Micron får Tim Cook-katalysator, mens Apple møder 100-års hukommelseskrise

Micron Technology NASDAQ:MU har fået et usandsynligt løft fra Apple, efter at Tim Cook beskrev stigningen i hukommelsespriserne som en “100-års oversvømmelse.”

Udtalelserne styrker argumentet om, at den nuværende mangel rækker ud over AI-datacentre.

Apples administrerende direktør sagde eksponentielle stigninger i hukommelsesomkostningerne havde bidraget til tøvende prisstigninger.

Apple betalte mere for hukommelse i juni-kvartalet end i marts og forventer endnu en stigning i september-kvartalet, mens markedspriserne fortsætter med at stige efter den periode.

For Micron giver udtalelserne bevis for, at begrænset udbud understøtter prisfastsættelsen på DRAM og NAND.

Men Cook sagde også, at Apple "overvejer alle muligheder" for anskaffelse, hvilket understreger, hvordan ekstreme priser til sidst kan få kunder til at søge alternativer.

Apples problem bekræfter Microns prismagt

Apples advarsel har usædvanlig vægt, fordi iPhone-producenten har enorm købekraft og en forsyningskæde.

Hvis den ikke fuldt ud kan beskytte sig mod hukommelsesinflation, står mindre elektronikvirksomheder sandsynligvis over for hårdere vilkår.

Mangel afspejler et skift i produktionsprioriteter. Producenterne dirigerer mere waferkapacitet mod høj båndbredde-hukommelse (HBM) og serverprodukter, som bruges i AI-systemer.

Det efterlader mindre konventionel DRAM og NAND til smartphones, personlige computere og industrudstyr, selvom hukommelsesbehovet stiger.

Microns seneste resultater afspejler allerede denne ubalance. Indtægterne i det tredje regnskabskvartal nåede et rekordniveau på $41.46 billion, mod $23.86 billion i det foregående kvartal.

Ledelsen sagde, at AI-efterspørgsel og strukturelle leveringsbegrænsninger burde holde forholdene stramme ud over kalenderåret 2027.

Selskabet har indgået 16 strategiske kundeaftaler, der spænder over datacentre, forbrugerprodukter og biler.

Micron sagde, at disse aftaler sikrer forpligtet forsyning og kan bringe mindst halvdelen af selskabets omsætning under længerevarende kontrakter, når dets målprogram er gennemført.

Apples kommentarer udvider derfor Microns investeringscase.

Manglen er ikke blot en virksomhedsprognose eller en historie om Nvidia-tilknyttet HBM. Den påvirker mainstream-elektronik og giver etablerede leverandører større forhandlingsstyrke på tværs af en bredere portefølje.

Analytikere siger, at den gamle hukommelsescyklus kan være ved at ændre sig

"Hukommelsesmarkedet er i god form," sagde Cantor Fitzgerald-analytiker C.J. Muse i kommentarer citeret af MarketWatch.

Muse forventer, at DRAM og NAND vil forblive underforsynet indtil 2028 og hævder, at AI-efterspørgsel, begrænset kapacitet og stærkere kontrakter kan forbedre den langsigtede indtjeningskraft permanent.

Morgan Stanleys analytiker Joseph Moore kom med en lignende advarsel.

"Der er ingen hurtig løsning på hukommelsesmanglen," skrev han ifølge Yahoo Finance, hvilket antyder, at begrænsningerne kan vare yderligere to til tre år.

Raymond James-analytikeren Melissa Fairbanks kaldte Micron "en af de største vindere i den nuværende hukommelsescyklus", rapporterede MarketWatch.

Hun sagde, at AI øgede efterspørgslen ikke kun efter HBM, men også efter konventionel DRAM og enterprise SSD'er.

Apples søgen efter en flugtvej er den skjulte risiko

Cook bemærkede, at DRAM-udbuddet primært kontrolleres af Samsung, SK Hynix og Micron, og at flere leverandører ville forbedre tilgængeligheden og kunne hjælpe med prisfastsættelsen.

Det skaber en langsigtet risiko for de etablerede. Kraftige prisstigninger kan få kunderne til at redesigne produkter, reducere hukommelsesspecifikationer, udsætte køb eller støtte nye konkurrenter.

Apple har angiveligt undersøgt indkøb fra Kinas CXMT, selvom Cook ikke bekræftede en beslutning.

Ny produktionskapacitet kunne genoprette udbuddet og presse salgspriserne ned, hvilket gentager det mønster, der historisk har gjort hukommelsesmarkedet cyklisk.

Micron anerkender, at kapacitetsvækst uden tilsvarende efterspørgsel kan skade priserne og den finansielle præstation.