i hukommelsesindustrien. Den følger overvejende selskaber fra USA, Japan og Sydkorea. 

De største navne i fonden er selskaber som Samsung Electronics, SK Hynix, Micron, SanDisk og Kioxia. Fondens tre største holdings udgør omkring 73,4% af aktiverne, hvilket udgør en væsentlig risiko for fonden, hvis markedet vender.

Der er tegn på, at situationen i hukommelsesindustrien ændrer sig. En rapport onsdag antydede for eksempel, at Meta Platforms overvejede at starte en cloudvirksomhed for at sælge overskydende kapacitet.

Udtrykket “overskydende” sender et vigtigt varsel til investorer, da Meta er blevet en af de største spendere i AI-industrien. Selskabet planlægger at bruge mellem $125 milliarder og $145 milliarder på kapitaludgifter i år. Senest annoncerede det en aftale på $27 milliarder med Nebius, en af de førende aktører i neocloud-branchen.

LÆS MERE: DRAM-ETF’en kører på fulde omdrejninger, men pas på væsentlige risici

Derfor er der en risiko for, at branchen topper, hvilket kan føre til en afmatning i hukommelsesmarkedet, som har drevet kursstigningerne de seneste år. I en note skrev analytikere hos DA Davidson:

“Hvis Meta sætter capex ned og begynder at monetarisere det, ser vi betydeligt opadrettet potentiale for omsætning og cash flow. Det kunne blive i AI-kapløbet ved at vende tilbage til sine open source-rødder.”

DRAM-ETF’en møder også store udfordringer amid rapporter om, at Apple pressede Trump-administrationen for at få lov til at købe hukommelseschips fra store kinesiske leverandører. En sådan beslutning, hvis den accepteres, ville øge udbuddet af chips og dermed påvirke priserne.

ETF’en falder desuden efter en ny rapport om SK Hynix. Ifølge Bloomberg har CSOP Sk Hynix Daily (2x) Leveraged Product akkumuleret over $13 milliarder i aktiver og begynder nu at flytte den aktie, den blev skabt for at spore.

Der er bekymring for, at den voksende gearede eksponering i sydkoreanske aktier vil udløse et tilbageslag i de kommende måneder, efterhånden som handlende begynder at lukke positioner. 

En nylig rapport viste, at husholdningsudlån i Sydkorea steg med KRW 9,3 billioner i maj, op fra KRW 3,5 billioner i april, den hurtigste vækst siden august 2024. Citi bemærkede, at stigningen i høj grad blev tilskrevet den øgede efterspørgsel efter aktier.

Bullish-divergensmønster under udvikling 

DRAM-aktiekort | Kilde: TradingView

DRAM-ETF’en risikerer også, at der er dannet en bearish-divergens, hvilket opstår, når centrale oscillatorer falder, mens aktivpriserne stiger.

I dette tilfælde viser fire-timersdiagrammet, at Percentage Price Oscillator (PPO) er faldet siden 11. maj, hvor den toppede på 10,4%. Ligeledes er Relative Strength Index (RSI) faldet fra overkøbt niveau på 89 til det nuværende 43.

En bearish-divergens efterfølges normalt af svaghed i prisen, hvilket forklarer, hvorfor DRAM-aktien falder i dag.

Faldet sker også, mens investorer tager profit i disse hukommelsesaktier, som har været de bedst præsterende i USA, Japan og Sydkorea i år.