AMD og Intel stiger før åbning: hvorfor chipaktier styrkes inden Nvidias regnskab

AMD og Intel-aktier steg en smule i præmarkedet onsdag, da investorer vendte tilbage til halvledernavne forud for Nvidias regnskab.

AMD steg 0,4% og Intel omkring 0,6%, mens europæiske chipaktier var blandede. Bevægelserne antyder, at investorer ikke køber halvledere ukritisk.

Bank of America-analytiker Vivek Arya sagde, at "efterspørgslen efter halvledere forbliver solid", selv om han advarede om, at flere kortsigtede risici fortsat gør sig gældende.

AMD-aktien har en katalysator ud over Nvidia-sympatihandlen

AMD går ind i onsdagen med fornyet analytikermomentum efter at være steget 4,9% tirsdag.

Raymond James-analytiker Simon Leopold opgraderede aktien til Strong Buy fra Outperform og hævede sit kursmål til $641 fra $565.

Firmaet mener, at AMD tilbyder den "stærkeste kombination af direkte indtjeningsgearing" på grund af sin eksponering mod datacentre og markedsandelsgevinster i server-CPU'er, ifølge TipRanks.

Leopold forventer, at markedet for server-CPU'er vokser med 44% årligt og når omtrent $201 billion inden 2030.

Han ser efterspørgsel fra datacentre, CPU'er der koordinerer AI-acceleratorer og processorer, der understøtter agentdrevne AI-arbejdsbelastninger.

Det gør Nvidias resultater relevante for AMD uden at gøre situationen til en vinder-tager-alt-konkurrence.

Hvis Nvidia melder, at hyperscalers øger deres infrastrukturbudgetter, vil det styrke idéen om, at AI-compute-markedet vokser. Disse systemer kræver CPU'er, acceleratorer, netværk og hukommelse.

Intel-aktien stiger, men dens vending indebærer stadig større risiko

Intels gevinst i præmarkedet bygger på en mindre ligetil investeringscase.

I modsætning til AMD har Intel ikke fået en ny Strong Buy-opgradering. Dens historie afhænger af efterspørgslen efter server-CPU'er, produktionens eksekvering og om foundry-investeringer på sigt skaber konkurrencedygtig skala og eksterne kunder.

BofA forbliver konstruktiv efter Intels cirka $20 billion aktieudstedelse.

Arya beskrev kapitalhævningen som "et godt ledende tegn" på ledelsens tillid til foundry-strategien. BofA beholdt en Buy-anbefaling, men sænkede kursmålet til $145 fra $160, hvilket afspejler udvanding og sammenlignbare selskabers værdiansættelser.

Leopold mener, at Intel bør drage fordel af et større marked for server-CPU'er, men han vurderer aktien som Market Perform, mens han tildeler AMD en Strong Buy.

Nvidias regnskab kan afgøre, om onsdagens styrke holder

Nvidias resultater er den umiddelbare prøve for begge aktier.

FactSet forventer en omsætning i det regnskabsmæssige andet kvartal på omkring $92.3 billion og justeret indtjening på $2.09 pr. aktie. Men optimistiske analytikere modellerer allerede stærkere tal for det følgende kvartal.

UBS-analytiker Timothy Arcuri mener, at omsætningen i oktober-kvartalet kan overstige $110 billion, efterhånden som efterspørgslen efter Blackwell forbliver robust, og Rubin begynder at bidrage.

Indtjeningsopkaldet kan vise sig at være lige så vigtigt.

JPMorgan-analytiker Harlan Sur fortalte MarketWatch, at investorer vil lytte nøje efter Nvidias synspunkter om skræddersyet AI-silicium, nye konkurrenter, Kina, leverancer af high-bandwidth memory og dets full-stack-fordel.

Hvis Nvidia bekræfter, at hyperscalers opretholder eller øger AI-budgetter, kan efterspørgselsforventningerne for GPU'er, server-CPU'er, netværk, hukommelse og halvlederproduktion styrkes.

Ethvert tegn på langsommere udrulninger eller selektivt forbrug kan hurtigt vende onsdagens optimisme.