Alibaba-aktien: Cathie Wood køber ikke AI-hypen

Alibaba BABA stock is printing its stærkeste dagspræstation i omkring ti måneder on July 8^th following a sneak peek into its fiscal Q1 results.  

Investorer køber op i den kinesiske teknologigigant efter, at den lækkede resultatforhåndsvisning signalerede en tilbagevenden til toppladsvækst i kerneområdet for e-handel.

Dertil er BABA en væsentlig modtager af den bredere kapitalrotation, der i øjeblikket finder sted – hvor institutionelle investorer reducerer eksponering mod overophedede vestlige halvlederaktier til fordel for rabatterede kinesiske kunstig intelligens (AI)-selskaber.

Et populært navn, der dog ikke deltager i denne rotation, er ARK Invests grundlægger og administrerende direktør Cathie Wood, som faktisk for nylig har solgt Alibaba-aktier for at investere i en anden overvurderet amerikansk aktie.

Wood sælger Alibaba-aktier for at købe SpaceX

Mens detail- og institutionelle borde byder BABA-aktierne op onsdag, har Cathie Wood brugt de seneste uger på at bevæge sig fuldstændigt i den modsatte retning.

Den berømte investor har næsten helt afviklet sin position i den kinesiske gigant efter at have solgt for omkring $54 million af den i en enkelt dag i slutningen af juni.

I stedet for at ride på AI-hypen og den efterfølgende kortsigtede bølge af genopretning i Kinas teknologinavne, kanaliserer ARK Invest-grundlæggeren den nyligt frigjorte kapital mod alternative grænseområder.

Hendes primære mål har været SpaceX (SPCX), hvor hun i denne uge har købt yderligere 44,000 aktier.  

Hvad kan have fået Wood til at sælge BABA-aktier

Cathie Wood kan have trukket sig ud af Alibaba-aktier på grund af “dybtliggende bekymringer” om den reelle, langsigtede indtjeningsmæssige tidslinje for kinesiske store sprogmodeller (LLM'er).

Data viser, at Alibaba Cloud fastholder en dominerende 40.1% markedsandel i Kinas fuldstack AI-cloud-infrastruktur med sin proprietære Qwen-model, men det at omsætte dette volumen til høj-margin virksomhedsmæssig rentabilitet er fortsat en betydelig barriere.

Derudover pålægger Kinas stramme AI-regulering strukturelle compliance-modvind, som vestlige virksomheder ikke står over for, hvilket yderligere skader potentialet for eksponentiel vækst.

Kombineret med marginerosion forbundet med BABAs kapitalintensive instant-commerce-levering kan risiko/afkast-forholdet muligvis være blevet ugunstigt for ARK Invest.

SpaceX: et bedre AI-spil end Alibaba?

Ultimativt understreger Cathie Woods afvisning af at købe Alibaba-hypen en skarp filosofisk splittelse på Wall Street om den næste fase af AI-udrulning.

Kortsigtede handlende vurderer BABA som fundamentalt fejlvurderet til omkring 15x fremadskuende indtjening, især eftersom selskabet kontrollerer den fundamentale infrastruktur i den kinesiske digitale økonomi.

Men Ark Invest gennemfører en strukturel arbitrage, tilbagetrækker sig fra Kinas forbrugerusikkerheder for at satse på det, Cantor Fitzgerald for nylig beskrev som “planetær infrastruktur”.

Woods dristige omallokering antyder, at reelle eksponentielle AI-gevinster ikke vil blive fanget af indenlandske e-handelsapplikationer, men af grænseplatforme som SpaceX's Starlink, der sigter mod at pionere orbitale rumdatacentre til udlejning af massiv, ubegrænset regnekraft inden 2030.