Microsoft-aktien falder, analytikere sænker kursmål før Q4-regnskab

Microsoft NASDAQ:MSFT aktier faldt 1.5% fredag og udvidede et vanskeligt år for softwaregiganten, da investorer fortsat vejede de store investeringer i kunstig intelligens op imod selskabets langsigtede vækstudsigter.

Aktien er faldet mere end 20% i 2026 og næsten 23% over det seneste år, selvom Microsoft fortsat har investeret aggressivt i AI-infrastruktur og Azure-cloudtjenester.

Flere Wall Street-firmaer reviderede deres kursmål denne uge forud for Microsofts regnskab for det finansielle fjerde kvartal den 29. juli, samtidig med at de overvejende fastholdt positive anbefalinger af aktien.

Wall Street sænker kursmål, men fastholder positive anbefalinger

Citi sænkede sit kursmål for Microsoft til $570 fra $620 og fastholdt samtidig en Buy-vurdering.

Ifølge rapporter sagde firmaet, at det lavere kursmål afspejlede en bredere værdiansættelseskompression blandt softwareaktier snarere end en forværring af Microsofts forretningsfundament.

Banken oplyste, at deres kanalchecks forblev positive og fremhævede en sund udbredelse af Microsoft 365 Copilot samt selskabets positionering, efterhånden som virksomheder i stigende grad optimerer deres AI-udgifter.

Citi forventer, at Microsoft vil levere et stærkt regnskab for det finansielle fjerde kvartal, men mener, at investorerne vil fokusere tæt på ledelsens udsigter for finansåret 2027, især med hensyn til driftsmarginer og kapitaludgifter.

Andre børsmæglere justerede også deres kursmål.

Mizuho-analytiker Gregg Moskowitz sænkede sit kursmål til $490 fra $515 og fastholdt en Outperform-vurdering.

»SaaS (software-as-a-service) fortsætter med at være robust, selvom multipler fortsat plages af investorernes bekymringer om AI-drevet disruption,« skrev Moskowitz i en analyse af softwareaktier.

Han tilføjede, at Microsoft fortsat ser forbedringer i sine Azure-cloud computing- og Microsoft 365 Copilot-forretninger på trods af bredere bekymringer omkring AI-native konkurrenter og infrastrukturudgifter.

Wells Fargo sænkede også sit kursmål til $625 fra $650 og fastholdt sin Overweight-vurdering med henvisning til spørgsmål om cloud-markedsandele og tempoet i kapitaludgifterne.

Evercore ISI bevægede sig i modsat retning og hævede sit kursmål til $525 fra $510, samtidig med at de fastholdt en Outperform-vurdering.

Investorer afventer vigtige opdateringer om Azure og AI-udgifter

Microsoft forventes at aflægge regnskab for det finansielle fjerde kvartal efter markedets lukning den 29. juli.

Konsensusestimater indsamlet af Fiscal AI og Koyfin peger på indtjening på $4.24 pr. aktie på en omsætning på $86.66 billion.

Analytikere forventer, at Azure-vækst og vejledning om driftsmarginer vil være hovedfokus under regnskabsaflæggelsen.

Selvom Citi forventer, at resultaterne for fjerde kvartal bliver solide, mener firmaet, at ledelsens kommentarer om finansåret 2027 kan vise sig at være vigtigere for investorerne, efterhånden som Microsoft fortsætter med at udbygge sin AI-infrastruktur.

Store AI-investeringer forbliver under lup

Microsofts aggressive kapitaludgifter forbliver en af de største bekymringer for investorer.

Selskabet brugte $30.88 billion på kapitaludgifter i løbet af sit finansielle tredje kvartal, en stigning på 84.4% fra året før.

Ifølge Forbes' skøn kan Microsofts samlede kapitaludgifter for finansåret 2026 nå cirka $190 billion, efterhånden som selskabet fortsætter med at investere i AI-datacentre, Azure-infrastruktur og beregningskapacitet.

De høje investeringer har presset marginerne og fri pengestrøm og bidraget til aktiens underperformance på trods af fortsat forretningsvækst.

Samtidig bemærker analytikere, at virksomhedernes efterspørgsel efter AI forbliver sund.

Bernsteins midtårs CIO-undersøgelse pegede på stærk vækst i IT-budgetterne i 2026, hvilket understøtter efterspørgslen efter Azure, selvom investorer fortsat overvåger, om Microsoft kan omsætte disse investeringer til markedsandelsgevinster og stærkere finansielle afkast.