Palo Alto overgår indtjeningsforventninger – aktien falder 8 % – derfor

Palo Alto Networks' PANW aktie faldt 8,3 % onsdag, selvom cybersikkerhedsselskabet rapporterede et stærkere end forventet regnskabsårets fjerde kvartals omsætning og justeret indtjening samt en positiv vejledning for regnskabsåret 2027.

Selskabet rapporterede en omsætning på $3,41 mia. i regnskabsårets fjerde kvartal, en stigning på 34 % i forhold til samme periode året før og over Wall Streets forventning på $3,35 mia., ifølge FactSet.

Den justerede indtjening udgjorde $1,02 pr. aktie mod analytikernes forventning på $0,98.

Palo Altos GAAP-resultater var dog svagere. Selskabet rapporterede et tab på $0,35 pr. aktie i kvartalet mod et overskud på $0,36 pr. aktie i samme kvartal året før.

Omsætning og cash flow forbliver stærke

Palo Alto genererede $1,3 mia. i frit cash flow i kvartalet. For regnskabsåret 2026 rapporterede selskabet $11,5 mia. i omsætning, GAAP-indtjening på $0,40 pr. aktie og frit cash flow på $4,1 mia.

Selvom det årlige frie cash flow steg med 17 %, faldt selskabets GAAP-indtjening markant fra $1,60 pr. aktie i regnskabsåret 2025 til $0,40 i regnskabsåret 2026.

Selskabet rapporterede også fortsat vækst i sine nyere sikkerhedstilbud. Årlige tilbagevendende indtægter (ARR) fra porteføljen Next-Generation Security nåede $9,1 mia., hvilket svarer til en vækst på 63 % år-til-år.

Resterende performanceforpligtelser, som repræsenterer kontraktmæssige fremtidige indtægter, der endnu ikke er indregnet, steg 34 % til $21,2 mia. Det tal lå over Wall Streets konsensusestimat på $20,91 mia.

BNP Paribas-analytiker Andrew DeGasperi pegede på Palo Altos forventning til frit cash flow-margin som en potentiel bekymring for investorer.

Selskabet forventer en frit cash flow-margin for regnskabsåret 2027 på 37,5 % til 38 %, hvilket DeGasperi sagde lå under buy-side-konsensusforventningerne.

Palo Alto udsender positiv vejledning for regnskabsåret 2027

Palo Alto forventer en omsætning i regnskabsårets første kvartal på $3,30 mia. til $3,31 mia., hvilket overstiger analytikerkonsensus på $3,22 mia.

Den justerede indtjening forventes at blive $0,96 til $0,98 pr. aktie, mod forventninger på $0,93.

For regnskabsåret 2027 forventer selskabet en omsætning på $14,10 mia. til $14,20 mia., over Wall Streets forventning på omtrent $13,8 mia.

Den justerede indtjening er budgetteret til $4,16 til $4,19 pr. aktie, sammenlignet med analytikernes estimat på $4,11.

Palo Alto-direktør Nikesh Arora sagde, at de seneste fremskridt inden for kunstig intelligens øger cybersikkerhedens prioritet på CIO'ers dagsordener.

Han sagde også, at AI vil give "varig medvind", mens selskabet arbejder hen imod sit mål om $20 mia. i årlige tilbagevendende indtægter for Next-Generation Security inden regnskabsåret 2030.

Analytikerne forblev positive på selskabets længere sigt. Cantor Fitzgerald gentog sin Overweight-vurdering og fastholdt kursmålet på $425, idet de pegede på Palo Altos eksponering inden for netværk, endpoints, cloud-, browser- og identitetssikkerhed.

Piper Sandler hævede sit kursmål til $410 fra $345, mens de fastholdt en Overweight-vurdering.

Analytiker Rob Owens beskrev regnskabsårets fjerde kvartal som en stærk afslutning og fremhævede opadpotentiale på tværs af væsentlige finansielle parametre samt fremgang i integrationen af nyligt opkøbte forretninger.

Efterspørgsel efter AI understøtter cybersikkerhedsudsigten

Palo Altos aktier var allerede steget 100 % i år før faldet onsdag, hvilket havde hævet forventningerne til selskabets vækstudsigter.

Selskabet oplyste, at tilbuddet Prisma AIRS havde oversteget $100 mio. i årlige tilbagevendende indtægter, mens observability-områdets årlige tilbagevendende indtægter oversteg $500 mio.

Cantor Fitzgerald sagde, at accelererende firewall-ordrer også pegede på voksende efterspørgsel på tværs af platformen.

Den stærke præstation fra nyere AI-fokuserede sikkerhedsprodukter kommer, mens virksomheder søger at beskytte data og systemer mod cyberangreb, der involverer stadigt mere avancerede AI-kapaciteter.