Derfor stiger SK Hynix-aktien kraftigt i dag

SK Hynix-aktien steg igen onsdag og fortsatte en af de stærkeste stigninger blandt asiatiske halvlederaktier, da investorer forstærkede troen på, at næste fase af AI-boomet vil kræve langt mere hukommelse.

Aktien var op næsten 5% til 1.87 million won under morgenhandelen, hvilket løftede ugens gevinst til omtrent 17%.

Hovedkatalysatoren kom fra OpenAIs lancering af GPT-6 Astra, men investorer reagerer også på usædvanligt lave lagerbeholdninger af hukommelse og øget efterspørgsel efter HBM fra specialbyggede AI-chips.

Astra har genoplivet AI-hukommelseshandlen

Astra har styrket argumentet om, at mere kapable AI-modeller ikke nødvendigvis vil reducere behovet for regnekapacitet gennem effektivitet.

Agentbaserede systemer, der kører længere og håndterer mere komplekse opgaver, kan øge det samlede arbejdsomfang og dermed løfte efterspørgslen efter acceleratorer, server-DRAM og hukommelse med høj båndbredde.

Det er særligt vigtigt for SK Hynix, som allerede er en af branchens førende leverandører af HBM.

Kiwoom Securities-analytiker Han Ji-young fortalte Seoul Economic Daily onsdag, at indtjeningsmomentumet i AI-industrien har været intakt siden OpenAI frigav GPT-6.

Han sagde, at KOSPI's modstand omkring 7,000 mere lignede konsolidering end et brud i trenden.

Robustheden er bemærkelsesværdig, fordi koreanske aktier også må håndtere højere oliepriser, spændinger i Mellemøsten og svagere amerikanske aktier.

Den større katalysator kan være et forsvindende udbud

Den mest vægtige del af SK Hynix-historien kan være fysisk knaphed.

KB Securities anslår, at lagerbeholdningerne af hukommelse hos Samsung Electronics og SK Hynix er faldet til under 10 dages forsyning.

Kim Dong-won, leder af research hos KB Securities, fortalte Korea JoongAng Daily, at 2027 kan bringe de "tightest supply conditions in history", efterhånden som hyperscaler-AI-infrastrukturinvesteringer stiger mod $1.3 trillion.

HBM4 gør det sværere at løse denne begrænsning.

KB estimerer, at HBM4 kræver omtrent tre gange waferkapaciteten i forhold til konventionel DRAM.

Når producenterne afsætter mere kapacitet til HBM med højere margin, bliver der mindre kapacitet til almindeligt DRAM, hvilket potentielt strammer det bredere hukommelsesmarked samtidigt.

Det ændrer investeringscasen, da investorer ikke blot satser på stærkere AI-efterspørgsel, men også på, at efterspørgslen stiger ind i en forsyningsbase med meget lidt kortsigtet buffer, hvilket giver hukommelsesproducenterne mulighed for at opretholde usædvanligt stærke priser.

Efterspørgslen efter HBM breder sig ud over Nvidia

SK Hynix' HBM-mulighed rækker i stigende grad videre end Nvidia-tilknyttede GPU'er, efterhånden som Meta, Microsoft og andre hyperscalers udvikler proprietære AI-acceleratorer, der også kræver store mængder avanceret hukommelse.

Mirae Asset-analytiker Kim Young-gun sagde, at en bredere HBM-adoption blandt ASIC-udviklere er gavnlig for SK Hynix, fordi det udvider kundebasen.

Mirae hævede denne uge sit kursmål til 3.1 million won fra 2.8 million won.

DB Securities løftede separat sit mål til 2.3 million won fra 2 million won. Analytiker Seo Seung-yeon forventer, at HBM4-leverancer accelererer fra tredje kvartal, mens robust serverefterspørgsel hjælper med at opveje pres fra en stærkere won.