SpaceX-aktien falder efter afbrudt Starship-testflyvning: er 19% fald en købsmulighed?

SpaceX-aktierne faldt i handelen efter lukketid, efter at de torsdag lukkede under deres IPO-pris for første gang, efter at selskabets 13. Starship-testflyvning blev afbrudt mindre end et sekund før opsendelse, hvilket øger investorernes bekymringer i en tid, hvor short-positioner mod aktien vokser.

Aktien faldt omkring 4,5% i handelen efter lukketid, efter at opsendelsen blev afbrudt, hvilket udbyggede tabene fra den regulære session, hvor den lukkede på $131.11, under sin IPO-pris på $135 i juni.

Aktierne er nu ned cirka 19% siden selskabets børsdebut sidste måned.

Den mislykkede opsendelse kommer, mens investorer nøje følger SpaceXs fremskridt med at videreudvikle sit genbrugelige raketprogram, som er centralt for dets ambitioner inden for satellit-internet, månens udforskning og fremtidig infrastruktur til kunstig intelligens.

Brancheeksperter bemærkede, at forsinkelser i opsendelser og testfejl er almindelige under raketudvikling, selvom timingen i forhold til aktiens nylige fald har øget investorernes opmærksomhed.

Afbrudt i sidste øjeblik stopper Starship-opsendelse

Starship-raketten var klar til opsendelse fra SpaceXs Starbase-facilitet i det sydlige Texas, da en automatisk hold-kommando blev indledt under motorstart.

Raketens 33 Raptor-motorer begyndte at tænde, før systemet slukkede dem få øjeblikke før opsendelsen.

»Vi udløste en hold på boosteren, der afbrød vores liftoff, da vi begyndte at antænde de Raptor-motorer,« sagde SpaceX-talsmand Dan Huot under selskabets livestream.

Administrerende direktør Elon Musk bekræftede senere, at opsendelsen var blevet stoppet, fordi flere motorer ikke startede korrekt.

»Nogle af motorerne startede ikke, hvilket udløste en automatisk opsendelsesaflysning,« skrev Musk på X.

»For at være sikre på en god flyvning vil 2 Raptor-motorer blive fjernet og udskiftet. Den mest sandsynlige tid for opsendelse er tidligt i næste uge.«

Torsdagens mission ville have været den første flyvning af den opgraderede Starship V3-konfiguration siden SpaceX gennemførte den største børsintroduktion (IPO) i USA's historie.

Testprogrammet forbliver under skærpet observation

Det seneste tilbageslag følger endnu en ufuldkommen Starship-test i maj.

Selvom raketten nåede rummet, fejlede flere motorer i at genantænde under Super Heavy-boosteren landingssekvens, hvilket fik den til at styrte ned i Mexicogolfen.

Den amerikanske Federal Aviation Administration beordrede efterfølgende en undersøgelse, inden køretøjet blev cleared til endnu en opsendelse tidligere på ugen.

»Den endelige fejlrapport angiver de to mest sandsynlige rodårsager til tabet af Super Heavy-boosteren som varmepåvirkninger på fremdriftssystemets komponenter under opstigningen og fejlagtige indstillinger i motoralarmssystemet,« sagde FAA.

SpaceX implementerede fire korrigerende foranstaltninger, herunder software- og hardwareopdateringer, før torsdagens planlagte opsendelse.

Missionen havde også til formål at deployere 20 næste-generations Starlink-satellitter designet til at teste nye kommunikationskapaciteter, før de bevidst brændte op ved atmosfærisk genindtræden.

Voksende short-positioner øger presset

Svagheden i SpaceX-aktierne har sammenfaldet med en markant stigning i bearish positionering.

Ifølge Ortex Technologies sidder investorer, der satser imod aktien, på cirka $8,7 mia. i urealisere gevinster, efter at aktien er faldet fra et post-IPO-top på $225.64, rapporteredes det af Reuters.

»SpaceX har været en rutchebane for short-sælgere, og det er endt klart til deres fordel,« sagde Ortex medstifter Peter Hillerberg.

»I stedet for at tage profit blev bjørnene ved med at øge deres position hele vejen ned.«

Næsten 49% af selskabets omsættelige aktier er nu udlånt til short-sælgere, ifølge Ortex, hvilket skaber potentiale for øget volatilitet.

Forskningsfirmaet estimerer, at hver $1 bevægelse i SpaceX-aktien repræsenterer mere end $300 mio. i gevinst eller tab for bearish investorer.

En stor del af det seneste pres afspejler bredere bekymringer om dyre værdiansættelser i teknologisektoren og gældsfinansierede investeringer i kunstig intelligens.

Analytikere er uenige om værdiansættelsen

Aktiens tilbagegang har udløst debat om, hvorvidt den seneste korrektion udgør en købschance.

Den tidligere hedgefondchef Whitney Tilson argumenterede for, at værdiansættelserne stadig er pressede trods udsalget.

»Tænk ikke engang på at finde bunden her, da den stadig handles til 92 gange de seneste omsætningstal,« skrev Tilson.

»Det betyder, at den stadig er næsten 10 gange overvurderet, givet at jeg mener, et generøst multipel for aktien ville være 10 gange omsætningen.«

Piper Sandler startede dækning af SpaceX torsdag med en Neutral-anbefaling og et kursmål på $156.

Mæglerhuset sagde, at det forbliver positivt på selskabets langsigtede udsigter, men forventer kortsigtede udfordringer, herunder opdelte lock-up-udløb, usikkerhed omkring en potentiel Tesla-opkøb og de betydelige kapitaludgifter, der kræves for at udvikle orbitale AI-datacentre.

Firmaet bemærkede også, at de årlige investeringsbehov kan løbe op i flere titalls milliarder dollars, før investorer får tillid til selskabets langsigtede strategi.

Trots den nylige svaghed er Wall Street overordnet set optimistisk.

Ifølge LSEG-data anbefaler 27 af de 32 analytikere, der dækker SpaceX, køb af aktien, mens fire har neutrale ratings og kun én fastholder en salgsanbefaling, hvilket tyder på, at de fleste analytikere fortsat ser det seneste fald som et kortsigtet tilbageslag frem for en ændring i selskabets langsigtede vækstudsigt.