Intuit-aktien styrtdykker efter svag omsætningsprognose for 2027: Er det et køb?

Intuit-aktier faldt cirka 11% i præmarkedshandlen onsdag, efter at softwareselskabet tirsdag udsendte en svagere end forventet omsætningsprognose for regnskabsåret 2027 og advarede om, at indsatsen for at øge kundetilvækst og markedsandel vil belaste salget på kort sigt.

Faldet kom på trods af, at Intuit overgik Wall Streets forventninger til både omsætningen og indtjeningen i fjerde kvartal.

Selskabet forventede en omsætning for regnskabsåret 2027 på $23.28 mia. til $23.51 mia., svarende til en vækst på 9% til 10%.

Det ville være en afmatning fra den 14% omsætningsvækst, som blev registreret i regnskabsåret 2026, og ligge under analytikernes skøn på $23.72 mia., ifølge LSEG-samlede data.

Intuit tilskrev den svagere udsigt til lavere salg i Mailchimp, fortsatte fald i deres desktop-produkter og lavere gennemsnitlig omsætning pr. TurboTax-kunde som følge af ændringer, der skal tiltrække flere brugere.

“Fremadrettet fokuserer vi på at skalere vores Big Bets, fremskynde kundetilvækst og træffe bevidste valg for at skabe et stærkere fundament for varig langsigtet vækst,” sagde administrerende direktør Sasan Goodarzi.

I fjerde kvartal steg omsætningen 13,6% til $4.35 mia., hvilket overgik analytikernes forventning på $4.27 mia.

Intuit forventer for regnskabsåret 2027 justeret indtjening per aktie på $22.88 til $23.12, inklusive en påvirkning på $5.81 fra aktiebaseret vederlag.

Analytikere havde forventet $27.32.

Selskabet forudsagde også en omsætning i første kvartal på $4.29 mia. til $4.31 mia., under analytikernes skøn på $4.36 mia.

Som mange softwareselskaber har Intuit været under pres i de seneste måneder, hvor aktien er faldet fra et rekordniveau på $812 i juli sidste år til nu at handle omkring $357.

Aktien er faldet 43% i år.

Faldet er i høj grad drevet af investorers bekymring for, at fremkomsten af AI-drevne værktøjer kan forstyrre selskabets forretning.

TurboTax-strategien skifter fokus til kundetilvækst

En central del af Intuits nye strategi indebærer at acceptere lavere omsætning fra individuelle TurboTax-brugere i bytte for at udvide kundebasen.

Selskabet sagde, at det mistede “kvalitets-DIY-kunder til lavpristilbydere” i den seneste skattesæson, efterhånden som forbrugere fik adgang til et stigende antal billigere alternativer.

“Prisen er nu den primære årsag til, at kunder forlader TurboTax,” sagde Goodarzi på selskabets resultatopkald tirsdag.

Historisk har Intuit fokuseret sin TurboTax-strategi på at maksimere indtjeningen fra TurboTax og gennemsnitlig omsætning pr. kunde ved at flytte brugere mod højere værditilbud.

Selskabet ændrer nu denne tilgang og prioriterer kundetilegnelse og -fastholdelse.

“Dette betyder, at vi bevidst accepterer lavere indledende DIY-tax-ARPC for at tilegne os og fastholde flere kvalitetskunder, øge e‑fil-andelen og skabe større livstidsværdi,” sagde Goodarzi.

Økonomichef Sandeep Aujla sagde, at udsigten for regnskabsåret 2027 afspejler “bevidste handlinger” for at forbedre pris‑værdi-forholdet for gør‑det‑selv-kunder, hvilket resulterer i lavere tax ARPC.

Intuit forventer, at TurboTax-omsætningen kun vil vokse 2% til 3% i regnskabsåret 2027, sammenlignet med 7% vækst i regnskabsåret 2026.

QuickBooks går også mod lavere priser

Selskabet anvender en lignende strategi for QuickBooks, hvor det introducerer gratis og billigere produkter for at få flere små virksomheder ind i sit økosystem.

Intuit sagde, at QuickBooks Free og QuickBooks Lite er designet til at udvide kundetragten, og at selskabet forventer at monetarisere brugere gennem adoption af betalingsløsninger og efterfølgende opgraderinger til betalte produkter.

Ifølge Intuit havde QuickBooks Free mere end 20.000 kunder, som enten aktivt brugte produktet eller konverterede til betalte tilbud pr. sidste måned.

Tilgangen repræsenterer et bredere skift fra at maksimere omsætningen fra eksisterende kunder til at opbygge en større base, der over tid kan generere større livstidsværdi.

Investorer bliver dog bedt om at acceptere langsommere vækst på kort sigt, mens Intuit tester, om strategien kan omsætte sig til stærkere kundetilegnelse og -fastholdelse.

Analytikere uenige om Intuits udsigter

Jefferies fastholdt en købsanbefaling og et kursmål på $500 og argumenterede for, at den konservative udsigt skaber en relativt lav målstang for Intuit.

Firmaet bemærkede, at en omsætningsvækst på 9% til 10% i regnskabsåret 2027 vil udgøre et fald på mere end 400 basispoint fra regnskabsåret 2026 og markere første gang siden regnskabsåret 2015, at Intuits vækst kan falde under 10%.

Jefferies pegede også på svagheden i TurboTax-vejledningen.

Dets vækstforventning på 2% til 3% ligger under H&R Blocks udsigt på 4.8%, mens TurboTax-omsætningen ikke er vokset mindre end cirka 7% over de seneste 11 regnskabsår.

Morgan Stanley indtog en mere forsigtig holdning ved at sænke sit kursmål til $315 fra $335, samtidig med at det fastholdt en Equalweight-vurdering.

Firmaet sagde, at eksekveringsrisikoen forbliver høj, indtil selskabet demonstrerer, at dets prisreset kan drive kundetilvækst.

Morgan Stanley bemærkede dog, at Intuit tilsyneladende fremstår billigt til omkring 14 gange kalenderårsindtjeningen for 2027.

Mizuho fastholdt sin Outperform-anbefaling og et kursmål på $430.

AI forbliver en central del af investeringscasen

Intuits regnskab viste også tegn på, at kunstig intelligens understøtter snarere end erstatter dele af selskabets forretning.

“Fjerde kvartal bekræfter Intuits påstand om, at AI udvider dets forretning snarere end udhuler den, men den langsommere vækstvejledning antyder, at selskabet ikke lover, at accelerationen fortsætter i samme tempo,” sagde Gadjo Sevilla, analytiker hos Emarketer.

Intuit-aktien er nu faldet cirka 43% i år, hvilket efterlader investorer med at afveje selskabets lavere værdiansættelse mod den usikkerhed, der omgiver dets vækststrategi.

Det centrale spørgsmål er, om det at acceptere lavere omsætning pr. kunde i dag kan generere nok ekstra brugere, markedsandel og livstidsværdi til at genoprette væksten på længere sigt.