Hvorfor falder Treasury-renter efter det globale obligationsudsalg?

Renterne på amerikanske statsobligationer faldt på tværs af kurven torsdag, da investorerne rettede blikket mod vigtige amerikanske økonomiske nøgletal for at få pejling på vækst, inflation og Federal Reserves næste skridt efter et kraftigt salg i de globale obligationsmarkeder.

Den toneangivende 10-årige Treasury-rente faldt mere end 2 basispoint til 4.7680%.

Den 30-årige Treasury-rente faldt omkring 2 basispoint til 5.2433%, mens den politikfølsomme 2-årige rente var mere end 2 basispoint lavere på 4.3609%.

Tilbagegangen kom efter, at den 10-årige Treasury-rente under onsdagens session ramte et højeste niveau i flere år, da bekymringer om inflation og statsgæld fortsat lagde pres på obligationsmarkederne.

Jobdata i fokus

Investorerne retter nu opmærksomheden mod fredagens US nonfarm payrolls-rapport og arbejdsløshedsdata for august.

Økonomer forventer, at rapporten vil vise, at den amerikanske økonomi tilføjede 58,000 jobs i løbet af måneden, mens arbejdsløshedsprocenten forventes at forblive uændret på 4.1%.

Tallene kan give en ny indikation af, hvor meget spillerum Federal Reserve har til at justere renten, mens markederne vurderer udsigterne for inflation og økonomisk vækst.

Før jobrapporten får investorerne den seneste ISM services PMI torsdag.

Den månedlige måling af amerikansk servicesaktivitet forventes at stige til 54.3 fra 54.1 i juli.

En stærkere end forventet aflæsning kan forstærke bekymringerne om, at den økonomiske aktivitet forbliver så robust, at inflationspresset forbliver højt.

Et svagere tal kunne derimod understøtte forventninger om lempeligere pengepolitik.

Globale obligationsrenter falder tilbage

Bevægelsen i US Treasuries fulgte en bredere bedring i globale statsobligationer efter renter, der nåede niveauer, som ikke er set i flere år og i nogle tilfælde årtier.

Den 10-årige britiske gilt-rente faldt fem basispoint til 5.18% efter tidligere på ugen at have ramt sit højeste niveau siden august 2007. Tysklands 10-årige rente bevægede sig to basispoint lavere.

Den kraftige stigning i globale renter var drevet af en kombination af bekymringer om inflation, højere energipriser og bekymringer om regeringernes låntagning.

Den efterfølgende tilbagegang antyder, at nogle investorer vender tilbage til obligationer efter det seneste udsalg, som pressede renterne op til niveauer, der gav et mere attraktivt afkast.

Olie forbliver en væsentlig inflationsrisiko

Energimarkederne forbliver centrale for udsigterne på obligationsmarkedet, mens investorer vurderer den potentielle inflationspåvirkning af fornyede spændinger i Mellemøsten.

West Texas Intermediate-olie til levering i oktober faldt mere end 0.5% i den indledende handel, men forblev over $90 pr. tønde.

Brent crude, den globale benchmark, var senest ned 0.6% til $95.07.

Olien steg kraftigt tidligere på ugen, da spændinger mellem USA og Iran intensiveredes, hvilket forøgede bekymringen om, at højere energiomkostninger kan forlænge inflationen og komplicere udsigterne for renten.

Markederne har siden fundet en vis trøst i præsident Donald Trumps udtalelse om, at den seneste opskalering ikke ville vare "for længe."

Det deraf følgende fald i oliepriserne har hjulpet med at lette noget af det umiddelbare pres på inflationsforventninger og obligationsrenter.

Alligevel, med Brent tæt på $95 pr. tønde og Treasury-renterne betydeligt over niveauerne tidligere på året, vil investorer sandsynligvis forblive følsomme over for kommende økonomiske nøgletal og yderligere udviklinger i Mellemøsten.