Kospi-indekset falder, da udlændinge sælger før Samsungs regnskab

Kospi-indekset faldt med over 1,5% i dag, den 6. juli, efterhånden som udenlandske investorer fortsatte med at sælge deres aktier forud for Samsung Electronics' foreløbige regnskabsrapport. Det handlede på 7,947, ned med 15% fra årets højeste niveau.

Udenlandske investorer sælger sydkoreanske aktier

Der er tegn på, at Kospi Composite Index er gået ind i en distributionsfase. Data offentliggjort mandag viste, at disse investorer dumpede 2.2 trillion Korean won den 3. juli. Det var den 11. på hinanden følgende dag, hvor disse investorer afviklede deres aktiver. 

I alt har de solgt aktiver for over 157 trillion won, eller $100 billion siden årets begyndelse. Dette salg skete, efter at disse investorer realiserede gevinster efter Kospis bemærkelsesværdige bull-run, som pressede det fra 2,268 i april sidste år til 9,387 i dag.

Endnu værre for markedet forudser nogle analytikere, at afsalgene i anden halvdel af året kan blive mere alvorlige. I en note skrev en førende analytiker fra KB Securities:

“Historisk set har den udenlandske ejerandel i KOSPI ligget mellem 29% og 45%, eksklusive 2009-lehmankrisen. Hvis den udenlandske ejerandel, som aktuelt er på 39,5%, falder til 35%, er et yderligere afsalg på cirka 260 trillion Korean won muligt.”

LÆS MERE: Her er, hvorfor det stærkt voksende Kospi-indeks snart kan lide en hård vending

Det igangværende salg fra udenlandske investorer sker samtidig med, at mange sydkoreanere deltager i aktiemarkedet. Anslået er der over 15 millioner "ant investors", der handler aktier i landet. Dette tal er steget fra 9 millioner i 2019.

Endnu værre er, at mange investorer har lånt kraftigt for at investere i aktiemarkedet. En nylig rapport fra Citi viste, at detailinvesteringer i Kospi er steget til 79 trillion won ($52 billion) i år. Lånte investeringer steg til et rekordniveau på 29 trillion yen. Dette opsving i gearede positioner udsætter indekset for risiko, hvis bull-run'et vender, hvilket kan udløse paniksalg.

Samsung og SK Hynix-regnskaber

Det fortsatte opsving i Kospi-indekset er primært drevet af Samsung og SK Hynix, som er blevet billionvirksomheder midt i hukommelses-boomet. 

Derfor vil den kommende regnskabssæson sandsynligvis føre til enten yderligere gevinster eller det modsatte. Samsung Electronics udgiver sine foreløbige resultater på tirsdag og sine endelige Q2-tal den 23. juli. SK Hynix offentliggør sine tal den 29. juli.

Forventningen er, at de vil rapportere stærke tal, som vi så med Micron for nylig. Microns omsætning steg med over 300% i sit tredje regnskabskvartal, og ledelsen guidede til en omsætning på $50 billion i fjerde kvartal. 

Et miss i omsætning eller rentabilitet vil føre til betydelig volatilitet i Kospi-indekset. Det kan også få genlyd i andre markeder som Japan og USA, hvor hukommelsesvirksomheder er steget kraftigt.

Teknisk analyse af Kospi-indekset

Kospi Index chart | Source: TradingView

Dagsgrafen viser, at Kospi Composite Index er trukket tilbage de seneste dage. Det er faldet fra årets højeste niveau på 9,387 til 7,900 i dag. 

Indekset er allerede brudt under den nedre side af den stigende kanal, et tegn på, at bjørnene dominerer. På den positive side ligger det dog stadig over 50-dages glidende gennemsnit. 

Det mest sandsynlige scenarie er, at indekset falder yderligere, potentielt ned mod 100-dages EMA på 6,968 på kort sigt. Yderligere opgange bekræftes, hvis det hopper over det historiske maksimum.