ASML-aktien stiger, da Samsung og TSMC øger brugen af High NA EUV

Samsung og TSMC, to af verdens største halvlederproducenter, tager nu ASML’s mest avancerede chipfremstillingsudstyr i brug, hvilket styrker momentum for fortsat vækst hos den hollandske litografigigant, efterhånden som kunstig intelligens øger efterspørgslen efter stadigt mere sofistikerede chips.

ASML's amerikansk-noterede aktie steg cirka 3% i præmarkedshandlen tirsdag, mens aktierne noteret i Amsterdam steg over 1%.

Samsung planlægger at anvende ASML’s High Numerical Aperture, eller High NA, ekstrem-ultraviolet (EUV)-teknologi til DRAM-produktion, mens Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. (TSMC) forbereder at bruge maskinerne til avancerede logikchips.

Forpligtelserne er væsentlige for ASML, fordi High NA EUV forventes at få stigende betydning, efterhånden som chipproducenter presser mod mindre og mere komplekse transistorarkitekturer.

ASML er det eneste selskab, der kan producere EUV-litografiudstyr, som bruges til at trykke ekstremt fine kredsløbsmønstre på siliciumwafer.

Dets nyeste High NA-systemer kan skabe endnu mindre og mere indviklede mønstre, selvom hver maskine koster omtrent $400 millioner.

Samsung og TSMC accelererer High NA-anvendelsen

Samsung meddelte, at det planlægger at anvende High NA EUV-teknologi til DRAM-fremstilling fra 2028, og selskabet siger, at teknologien vil hjælpe med at ”forlænge DRAM-skaleringsplanen” og forbedre produktions-effektiviteten.

Trækket kommer, mens hukommelsesproducenter kapløber om at fremstille stadigt mere avancerede chips, som er nødvendige til AI-systemer.

TSMC sagde samtidig, at det forventer en stigende anvendelse af High NA-systemer, ”drevet primært af de stadigt mere komplekse transistorarkitekturer, der kræves til AI-applikationer.”

Den taiwanske chipproducent vil begynde at tage High NA-systemer i brug baseret på eksisterende 6-tommers fotomasker fra 2030.

TSMC har tidligere været varsom med at indføre den omkostningstunge teknologi og argumenteret for, at produktivitetsgevinsterne endnu ikke berettigede de ekstra omkostninger.

Derfor repræsenterer den seneste forpligtelse en vigtig ændring i økonomien bag avanceret chipproduktion.

TSMC fremstiller chips for nogle af verdens største teknologiselskaber, herunder Nvidia, Apple, AMD og Qualcomm, mens Samsung forbliver en stor leverandør af hukommelseschips.

ASML får større indsigt i næste fase af chipfremstilling

Forpligtelserne fra Samsung og TSMC tilføjer ASMLs voksende kundebase for High NA EUV.

Intel bruger også teknologien til avanceret chipproduktion, hvilket gør de tre selskaber til nogle af de vigtigste tidlige brugere af næste generation af EUV-udstyr.

”Dette er et stort skridt fremad for udbredelsen af High NA i masseproduktion,” sagde ASMLs Chief Technology Officer Marco Pieters.

”Dette er et væsentligt punkt, hvor kunderne anerkender fordelene ved disse systemer sammenlignet med multi-patterning-strategier.”

ASML planlægger at demonstrere en pilotproduktionslinje ved brug af større fotomasker inden 2031, og teknologien forventes at være klar til masseproduktion omkring 2033.

Selskabet arbejder også sammen med Samsung og TSMC om næste generations 12-tommers fotomasketeknologi, op fra det nuværende 6-tommers format.

Fotomasker fungerer som skabeloner, der gør det muligt for chipproducenter at overføre kredsløbsmønstre til siliciumwafer.

ASML forventer, at større masker vil forbedre produktiviteten og reducere produktionsomkostningerne.

”Hvis vi får det til at lykkes som en branche, så vil du faktisk se, at produktiviteten af disse systemer stiger med 40%,” fortalte Pieters til Reuters.

AI styrker argumentet for dyr litografi

Skiftet mod High NA EUV er tæt forbundet med halvlederindustriens AI-investeringsboom.

Avancerede AI-acceleratorer kræver stadigt mere komplekse transistorarkitekturer, hvilket lægger pres på chipproducenterne for at forbedre fremstillingsteknikkerne og samtidig reducere behovet for komplicerede multi-patterning-processer.

Det gør High NA EUV potentielt vigtigt ikke kun for fremtidige ydelsesforbedringer, men også for produktions-effektiviteten.

For ASML kunne en stærkere udbredelse skabe en væsentlig ny efterspørgselskilde, efter at selskabet i årevis har arbejdet med kunder for at føre teknologien fra udvikling til kommerciel produktion.

TSMC er særligt vigtig for dette udsyn.

Den taiwanske chipproducent tegner sig for cirka 16% af ASMLs omsætning, ifølge Bloomberg-data.

Med TSMC, Samsung og Intel, der nu bevæger sig mod High NA, har ASML større indsigt i det potentielle marked for sine nyeste maskiner.

ASML-aktieinvestorer ser stærkere vækst foran sig

Investorer har allerede givet en betydelig præmie til ASMLs position i AI-halvlederforsyningskæden.

Aktien er steget omkring 120% over det seneste år, og analytikere ser i stigende grad High NA-anvendelsen som en vigtig faktor, der understøtter selskabets langsigtede vækst.

Barclays sagde, at de seneste annonceringer ”bør give mere synlighed på adoptionen, som har været et nøglepunkt i debatten,” og tilføjede, at nyheden er ”positiv”.

Selskabet har ikke for nylig givet et specifikt estimat for salg af High NA-maskiner, selvom det forventer at øge den samlede EUV-kapacitet med cirka 30% i 2027.

Selskabet havde opjusteret sine finansielle forventninger for 2026 i juli, efter at have rapporteret stærkere end forventede resultater for andet kvartal og annonceret planer om kapacitetsudvidelse.

Barclays sagde, at de stærkere kundeforpligtelser kunne tvinge ASML til at overveje at udvide kapaciteten ud over de eksisterende planer.

”Vi ser ASML med en væsentlig beslutning foran sig om, hvorvidt man skal udvide EUV-kapaciteten yderligere i forhold til de nyligt udvidede mål, selskabet allerede har kommunikeret. Efterspørgslen er tydeligvis stærk,” sagde analytikerne.

Det skaber en potentielt vigtig mulighed for ASML.

BofA Global Research fastholder en købsanbefaling på ASML Holding med et kursmål på €2,452.

I sidste måned sagde firmaet, at det forventer, at ASML vil levere en af de stærkeste vækstprofiler blandt store producenter af halvlederudstyr, med konsensusprognoser, der peger på en 27% årlig sammensat vækstrate i omsætningen sammenlignet med et peer-gennemsnit på 22%.

ASML forventes også at vise den højeste EPS-CAGR blandt sine peers på 39%, mod et gennemsnit på 33%. BofA’s egne omsætnings- og indtjeningsestimater ligger fortsat over konsensus.

Efterhånden som Samsung og TSMC forbereder sig på at implementere High NA-teknologi, kan selskabet drage fordel af en ny investeringscyklus i chipfremstillingsudstyr — en cyklus, der i stigende grad drives af den vedvarende efterspørgsel efter AI-beregning.