Derfor faldt Western Digital-aktien 11% trods solide indtjening

Western Digital-aktien NASDAQ:WDC faldt op til 10.8% i efterhandlen onsdag, efter at have tabt 5.4%, på trods af at selskabet overgik Wall Street-estimaterne.

De justerede indtjeninger steg til $3.56 pr. aktie fra $1.70 året før og overgik analytikernes forventning på $3.31. Omsætningen steg 44% til $3.75 billion, og overgik konsensus på $3.70 billion.

Reaktionen viste, at investorer ikke længere vurderede Western Digital alene på, om det kunne slå prognoserne.

Efter en stigning på mere end 190% i 2026 havde selskabet brug for en større overraskelse for at retfærdiggøre de forventninger, der var indlejret i dets værdiansættelse.

Western Digital-regnskab: Kvartalet var stærkt, men forventningerne var opskruede

Western Digital rapporterede rekordprofitabilitet, efterhånden som et stramt udbud af harddiske, gunstige priser og efterspørgsel fra cloud-sektoren forbedrede selskabets økonomi.

Non-GAAP-bruttomarginen nåede 54.4%, op fra 41.3% året før. Pengestrøm fra drift steg til $1.39 billion, mens fri pengestrøm nåede $1.28 billion.

Tallene gav lidt tegn på, at efterspørgslen efter lagringskapacitet til hyperscalers og AI-workloads var ved at svækkes.

Administrerende direktør Irving Tan sagde, at Western Digital gik ind i regnskabsåret 2027 med større synlighed og øget selvtillid i efterspørgslen.

Harddiske forbliver blandt de billigste måder at lagre de enorme datamængder, der genereres af AI-træning, inferens og softwareagenter.

Aktien gik dog ind i regnskabet efter en usædvanlig kursstigning. Analytikere beskrev kvartalet som fremragende, men sagde, at faldet illustrerede de opskruede forventninger, som leverandørerne til AI-boomet står over for.

Vejledningen overgik prognoser, men tabte i sammenligningen med Seagate

Western Digital forventede førstekvartalsomsætning på $4 billion til $4.2 billion, sammenlignet med analytikernes estimat på $4.04 billion. Justerede indtjeninger blev projiceret til $3.85 til $4.15 pr. aktie, over konsensus på $3.76.

Midtpunktet i begge intervaller overgik forventningerne, men kun beskedent. Efter aktiens kraftige stigning ønskede investorerne en vejledning, der ville tvinge analytikere til at hæve prognoserne markant.

Sammenligningen med Seagate fik Western Digitals udsigter til at fremstå mindre imponerende.

Investor’s Business Daily skrev, at Western Digitals vejledning så mere konservativ ud end den prognose, som dets hovedkonkurrent inden for harddiske for nylig udsendte.

Morgan Stanley-analytiker Erik Woodring havde været optimistisk før resultaterne og sagde, at han var "meget optimistisk" på vegne af Western Digital og Seagate.

Han argumenterede for, at AI-inferens, cloud-vækst og begrænset udbud kunne holde efterspørgslen efter harddiske stærk i årevis.

Også læs- Top DRAM ETF-aktier at holde øje med denne uge: Western Digital, SanDisk, Micron

AI-lagringstesesen står stadig, men kræver nyt bevis

Resultaterne underminerede ikke den langsigtede lagringshistorie. Western Digital og Seagate dominerer et koncentreret marked for harddiske, mens hyperscalers kræver omkostningseffektiv kapacitet til voksende datasæt.

Selskabet skal nu bevise, at det kan fortsætte med at hæve priserne, udvide marginerne og konvertere efterspørgsel til kontanter uden at sakke bagud i forhold til Seagates eksekvering.

Wedbush-analytiker Matt Bryson pegede på samme sårbarhed efter Western Digitals forrige rapport.

Han fortalte Investor’s Business Daily, at ledelsens prognose var "mindre robust" end investorerne havde håbet, især fordi den forventede margenekspansion lå efter Seagates.

Reaktionen onsdag tyder på, at bekymringen gentager sig. Western Digital leverer stærke resultater, men markedet kræver gentagne gange mere yderligere opside.