GameStop Q2-forhåndsvisning: eBay-gevinster skjuler en svindende kerneforretning

GameStop afgiver resultater for andet kvartal af regnskabsåret 2026 efter markedets lukning tirsdag.

I en foreløbig resultatmeddelelse den August 31 skrev selskabet, at det forventer nettoomsætning på $780 million til $800 million for kvartalet afsluttet August 1, et markant fald fra $972.2 million året før.

GameStop tilskrev tilbagegangen en vanskelig sammenligning med sidste års lancering af Nintendo Switch 2, planlagte butiksnedlukninger og frasalg af sine aktiviteter i Frankrig.

Samme meddelelse angav en driftsindtjening på $150 million til $170 million og en nettoindtægt på $290 million til $310 million, begge væsentligt højere end året før.

Investeringsgevinster bærer det tunge løft

På trods af faldende salg forventer GameStop en driftsindtjening på $150 million til $170 million, mere end det dobbelte af $66.4 million, som blev rapporteret for et år siden, og en nettoindtægt på $290 million til $310 million mod $168.6 million året før.

Stigningen skyldes i høj grad finansielle dispositioner snarere end detailstyrke.

GameStop omdannede i kvartalet sin eBay-afledte position til en direkte aktiebeholdning og ejer nu cirka 43.4 million eBay-aktier til en værdi tæt på $4.95 billion.

Den beholdning genererede omkring $238 million i nettogevinster, delvist opvejet af et tab på omkring $75 million på digitale aktiver og tilgodehavender relateret hertil.

Wall Streets konsensus for indtjening pr. aktie (EPS) på $0.27 afspejler allerede det meste af dette.

Overhænget fra konvertible notes er netop blevet mindre

En dag før de foreløbige resultater ændrede GameStop også sin $1.4 billion konvertible note-udveksling, som først blev annonceret i begyndelsen af august.

I stedet for en åben, aktiekursbundet aktieombytning knyttet til et 35-dages handelsvindue fastsatte selskabet vilkårene: noteindehavere modtog omkring 55.5 million aktier plus $358.4 million i kontanter, hvilket begrænser yderligere udvanding.

Byttet blev afsluttet omkring September 3, hvilket efterlader cirka $2.8 billion i konvertible notes udestående.

Den klarhed om aktieantallet betyder mere end normalt lige nu, i lyset af GameStops foreslåede erhvervelse af eBay til $125 a share, betaling i kontanter og aktier, som sandsynligvis vil kræve yderligere aktieudstedelse fremadrettet.

Hvad Wall Street forventer

Forud for offentliggørelsen har analytikere indskrevet justeret indtjening pr. aktie på $0.27 på en omsætning på cirka $756.85 million, ifølge estimater indsamlet af TipRanks og andre Street-orienterede platforme.

Begge tal ligger inden for de intervaller, som GameStop selv angav i sin foreløbige meddelelse, hvilket er grunden til, at analytikere overvejende forventer, at tirsdagens regnskab bekræfter frem for overrasker.

Det største udsvingselement er efter deres vurdering ledelsens fremadrettede kommentarer snarere end de historiske tal.

GME-aktien lukkede fredag på $19.16, lige over sit 52-week low på $17.79, og har handlet nogenlunde fladt til nedadgående i løbet af den seneste uge.

Optionsmarkedet prisfastsætter en bevægelse på omkring 9% i begge retninger efter regnskabet, betydeligt over aktiens gennemsnitlige bevægelse på 6.6% over de sidste fire kvartaler.