eBays aktie falder 4% efter rapport om, at GameStop kan opgive overtagelsestilbud

Aktier i eBay EBAY faldt omkring 4% mandag efter en Bloomberg-rapport, som sagde, at GameStops administrerende direktør Ryan Cohen overvejer at opgive videospilsforhandlerens foreslåede $56 billion overtagelse af online-markedspladsen til fordel for et partnerskab.

Ifølge Bloomberg News, med kildehenvisning til personer med kendskab til sagen, undersøger GameStop muligheden for et joint venture eller strategisk partnerskab med eBay i stedet for at forfølge en fuld overtagelse.

GameStop-aktier var faldet cirka 0,1% efter rapporten.

Partnerskab kunne fokusere på samleobjekter

Bloomberg rapporterede, at Cohen vurderer et forslag, hvor eBay ville udnytte GameStops netværk på omkring 1,600 detailbutikker i USA.

Samarbejdet kunne hjælpe begge virksomheder med at styrke deres position i højmarginsegmenter som trading cards og samleobjekter, områder hvor begge har udvidet de senere år.

Som led i ethvert partnerskab ville GameStop også søge repræsentation i eBays bestyrelse, ifølge rapporten.

Ingen af selskaberne har truffet en endelig beslutning, og Bloomberg skrev, at Cohen stadig kan overveje alternative strategier.

Selskaberne kommenterede ikke på rapporten.

Overtagelsesforslag mødte investor-skepsis

Den rapporterede ændring i strategi følger eBays afvisning af GameStops uopfordrede overtagelsestilbud i maj.

På det tidspunkt beskrev eBay tilbuddet som "hverken troværdigt eller attraktivt."

Det foreslåede opkøb mødte bred skepsis fra investorer og analytikere, fordi GameStop, hvis markedsværdi er faldet til omkring $8.6 billion, forsøgte at overtage et selskab værdisat til næsten seks gange sin egen størrelse.

Analytikere stillede også spørgsmål ved finansieringsstrukturen, som ventedes at være stærkt afhængig af gældsforpligtelser og ny aktieudstedelse.

Selvom GameStop rummer cirka $8.4 billion i likvider, var mange investorer bekymrede over den gearing, der ville være nødvendig for at gennemføre en så stor transaktion.

Strategiske mål forbliver sammenfaldende

På trods af deres forskellige forretningsmodeller har begge selskaber i stigende grad fokuseret på samleobjekter og trading cards, som er blevet attraktive vækstsegmenter.

eBay driver en online-markedsplads, der genererer indtægter ved at forbinde købere og sælgere og opkræve transaktionsgebyrer, mens GameStop primært køber varelager og videresælger produkter gennem sit fysiske butiknetværk.

Et partnerskab kunne give begge virksomheder mulighed for at udnytte disse komplementære styrker uden den finansielle byrde, en fuld overtagelse ville medføre.

GameStop styrkede sin position i juli ved at øge sin ejerandel i eBay til 9,8%, hvilket gør selskabet til en af e-commerces største aktionærer.

Efter investeringen lovede Cohen at forfølge en transaktion "på den ene eller anden måde" efter at overtagelsestilbuddet blev afvist.

GameStops fornyede indsats kommer efter år med transformation.

Forhandleren har gradvist reduceret sit fysiske butiksnet, efterhånden som forbrugere i stigende grad har skiftet til digital downloads af spil.

Selskabet blev også centrum for detail-investeringsrøre i 2021.

Investor Michael Burry, grundlægger af Scion Asset Management, havde indtaget en tidlig optimistisk position i GameStop før kursstigningen.

Efter at selskabet annoncerede sit forslag mod eBay oplyste Burry imidlertid, at han havde udtrådt sin investering med henvisning til bekymringer om, hvor meget gæld forhandleren kunne påtage sig for at finansiere overtagelsen.

I mellemtiden fastholder eBay en betydelig global markedsplads trods øget konkurrence og ændrede forbrugsvaner.

Købere bruger omkring $80 billion om året på platformen, med cirka 136 millioner aktive købere, der foretager køb i de 12 måneder frem til 31. marts.