Disse 3 undervurderede aktier kan stige, hvis Fed hæver renterne i denne uge

Federal Open Market Committee træder ind i sit møde den 15.–16. september med rentefutures, der priser en sandsynlighed på over 85% for en renteforhøjelse på 25 basispunkter.

Augusts kerne-CPI viste høj vækst for anden måned i træk, og formand Kevin Warshs stramme holdning i Jackson Hole tvang markederne til at opgive forventninger om lempelser.

Selvom højere låneomkostninger generelt belaster aktier, kan en renteforhøjelse faktisk gavne en udvalgt gruppe af specialiserede finansieringsselskaber med hensyn til indtjeningsvækst.

Tre navne, som eksperter mener især kan drage fordel af højere renter, er: Ares Capital, Starwood Property Trust og Ladder Capital.

Disse tre långivere har dominerende porteføljer af variabelt forrentede aktiver sammen med velstrukturerede forpligtelser, der beskytter nettorentemargener ved ændringer i Fed-politikken – hvilket gør dem til robuste, strukturelle allokeringer snarere end rene satsninger på rentens retning.

Ares Capital (ARCC)

Som den største børsnoterede Business Development Company (BDC) investerer Ares Capital kapital i private mellemstore virksomhedslåntagere.

Dets $29.3 billion investeringsportefølje er 71% variabelt forrentet – hvilket gør det muligt for låneindtægterne at blive justeret opad øjeblikkeligt ved hvert stramningstrin fra centralbanken.

Selskabet forstærkede denne følsomhed over for afkast i andet kvartal ved at udstede 94% af sine $2.6 billion i nye gældsforpligtelser til variable renter.

Nedadgående beskyttelse kommer fra forpligtelsessiden af balancen, hvor fastforrentet gæld låser låneomkostninger og bevarer nettorenteopslag, efterhånden som aktivafkast stiger i takt med pengepolitiske ændringer.

Denne strukturelle tilpasning har understøttet 17 sammenhængende år med et stabilt eller voksende udbytte, som aktuelt giver et afkast på hele 9,7%.

Starwood Property Trust (STWD)

Starwood Propertys $32.2 billion portefølje gør det til den førende kommercielle realkredit-REIT, diversificeret på tværs af kommerciel udlån, ejede ejendomme og infrastrukturfinansiering.

Variabelt forrentede kontrakter dominerer balancen – 97% af dets $17.3 billion kommercielle lånebog og 96% af dets $3.6 billion infrastrukturbog justerer sig i takt med de gældende reference­renter.

En stigning på 25 basispunkter i Fed funds-renten omsættes straks til øgede renteindbetalinger fra institutionelle låntagere.

Kombineret med mere end et årtis uafbrudte udbytteudbetalinger hviler firmaets nuværende 12,3% afkast på en kommerciel lånebog designet til at indfange øjeblikkelig afkastudvidelse samtidig med, at den underliggende bogførte værdi beskyttes.

Ladder Capital (LADR)

Med $5.8 billion i aktiver er Ladder Capital en kommerciel realkredit-REIT, der primært fokuserer på kortfristede, variabelt forrentede bridge-lån til erhvervsejendomme under renovering eller i udfyldningsfasen.

Førstehypotekslån udgør 49% af dets samlede investeringsbase – suppleret af en likvid 33% allokering til commercial mortgage-backed securities og 18% i direkte ejendomskapital.

Firmaet håndterer renterisiko ved aktivt at rebalancere kapital mellem seniorlån og højkvalitets værdipapirer og sigter mod en fleksibel ramme på 65% lån og 20% værdipapirer.

Fordi kortfristet bridge-gæld hurtigt nulstilles efter FOMC-politikændringer, genererer Ladder voksende renteindtægter samtidig med, at det opretholder et 9,6% udbytteforrentning forud for renteafgørelsen den 16. september.