Micron-aktien stiger 12%: hvad driver hukommelsesaktien i dag

Micron Technology Inc. (MU) shares surged 12% on Tuesday after Bank of America argued that the rapid emergence of low-cost, open-source Chinese artificial intelligence models could increase, rather than reduce, demand for memory chips.

Rallyet kom forud for en vigtig uge for teknologisektoren, hvor investorer venter på regnskaber fra Alphabet og andre store teknologivirksomheder for opdateringer om udgifter til kunstig intelligens, som kan påvirke efterspørgslen efter hukommelse med høj båndbredde (HBM).

I et notat offentliggjort mandag gentog Bank of America-analytikeren Vivek Arya en købsanbefaling på Micron med et kursmål på $1,550, hvilket indebærer omtrent 79% potentiale i forhold til forrige dags lukkekurs.

Rapporten faldt sammen med frigivelsen af Moonshot AI's Kimi K3, en 2.8-trillion-parameter-model, som Bank of America beskrev som den største open-weight-model, der nogensinde er bygget.

Open weight AI-modeller kan øge efterspørgslen efter hukommelse

Ifølge Bank of America skaber open-weight AI-modeller en bredere efterspørgsel efter hukommelse, fordi hver organisation, der implementerer modellen, skal køre den på sin egen hardware.

I modsætning til lukkede AI-modeller, der kører fra centraliserede datacentre, kræver åbne modeller, at virksomheder, offentlige myndigheder og cloud-udbydere installerer modelvægte lokalt.

"Lukkede modeller konsoliderer hukommelsesefterspørgslen; åbne modeller multiplicerer den," sagde Arya.

Banken sagde, at hvert download af en open-weight-model skaber et yderligere hukommelsesbehov hos kunden, som ellers ikke ville eksistere.

Selvom kinesiske AI-virksomheder tilbyder modeller til betydeligt lavere priser, sagde Bank of America, at lavere prissætning afspejler forretningsstrategi snarere end lavere hardwarekrav.

Rapporten bemærkede, at Kimi K3 opkræver $3 per million input-tokens sammenlignet med $15 for Anthropic's Claude Opus 4.8, mens nogle kinesiske modeller er prissat helt op til 350 gange lavere end vestlige konkurrenter.

På trods af disse lavere priser vurderede Bank of America, at kørsel af Kimi K3 stadig kræver omkring 1.4 terabytes of high-bandwidth memory fordelt på mindst 64 AI-acceleratorer.

"Open LLMs such as Kimi K3 pose no threats to memory demand," skrev Arya.

"They require the same or more memory as their model weights and active parameters increase."

Konkurrence fra Kina og tilbagekøbsudsigter

Bank of America tog også fat på bekymringer om voksende konkurrence fra kinesiske hukommelsesproducenter.

Firmaet sagde, at ChangXin Memory Technologies udvider produktionen, men i øjeblikket primært konkurrerer inden for commodity-DRAM snarere end avanceret HBM3E og HBM4-hukommelse, der anvendes i AI-systemer.

Det bemærkede også usikkerhed om, hvorvidt amerikanske udstyrsleverandører vil få godkendelse til at sælge til den kinesiske virksomhed.

Udover AI-efterspørgsel fremhævede Bank of America en anden potentiel katalysator for Micron-aktien.

Firmaet forventer, at begrænsningerne for Microns aktietilbagekøb under CHIPS Act udløber omkring december 2026, hvilket potentielt tillader virksomheden at genoptage storskala tilbagekøb af aktier.

Arya anslog, at Micron kunne generere mellem $120 billion og $130 billion i årlig fri pengestrøm over de næste flere år.

Under en hypotetisk udbetalingspolitik på 40% kunne det oversættes til årlige aktietilbagekøb på $50 billion til $60 billion, eller cirka 5% til 6% af selskabets forventede markedsværdi hvert år.

Micron- og SK Hynix-aktier steg også forud for regnskaber fra store teknologiselskaber, begyndende med Alphabets kvartalsrapport onsdag.

Investorer søger bekræftelse på, at store teknologiselskaber fortsat vil øge investeringerne i AI-infrastruktur, hvilket understøtter efterspørgslen efter hukommelse med høj båndbredde og relaterede komponenter.