McDonald's (MCD)

Das Geschäftsmodell basiert in erster Linie auf Franchising. Die meisten McDonald’s-Restaurants gehören unabhängigen Franchisenehmern und werden von ihnen betrieben, während das Unternehmen Umsätze über Mieten, Lizenzgebühren und an die Restaurantverkäufe gekoppelte Gebühren erzielt. Dieses Modell verschafft McDonald’s ein Engagement in der weltweiten Nachfrage nach Restaurantangeboten, während die Kapitalintensität des Betriebs jedes einzelnen Standorts in Eigenregie begrenzt wird. Das Unternehmen betreibt zudem eine kleinere Zahl eigener Restaurants, in denen neue Formate, Menüänderungen, Technologien und Betriebsabläufe getestet werden.

McDonald’s konkurriert über Schnelligkeit, Preis-Leistungs-Verhältnis, Markenvertrautheit und Konsistenz, investiert aber auch stark in digitale Bestellungen, Treueprogramme, Lieferpartnerschaften, die Effizienz von Drive-thru-Angeboten und die Modernisierung von Restaurants. Die Vereinigten Staaten bleiben der größte Einzelmarkt, während wichtige internationale betriebene und lizenzierte Märkte zusätzliche erhebliche Größenordnung liefern. Die globale Präsenz ermöglicht es dem Unternehmen, von lokalem Franchise-Know-how zu profitieren und zugleich eine standardisierte Markenidentität aufrechtzuerhalten.

Für Anleger wird McDonald’s häufig als reifes, cashflow-starkes Konsumunternehmen mit defensiven Eigenschaften angesehen, auch wenn es weiterhin Lebensmittelkosten, Lohninflation, Währungsbewegungen, Trends bei den Konsumausgaben und veränderten Ernährungspräferenzen ausgesetzt ist.