Home Depot-aktien stiger efter Q2-resultat, men et 'manglende element' består

Home Depot HD-aktien stiger svagt tirsdag morgen efter, at detailkæden leverede markedsovertrufne regnskabstal for sit andet kvartal.

Boligforbedringskæden rapporterede $4.92 pr. aktie i indtjening (EPS) på $47.86 billion i salg – og slog dermed konsensusestimaterne på henholdsvis $4.73 pr. aktie og $47.23 billion.

På trods af både top- og bundlinjeoverskridelser siger Oppenheimers senioranalytiker Brian Nagel dog, at en væsentlig fundamental vækstmotor stadig mangler, hvilket tilsiger forsigtighed med at handle HD-aktien.

På tidspunktet for denne artikel handler Home Depot omtrent til samme kurs, som den havde ved begyndelsen af 2026.

Hvorfor er Nagel forsigtig med Home Depot-aktien

Det afgørende manglende element for Home Depot-aktien, som Nagel skitserede i et interview efter regnskabet med CNBC, er den fortsatte svaghed i store renoveringsprojekter og omfattende boligomlægninger.

Mens sæsonbestemte kategorier som havevedligeholdelse og dagligdags vedligeholdelsesartikler klarede sig pænt og hjalp 13 ud af 16 merchandising-afdelinger med at rapportere positive sammenlignelige salg, trækker forbrugerne sig fortsat fra finansiering af ikke-nødvendige køb.

Home Depots CFO Richard McPhail bemærkede, at boligejere fortsat er tilbageholdende med at optage home equity lines of credit (HELOCs) eller belåne deres hjem for at finansiere større renoveringer.

Med vedvarende inflation og høje langfristede renter i obligationsmarkedet vælger boligejere at blive på sidelinjen, selvom de sidder på historisk høje niveauer af egenkapital i boligen.

Q2-resultatet kan undlade at bryde HD-aktien ud af intervallet

Denne strukturelle makromodvind begrænser detailkædens upside-potentiale og gør Nagel forsigtig, hvilket fastholder hans hold-ækvivalente anbefaling for HD-aktien.

En indenlandsk sammenlignelig salgsvækst på 1.3% viser effektiv operationel eksekvering og markedsandelegevinster, men ligger fortsat langt under selskabets historiske præstation i et normaliseret boligmiljø.

“I don't predict rates, but from my seat, I do not see a quick fix to the rate issue we have in the US,” bemærkede Nagel og pegede på forhøjede oliepriser og bredere makroøkonomisk træghed som faktorer, der forlænger stagnationen i boligomsætningen i USA.

Indtil renteaflastning indtræffer og frigør mobiliteten på boligmarkedet, forventer Oppenheimer-analytikeren, at Home Depot-aktien forbliver inden for et interval.

Oppenheimer foretrækker Lowe’s fremfor Home Depot Inc

Når man vurderer investeringsmuligheder i boligforbedringsdetailsektoren, opretholder Oppenheimer en klar præference for Lowe's Companies (LOW) og gentager en Outperform-anbefaling for Lowe’s frem for Home Depot.

Vurdering spiller en central rolle i denne anbefaling: Home Depot handles til cirka 24x fremtidig indtjening, mens LOW handles med en mere attraktiv rabat på cirka 18x indtjening.

Nagel ser Lowe’s som det overlegne investeringskøretøj for investorer, der ønsker at navigere den aktuelle makroøkonomiske afmatning, og peger på større potentiale for interne operationelle forbedringer og 'self-help'-drivere.

Alt i alt, mens begge detailkæder står godt positioneret til at udnytte den massive opsparede efterspørgsel, når realkreditrenterne til sidst falder, tilbyder Lowe's Companies et bedre risiko-/afkastindgangspunkt i mellemtiden.