FTSE 100 tæt på rekordhøjder, men $90-olie kan hurtigt ændre billedet

FTSE 100 faldt en smule onsdag, da endnu en stigning i oliepriserne og fornyede spændinger i Mellemøsten holdt investorerne tilbage inden en vigtig amerikansk inflationsrapport.

Londons blue-chip-indeks blev handlet omkring 10,830 i de tidlige handler og udvidede denne uges afdæmpede forløb efter et fald på 0.17% tirsdag.

Bevægelsen efterlod FTSE 100 under sin juli-rekord nær 10,991, selvom det bredere europæiske marked fortsatte med at ligge tæt på historiske toppe.

Tysklands DAX lå svagt højere, Frankrigs CAC 40 faldt en smule, mens STOXX Europe 600 var stort set uændret nær 661.

Olien giver FTSE 100 et todelt problem

Brent steg mod $90 pr. tønde efter nye angreb på handelsfartøjer og svindende håb om, at USA og Iran hurtigt ville blive enige om at genåbne Hormuzstrædet.

Teheran har fastholdt, at vandvejen vil forblive begrænset, medmindre Washington accepterer dets betingelser.

Det skaber en blandet situation for FTSE 100.

Dets store vægt på energi- og råvarevirksomheder kan give en vis beskyttelse, når oliepriserne stiger, men dyrere råolie genopvækker også inflationsbekymringer og truer marginerne i transport-, detail- og forbrugerorienterede virksomheder.

Spændingen var synlig i hele Europa. Energisektoren steg omkring 0.7%, hvilket gjorde den til den stærkeste sektor i STOXX 600, mens bil- og reservedelssektoren faldt cirka 0.8%.

Det geopolitiske bagtæppe har også bredt sig ud over Hormuz.

Et houthi-angreb på et fragtskib i Rødehavet dræbte besætningsmedlemmer, mens Nordkorea affyrede endnu en ballistisk missil, og Taiwan kritiserede planlagte kinesiske flådeøvelser nær sin østkyst.

Disse udviklinger tilskyndede til forsigtighed snarere end at udløse et bredt aktiesalg.

Europa holder sine rekorder bedre end London

FTSE 100s tøven står i kontrast til et bredere europæisk marked, der har formået at bevare nærheden til de seneste rekorder.

STOXX 600 var overordnet flad omkring 661 i de tidlige handler, mens Euro STOXX 50 lå nær 6,550. Tysklands DAX steg cirka 0.1%, mens Frankrigs CAC 40 faldt omkring 0.3%.

Virksomhedsindtjeningen hjalp med at forhindre et dybere tilbageslag.

Den tyske krigsskibsproducent TKMS steg efter at have hævet sin udsigt for anden gang i løbet af seks måneder, mens K+S avancerede efter endnu en opgradering af årsvejledningen.

TUI bevægede sig i modsat retning, efter at kvartalsdriftsresultatet skuffede, da lavere bookingtal og højere brændstofomkostninger tynede resultatet.

London havde også selskabsspecifik støtte. Balfour Beatty sagde, at årsresultatet bør blive en smule bedre end tidligere forventet, understøttet af stærk infrastrukturefterspørgsel og en ordrebeholdning på omkring £22.9 billion.

Kontrasten gør også FTSE 250 vigtig. Dets større eksponering mod den indenlandske britiske økonomi betyder, at torsdagens vækstrapporter kan få større betydning for mid caps end for det internationalt fokuserede FTSE 100.

US-forbrugerpris og britisk BNP bliver de næste prøver

Onsdagens amerikanske forbrugerprisrapport er den umiddelbare makro-katalysator.

Økonomer forventer, at juli måneds samlede inflation stiger 0.1% fra juni og aftager til omkring 3.4% år-til-år fra 3.5%.

Kerneinflationen forventes at forblive fastere, hvilket holder Federal Reserves septemberbeslutning fint afbalanceret. Bureau of Labor Statistics forventes at offentliggøre tallene kl. 8.30 am ET.

Det seneste hop i olieprisen vil ikke være fuldt ud afspejlet i julitallet, men en varmere end forventet aflæsning kan presse Treasury-renterne op og lægge pres på aktievurderinger globalt.

London får herefter sin egen makroprøve torsdag, når Office for National Statistics offentliggør BNP for 2. kvartal.