Dell-aktien har stået stille siden maj: springer den op eller styrter den?

Dell Technologies-aktien har bevæget sig sidelæns siden maj, hvor den toppede ved rekordhøje $469.60. Den trak sig tilbage til $412, da investorer forblev nervøse for AI-sektoren og dens høje værdiansættelsesmultipler. På trods af tilbageslaget ligger den dog stadig 274% over årets laveste punkt.

Dell-aktien har draget fordel af AI-boomet

Dell Technologies er en førende teknologivirksomhed, der opererer i to centrale segmenter: Infrastructure Solutions Group (ISG) og Client Solutions Group (CSG). ISG sælger produkter som AI-optimerede servere, traditionelle servere og netværk samt lagringsløsninger. CSG-forretningen omfatter produkter som stationære pc'er, notebooks og workstations.

Dells forretning har klaret sig godt de seneste måneder på grund af det igangværende AI-boom, som i høj grad er drevet af virksomhedens server- og lagringsløsninger.

De seneste regnskaber viste, at forretningen fortsatte med at vokse, efterhånden som AI-opbygningen accelererede. Kvartalsresultaterne viste, at omsætningen steg 88% i første kvartal til $43.8 billion. 

De stigende server- og netværksløsninger bidrog til at øge rentabiliteten. Indtjening pr. aktie (EPS) skød i vejret med 282% år-til-år til $5.24, mens den frie pengestrøm steg til $4.1 billion.

ISG-omsætningen steg 181%, og salget af AI-optimerede servere skød i vejret med 757% til $16.1 billion. PC-forretningen klarede sig også godt med en omsætning, der steg 17% til $14.6 billion. 

Væksten fortsætter, men værdiansættelsesbekymringer består

Ledelsen vurderer, at virksomheden har mere plads til vækst på kort sigt. For eksempel forventes omsætningen i andet kvartal at stige til omkring $45 billion, mens den justerede EPS vil stige kraftigt med 164% til $4.48. 

For året forventer ledelsen, at omsætningen stiger 47% til $165 billion. Det er stærke tal, især for en virksomhed, der blev grundlagt for 42 år siden, og det er et tegn på, at den fortsætter med at udvikle sig.

Andre tilsvarende selskaber har også klaret sig godt i år. HP Enterprise (HPE) er steget 135% fra årets lavpunkt, mens Lenovo Group er steget 143% siden januar, hvilket gør den til den bedst performende virksomhed i Hang Seng-indekset.

Dells næste regnskab forventes at vise, at dette momentum fortsætter, da vi ikke har set nogen afmatning i datacenterindustrien. Desuden har virksomheder som Samsung og Micron alle offentliggjort stærke tal, et tegn på, at vækstmomentummet er accelereret. 

Udfordringen er imidlertid, at server- og lagringsforretningen altid har været cyklisk, med perioder med boom efterfulgt af lavkonjunkturer. Når priserne stiger, har producenter en tendens til at øge produktionen, hvilket øger udbuddet. 

Der er også bekymring for, at Dell er blevet kraftigt overvurderet, idet den forventede P/E er steget til 24, mere end det dobbelte af gennemsnittet de seneste fem år. 

Teknisk analyse af Dell-aktien

Graf for Dell Technologies-aktien | Kilde: TradingView

Den tekniske analyse viser, at Dell Technologies-aktien har bevæget sig sidelæns de seneste par uger og forbliver inden for det snævre interval mellem $360 og $469. Der er tegn på, at den har dannet en dobbelt-topformation.

Aktien har også dannet en island-reversal-formation, som normalt opstår efter, at et aktiv gapper opad. MACD-indikatoren dannede et sælgkryds og er fortsat faldende.

Derfor er der en risiko for, at aktien falder yderligere på kort sigt, potentielt ned mod støtteniveauet $360. Et fald under dette niveau kan føre til yderligere nedgang mod den vigtige støtte ved $300.