Interview: Bitcoin Japans store satsning på AI-økonomien, fra SpaceX til sjældne jordarter

Volatilitet er en af de få konstante faktorer på finansmarkederne, som Bitcoin og SpaceX har vist med deres kraftige bevægelser de seneste måneder.

Bitcoin, indtil sidste måned, handlede under $62,000, og pludselig handler det tæt på $80,000. 

SpaceX, som var den største IPO i historien, åbnede over sin noteringspris på $135 og nåede $225 på sit højeste. Aktien oplevede stor volatilitet og ramte en bund på $104.83. Aktien handles i øjeblikket tæt på $150. 

Findes der et selskab eller en enhed, der har interesse i disse forskellige finanssektorer? Det viser sig, at Bitcoin Japan Corporation netop er et sådant selskab. 

Bitcoin Japan Corporation har haft en vild rejse.

Selskabet var en beklædningsvirksomhed, Marusho Hotta, grundlagt i 1861, og i 2025 ændrede selskabet navn til Bitcoin Japan Corporation og omlagde sin virksomhed til at fokusere på Bitcoin, kunstig intelligens, robotteknologi og kritiske mineraler. 

Selskabet meddelte i juli en finansiering på ¥9.7 billion (nearly $60 million). 

Selskabet har investeret i poster i SpaceX og den humanoide robotudvikler Figure AI, samtidig med at det forbereder en Bitcoin-treasury-strategi og undersøger upstream-eksponering mod sjældne jordarter. 

I et interview med Invezz, diskuterer Phillip Lord, repræsentantdirektør, præsident og administrerende direktør i Bitcoin Japan, selskabets transformation, dets planer for Bitcoin-køb, udsigterne for investeringerne i SpaceX og Figure AI, og hvorfor det ser sjældne jordarter som en strategisk del af AI-økonomien.

Fra beklædningsselskab til AI- og Bitcoin-investeringsplatform

Invezz: Hvad ændrede sig i jeres virksomheds filosofi og due diligence-proces, da I gik fra et beklædningsselskab til et investeringsselskab med fokus på bitcoin og AI?

Regnskabsåret 2025 handlede virkelig om at bygge platformen, før vi forsøgte at køre på den: governance, kontroller, struktur og evnen til at deployere kapital internationalt.

Vi har styrket vores interne kontroller under J-SOX-rammen, etableret strukturer i Delaware, Cayman og Dubai og tilknyttet en ny ekstern revisor med kompetencer relevante for digitale aktiver, AI og udenlandske operationer.

Den tidligere beklædningsforretning, tidligere Marusho Hotta, drives nu separat med fokus på operationelle forbedringer.

Specifikt om diligence: enhver investering i den nye økonomi går nu gennem en Investeringskomité med definerede afkastgrænser, og for private og langsigtede positioner arbejder vi med en lang horisont og diversificering over tid i stedet for de arbejdskapitaldrevne beslutninger, man ser i et traditionelt beklædningsselskab.

Bitcoin-treasury-strategi: Vente på den rette mulighed

Invezz: Rapporterne antydede, at I ville bruge en del af den nylige kapitalrejsning til at købe Bitcoin til en treasury. Kan du kommentere det? Overvejer I at blive en Bitcoin-corporate-treasury i det nuværende klima på grund af lavere priser, eller er det bedre at vente på bedre prislejligheder?

Det jeg kan sige ud fra det offentlige register: af de nylige nettoprovenuer blev der afsat en defineret allokering som en genoprejsning af Bitcoin-kapital, som ikke blev finansieret sidste gang.

Bitcoin er stadig en del af vores strategi som strategisk treasury-kapital, ikke som et beløb, der skal maksimeres. Med hensyn til timing angiver vi ikke prisniveauer, fordi det ville svække vores evne til at handle disciplineret.

Det jeg kan sige er, at infrastrukturen er operationel: custody, multisignatur-styring, J-SOX-kontroller samt juridiske og regnskabsmæssige vurderinger om klassifikation og behandling blev alle etableret før ethvert køb, ikke efter.

Vi valgte ikke at købe på tidligere prisniveauer, når vores kriterier ikke var opfyldt samtidigt, og vi ser tålmodighed som en beskyttelse af langsigtet værdi pr. aktie, ikke som tøven.

Spørgsmålet har aldrig været om; det har været hvornår, og det vil blive styret af risikokorrigeret mulighed, ikke af kortsigtet stemning omkring pris.

SpaceX-investeringen giver eksponering mod AI-infrastruktur

Selskabet annoncerede en investering i SpaceX gennem dets amerikanske datterselskab i maj 2026. Investeringen er en del af selskabets investerings tese om at investere i flere aspekter af AI-infrastruktur.

Invezz: I investerede i SpaceX. Hvordan vil I vurdere selskabets præstation efter IPO indtil nu? Hvad forventer I af investeringen?

Vi gik ind omkring $122 pr. aktie, og referencevurderingen ved udgangen af juni 2026 var omkring $153, så på en offentliggjort basis ligger det klart foran vores indgangsniveau.

Men jeg vil advare mod at tillægge for meget vægt en enkelt datapunkt over et kort vindue; vi værdiansætter denne position kvartalsvist og vil lade den historik tale over tid i stedet for at engagere os i tidlige konklusioner.

Det, der giver os tillid til forretningen, er den infrastrukturrolle, den spiller: global opsendelseskapacitet, satellitforbindelse og kommunikationsinfrastruktur i national skala.

Det er det fysiske lag under AI- og compute-opbygningen. Vores forventning er ikke et kortsigtet tradingafkast; vi mener, at dette er en af de vigtigere infrastrukturplatforme globalt, og vi ønskede eksponering mod den til en pris, vi fandt attraktiv.

Invezz: I har også investeret i Figure AI, robotudvikleren. Er det jeres måde at sprede eksponering over flere aspekter af AI-udvikling?

Ja, selvom jeg vil formulere det mindre som diversificering for diversificeringens skyld og mere som at fuldende billedet.

AI findes ikke kun i software; det skal bevæge sig ind i den fysiske verden, og Figure AIs humanoide robotter til fremstilling, logistik og lager er en del af den udvikling.

Det passer også direkte med vores egen Robotics-as-a-Service-strategi her i Tokyo, så det er ikke et isoleret væddemål, men forbundet med en driftsforretning, vi bygger.

Det skal siges, at positionen i øjeblikket holdes til kostpris; vi har endnu ikke offentliggjort en referencevurdering, og vi vil anvende vores standard kvartalsvise værdiansættelsespolitik på den, når en sådan er tilgængelig, i stedet for at påstå et afkast for tidligt.

Hvorfor Bitcoin Japan foretrækker upstream-eksponering mod sjældne jordarter

Med $20 million af de næsten $60 million i finansiering afsat til minedrift af sjældne jordarter sigter Bitcoin Japan mod den leverancebegrænsede ende af AI- og forsvars værdikæden.

Selskabet ser upstream-eksponering som en måde at kapitalisere på den strategiske betydning af kritiske mineraler, især i lyset af Kinas dominans inden for raffinering af sjældne jordarter og Japans afhængighed af import.

Invezz: Hvad er fordelene ved at investere i upstream-eksponering mod sjældne jordarter frem for downstream-investering?

Sjældne jordarter ligger helt i bunden af AI- og forsvars værdikæden; de er en af de knappe fysiske input, som alt ovenfor afhænger af.

China raffinaderer omtrent 92% af NdPr og 98-99% af de tunge sjældne jordarter globalt, og Japan importerer næsten alt, hvad det bruger, så der er en reel enkeltleverandørafhængighed her.

Nede i den downstream-ende konkurrerer man om produktionens skala og margin i en kæde, der allerede domineres af andre.

Upstream er man tættere på selve knapheden, og det er dér, vi mener, den strategiske og prisfastsættende magt ligger, især efterhånden som regeringer, inklusive G7 og Japans egen premierminister, i år har udpeget sikring af disse materialer som en national prioritet.

For at være klar forsøger vi ikke at blive et mineselskab i traditionel forstand; vi søger upstream-eksponering, hvor knaphed, politisk støtte og Japans nationale interesse stemmer overens, faset og underlagt due diligence.

Opbygning af en AI-værdikæde på tværs af flere investeringer

Invezz: Ser I et direkte forsyningskædelink mellem mineinvesteringen og positionerne i SpaceX og Figure AI, eller er det separate ben i porteføljen?

Jeg vil beskrive det som en forbundet tese snarere end en direkte, kontrakteret forsyningskæde i dag.

Tænk på det som AI-værdikæden end-to-end: sjældne jordarter og mineraler i bunden, derefter chips og compute, derefter fysisk AI som robotteknologi, og så platformene, som satellit- og opsendelsesinfrastruktur, der gør det muligt for det hele at fungere i skala.

Vi forsøger ikke at eje hvert lag, men vi tager bevidst positioner på forskellige punkter i den kæde, hvor kapitaleffektivitet, vækst og Japans strategiske fortrin flugter.

Over tid forventer vi, at nogle af disse positioner vil forstærke hinanden; for eksempel føder sjældne jordarter direkte ind i robotfremstilling, men jeg vil ikke overdrive en formel leveringsaftale, som endnu ikke eksisterer.