Derfor faldt SpaceX-aktien yderligere 2% i dag

SpaceX-aktierne fortsatte deres nylige fald torsdag og sank cirka 2% til omkring $132.

Faldet i dag kom, da investorer vurderede selskabets høje værdiansættelse, en kraftig stigning i short-salg og udsigten til et betydeligt øget udbud af aktier til handel efter dets første kvartalsregnskab.

Aktien gik ind i torsdag med fald for tre på hinanden følgende handelsdage og i syv af de foregående ni.

Aktierne var allerede faldet under deres IPO-pris på $135 i førbørsen, og de faldt til $134.94 efter kortvarigt at have ramt et intradaglav på $132.15 i den foregående handelsdag.

Det seneste fald betyder, at aktien nu handles under IPO-prisen, som blev fastsat ved månedens børsnotering, hvilket udvisker meget af den entusiasme, der fulgte dens offentlige debut.

Værdiansættelse og lockup-perioder tynger stemningen

Investorernes stemning er svækket på grund af bekymring over SpaceX' værdiansættelse og det nært forestående udløb af lockup-restriktioner for aktier.

Efter det nylige salg handles aktien stadig til cirka 48 gange forventede indtægter, hvilket gør den til en af Wall Streets dyreste aktier på dette nøgletal.

Til sammenligning har Tesla for nylig handlet til en indtægtsmultipel på omkring 15.

Den første større lockup-udløb forventes kort efter, at SpaceX offentliggør 2. kvartalsregnskab, som analytikere forventer vil ske i begyndelsen af august.

Omkring 20% af selskabets udestående aktier forventes at blive frigivet til handel efter regnskabsudgivelsen.

Short-sælgere øger hurtigt deres bearish positioner

Samtidig har investorer, der satser imod aktien, kraftigt øget deres positioner.

Ifølge S3 Partners er omkring 185 millioner SpaceX-aktier nu solgt short, hvilket udgør cirka 29% af selskabets offentligt handlede float og omtrent $25 milliarder i bearish positioner.

Det kan sammenlignes med anslået 40 millioner aktier, eller omkring 5% til 7% af den offentlige float, kun tre uger tidligere.

Stigningen i shortinteressen kommer efter, at SpaceX-aktierne faldt omkring 20% i løbet af juli og for første gang handlede under deres IPO-pris onsdag.

KeyBanc bemærkede, at SpaceX' oprindelige offentlige float kun udgjorde omkring 5% af de cirka 13 milliarder udestående aktier, hvilket efterlod størstedelen af aktierne underlagt lockup-restriktioner.

Efter den første frigivelse vil almindelige medarbejdere og visse tidlige investorer få tilladelse til at sælge cirka 911.5 millioner aktier på den anden handelsdag efter selskabets debutkvartalsregnskab.

Disse aktier har i øjeblikket en værdi på cirka $123 milliarder, hvilket overstiger de omkring $86 milliarder i aktier, der i øjeblikket er tilgængelige for offentlig handel på Nasdaq.

KeyBanc tilføjede også, at yderligere 455.8 millioner aktier kunne blive berettigede til salg, hvis SpaceX' aktie handles over $175.50 i mindst fem af de 10 sammenhængende handelsdage frem til datoen for det kommende regnskab.

Ifølge firmaet ville lockup-udløb planlagt frem til 8. december øge SpaceX' potentielt handlede float til omkring 40% af selskabet, mens de resterende 60%, inklusive Musks beholdninger, forbliver låst indtil midten af 2027.

Analytikere forbliver positive, når opsendelsen nærmer sig

På trods af den seneste svaghed er Wall Street generelt konstruktiv omkring selskabets langsigtede udsigter.

Ifølge LSEG-data anbefaler 27 af de 32 analytikere, der dækker SpaceX, at købe aktien, mens fire fastholder neutrale anbefalinger og én anbefaler at sælge.

Analytikere, der er positive, hævder, at selskabet fortjener en præmie i værdiansættelsen på grund af sin Starlink-satellit-internetforretning, statslige opsendelsesaktiviteter, AI-kapabiliteter og Musks historik med at tiltrække investorstøtte, på trods af at SpaceX rapporterede et netto-tab på næsten $5 milliarder sidste år.

Investorer følger også selskabets 13. Starship-testflyvning, planlagt til torsdag, som kan fungere som en nærtidig katalysator for aktierne, mens markedet vurderer SpaceX' fremgang i opsendelsesforretningen i lyset af det kommende regnskab og en udvidelse af den offentlige float.