Southwest Gas (SWX)

Das Unternehmen kauft Erdgas von Lieferanten ein und liefert es über ein umfangreiches Pipeline-Verteilnetz an Endkunden. Der Großteil seiner Kunden sind Haushalte und kleinere Unternehmen, die Gas zum Heizen, Kochen, zur Warmwasserbereitung und für andere alltägliche Zwecke nutzen. Da das Versorgungsunternehmen staatlich reguliert ist, werden seine Tarife, die Kapitalrückgewinnung und die zulässigen Renditen von den Regulierungsbehörden für Versorgungsbetriebe in den von ihm bedienten Rechtsräumen bestimmt.

Southwest Gas unterscheidet sich von nicht regulierten Energieproduzenten, weil es sein Geld nicht in erster Linie damit verdient, Rohstoffpreisrisiken bei Erdgas einzugehen. Stattdessen beruhen die grundlegenden wirtschaftlichen Erträge auf dem Betrieb und der Instandhaltung der Verteilinfrastruktur, Investitionen in Systemsicherheit und Zuverlässigkeit sowie auf regulierten Renditen auf genehmigte Investitionsausgaben. Das Kundenwachstum im amerikanischen Südwesten ist ein wichtiger langfristiger Treiber, während Wettermuster, Einsparungstrends und regulatorische Entscheidungen die Ergebnisse kurzfristiger beeinflussen können.

Das Versorgungsgebiet des Unternehmens umfasst schnell wachsende Metropolregionen wie Las Vegas und Phoenix, wodurch es von der wachsenden städtischen und vorstädtischen Nachfrage profitiert. Gleichzeitig muss es die Energiewende, Emissionspolitik und die Notwendigkeit der Modernisierung von Pipeline-Netzen bewältigen. Für Investoren bietet Southwest Gas Holdings ein Versorgerprofil, das auf regulierte Gasverteilung, Infrastrukturinvestitionen und regionales demografisches Wachstum ausgerichtet ist, statt auf Exploration, Produktion oder den Energiegroßhandel.